Từ bán lẻ rút lui đến tổ chức Tạo vị thế: Thị trường tiền điện tử sẽ hoàn thành việc chuyển nhượng vào năm 2025, ai sẽ là người chủ đạo vào năm 2026?

【Coin World】Năm 2025 sẽ là năm đen tối nhất của thị trường tiền điện tử, cũng là bình minh của thời đại thể chế.

Đây không chỉ là sự biến động về giá cả, mà là sự thay đổi cơ bản trong cấu trúc thị trường. Đa số mọi người vẫn đang nhìn nhận thời kỳ mới bằng logic của chu kỳ cũ, nhưng dữ liệu đã lên tiếng: tỷ lệ nắm giữ của các tổ chức đạt 24%, nhà đầu tư nhỏ lẻ rời bỏ 66%, thị trường tiền điện tử đã hoàn thành một lần chuyển nhượng hoàn toàn.

BTC giảm 5.4% vào năm 2025, trông có vẻ u ám. Nhưng chi tiết quan trọng đã bị bỏ qua - trong khoảng thời gian đó, nó đã đạt mức cao kỷ lục 126,080 đô la. Dòng tiền ETF đã lên tới 25 tỷ đô la. Quyền kiểm soát thị trường đã chuyển từ nhà đầu tư nhỏ lẻ sang các tổ chức. Nhà đầu tư nhỏ lẻ đang bán ra, trong khi các tổ chức đang mua vào. Đây là bức tranh thực tế nhất hiện nay.

Các tổ chức tiếp tục tích lũy ở cái gọi là “vị trí cao”, vì họ không nhìn vào giá cả mà là chu kỳ. Họ đang làm gì? Phân bổ dài hạn. Đây không phải là “đỉnh của thị trường bò”, mà là “thời kỳ tích lũy của các tổ chức”.

Các biến số quan trọng của năm 2026

Cuộc bầu cử giữa kỳ sẽ diễn ra vào tháng 11 năm 2026. Quy luật lịch sử cho chúng ta biết “chính sách năm bầu cử sẽ đi trước”. Vì vậy, logic đầu tư nên được hiểu như sau:

Nửa đầu năm 2026: Thời kỳ ngọt ngào của chính sách + Động lực từ sự phân bổ của các tổ chức, thị trường đáng để mong đợi. Dự đoán ngắn hạn dao động trong khoảng 87.000-95.000 USD, mục tiêu dài hạn 120.000-150.000 USD.

Nửa cuối năm 2026: Sự bất định chính trị gia tăng, sự biến động cũng theo đó mà lớn hơn. Kết quả bầu cử và tính liên tục của chính sách trở thành những điểm đáng chú ý chính.

Tất nhiên, rủi ro vẫn tồn tại - chính sách của Cục Dự trữ Liên bang có thể thay đổi, đồng đô la mạnh, dự luật cấu trúc thị trường có thể bị trì hoãn, những người nắm giữ lâu dài vẫn có thể bán ra. Nhưng mặt khác của rủi ro chính là cơ hội. Khi mọi người bi quan, thường là thời điểm tốt nhất để sắp xếp.

Bề ngoài tệ nhất, thực tế mạnh nhất

Năm 2025 về mặt bề ngoài là năm tệ nhất cho mã hóa. Nhưng nếu nhìn từ một góc độ khác: đây là sự chuyển đổi cung cầu lớn nhất, ý chí phân bổ của các tổ chức mạnh mẽ nhất, sự hỗ trợ chính sách rõ ràng nhất, và sự hoàn thiện cơ sở hạ tầng rộng rãi nhất. Giá giảm 5%, nhưng xây dựng nền tảng đang gia tăng. Các nhà đầu tư ETF đã thể hiện sức bền HODL mạnh mẽ.

Khi cấu trúc thị trường xảy ra sự thay đổi căn bản, logic định giá cũ sẽ không còn hiệu lực, quyền định giá mới sẽ được xây dựng lại. Đây không phải là đỉnh chu kỳ, mà là điểm khởi đầu cho chu kỳ mới. Những điểm chính vào năm 2026 bao gồm: tiến triển lập pháp của dự luật cấu trúc thị trường, khả năng mở rộng dự trữ Bitcoin chiến lược, và tính liên tục chính sách sau cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ. Về lâu dài, việc hoàn thiện cơ sở hạ tầng ETF và sự rõ ràng trong quy định sẽ đặt nền tảng cho đợt tăng trưởng tiếp theo.