Hiểu về VL (Giá trị tài sản ròng) : Hướng dẫn hoàn chỉnh cho các nhà đầu tư

Ý nghĩa thực sự của VL và tại sao nó thay đổi danh mục đầu tư của bạn

Khi nói về đầu tư quỹ, người ta nhanh chóng gặp phải thuật ngữ bí ẩn này: VL là Giá trị Thanh khoản. Nhưng thực sự, ý nghĩa của thuật ngữ này là gì? Nó chỉ đơn giản là sự khác biệt giữa những gì mà một quỹ ( sở hữu ) và những gì mà nó phải trả ( các khoản nợ ). Đây là nhãn giá cơ bản xác định giá trị thực sự của mỗi cổ phiếu mà bạn nắm giữ.

Hãy tưởng tượng một quỹ có tổng tài sản 500 triệu đô la nhưng phải nợ 50 triệu đô la. Với 20 triệu cổ phiếu đang lưu hành, mỗi cổ phiếu có giá trị chính xác là 22,50 đô la. Đây là điều mà giá trị ròng (VL) đo lường: giá trị thực sự đứng sau mỗi cổ phiếu.

Làm thế nào để tính cái VL nổi tiếng này?

Phép tính có vẻ đơn giản bề ngoài nhưng ẩn chứa một logic tài chính vững chắc:

VL = (Tổng tài sản − Tổng nợ) / Số lượng cổ phiếu đang lưu hành

Hãy phân tích công thức này để hiểu rõ hơn:

• Tài sản toàn bộ bao gồm tất cả các khoản đầu tư của quỹ: cổ phiếu, trái phiếu, tiền mặt và các chứng khoán khác mà người quản lý đã chọn.
• Tổng nợ phải trả bao gồm các khoản nợ và chi phí mà quỹ phải chịu.
• Các cổ phiếu đang lưu hành đại diện cho toàn bộ số cổ phần đã phát hành và hiện đang được nắm giữ bởi các nhà đầu tư ( cá nhân, tổ chức, nhân viên ), ngoại trừ các cổ phiếu tự nắm giữ mà quỹ có thể mua lại.

Sau khi giá trị ròng được tính toán, chúng ta chia nó cho số lượng cổ phần để có được giá trị mỗi cổ phiếu. Đây là mức giá hiển thị hàng ngày và xác định chi phí giao dịch của bạn.

Tại sao nên theo dõi VL hàng ngày?

1. Phân tích thực sự hiệu suất quỹ của bạn

Bằng cách so sánh giá trị thanh khoản trong nhiều khoảng thời gian, bạn có thể đo lường một cách khách quan xem quỹ có hoạt động tốt hơn hay không, hoặc nếu nó gây thất vọng. Đây là nhiệt kế sức khỏe của khoản đầu tư của bạn.

2. Mua và bán với giá hợp lý

Giá trị tài sản ròng (VL) xác định giá mà bạn sẽ mua hoặc bán các phần của mình mỗi ngày. Khác với cổ phiếu truyền thống, nơi giá cả dao động theo thời gian thực, quỹ đầu tư chung giao dịch một lần mỗi ngày vào cuối thị trường, theo giá VL đã được tính toán.

3. Có sự minh bạch thực sự

Việc công bố hàng ngày giá trị VL buộc quỹ phải hiển thị giá trị thực của mình. Các nhà đầu tư không còn dựa vào những lời hứa mà vào những con số có thể xác minh, điều này tạo ra sự tin tưởng.

Trường hợp đặc biệt của quỹ vốn cố định

Ở đây, các quy tắc thay đổi. Một quỹ có vốn cố định phát hành một số lượng cổ phiếu nhất định ngay từ khi ra mắt ( qua một IPO), sau đó số lượng này giữ nguyên. Các cổ phần này sau đó được giao dịch trên thị trường chứng khoán như các cổ phiếu thông thường.

Hệ quả chính: giá thị trường có thể lệch khỏi giá trị sổ sách (VL). Nếu nhiều nhà đầu tư muốn mua các phần này, giá sẽ tăng vượt quá VL ( được gọi là premium ). Nếu ít người quan tâm đến quỹ, các phần sẽ được bán dưới VL ( đó là chiết khấu ).

Ví dụ cụ thể: một VL 20 đô la với nhu cầu mạnh → giá giao dịch 22 đô la (phí bảo hiểm 10%). Ngược lại: VL 20 đô la với ít nhu cầu → giá thị trường 18 đô la (giảm giá 10%).

Sự biến động giá cả này tạo ra cơ hội: mua với giá rẻ và chờ đợi sự phục hồi, hoặc bán với giá cao. Nhưng hãy cẩn thận: giá cả không luôn phản ánh sức khỏe thực sự của quỹ.

ETF so với quỹ tương hỗ: hai cách tiếp cận về giá trị ròng

Cả hai đều sử dụng VL nhưng khai thác theo cách khác nhau:

• Quỹ đầu tư : VL là giá duy nhất mà bạn mua hoặc bán, được tính toán một lần vào lúc đóng cửa thị trường. Đây là nền tảng của hệ thống.

• ETF : cũng được cung cấp đầy đủ một giá trị tài sản ròng (VL), các ETF được giao dịch suốt cả ngày trên sàn chứng khoán với giá thị trường, có thể tạm thời lệch khỏi VL. Tuy nhiên, VL vẫn là một tham chiếu quan trọng, đóng vai trò là chỉ báo để kiểm tra rằng quỹ niêm yết đang giao dịch gần với giá trị thực của nó.

Điều gì làm cho VL di chuyển mỗi ngày?

Nhiều yếu tố điều khiển sự biến động:

• Hiệu suất tài sản : nếu cổ phiếu hoặc trái phiếu mà quỹ nắm giữ tăng lên, giá trị tài sản ròng (VL) của quỹ sẽ tăng; nếu chúng giảm, VL sẽ giảm mạnh.
• Doanh thu phát sinh : cổ tức và lãi suất thu được tăng cường tài sản của quỹ, do đó nâng cao giá trị tài sản ròng
• Chi phí và chi tiêu : các chi phí quản lý và phí hoạt động làm giảm tài sản ròng, kéo giá trị tài sản ròng xuống.

Vì thị trường và chi phí luôn thay đổi, giá trị ròng thay đổi hàng ngày. Chính sự cập nhật liên tục này mang lại cho các nhà đầu tư cái nhìn mới mẻ và trung thực về các khoản đầu tư của họ.

Kết luận: nắm vững VL để đầu tư tốt hơn

Việc hiểu ý nghĩa và cách hoạt động của VL là điều cần thiết cho bất kỳ ai đầu tư tiền vào quỹ. Nó đại diện cho cầu nối giữa danh mục thực tế của quỹ và giá bạn phải trả. Dù bạn muốn đánh giá lợi suất, so sánh các quỹ hay chọn thời điểm thích hợp để vào hoặc ra, VL vẫn là la bàn tài chính của bạn. Bằng cách nắm rõ cách tính toán và những yếu tố ảnh hưởng đến nó, bạn sẽ đưa ra những quyết định đầu tư sáng suốt và thông minh hơn.