DEX sàn giao dịch: phân tích đầy đủ về cách thức hoạt động của giao dịch phi tập trung

Có đáng để tìm hiểu về các sàn giao dịch DEX không?

Nếu bạn đã bước vào thế giới crypto, bạn chắc chắn đã nghe về các sàn giao dịch phi tập trung. Nhưng chúng thực sự là gì? Và chúng khác gì so với các nền tảng giao dịch thông thường?

Sàn giao dịch tiền điện tử đã tồn tại từ lâu – chúng kết nối người mua và người bán, cung cấp tính thanh khoản và giúp thiết lập giá công bằng cho các tài sản. Trong một thời gian dài, các nhà đầu tư tập trung chiếm ưu thế trên thị trường này. Tuy nhiên, ngày nay, khi công nghệ phát triển nhanh chóng, ngày càng có nhiều công cụ cho giao dịch phi tập trung – những công cụ mà bạn không cần phải có người trung gian.

DEX sàn giao dịch thực sự là gì?

Sàn giao dịch phi tập trung là nền tảng tiền điện tử, nơi bạn có thể giao dịch tài sản trực tiếp với nhau, mà không cần một liên kết trung gian dưới hình thức công ty hay tổ chức.

Trên sàn giao dịch tập trung thông thường (CEX), bạn giao phó tiền của mình cho công ty. Khi bạn gửi tiền điện tử, bạn mất quyền kiểm soát các khóa riêng. Cũng giống như tiền của bạn được lưu trữ trong ngân hàng. Các giao dịch trên CEX không được ghi lại trên blockchain – tất cả diễn ra trong cơ sở dữ liệu của sàn giao dịch.

Với DEX, mọi thứ đều khác. Bạn không cần phải tin tưởng ai cả. Thay vào đó, mọi thứ được điều chỉnh bởi các hợp đồng thông minh – các chương trình tự động thực hiện các giao dịch theo các quy tắc đã được thiết lập trước. Khi bạn giao dịch trên các sàn giao dịch DEX, bạn tương tác với những người dùng khác thông qua blockchain, giữ chìa khóa riêng của mình.

CEX vs DEX: chúng hoạt động khác nhau như thế nào?

Sàn giao dịch tập trung (CEX): tiện lợi với giá của niềm tin

Trên CEX, bạn gửi tiền theo cách truyền thống - chuyển khoản ngân hàng, thẻ tín dụng hoặc tiền điện tử. Sàn giao dịch quản lý vốn của bạn. Điều này có nghĩa là khi bạn muốn giao dịch, mọi thứ diễn ra ngay lập tức - không phải chờ xác nhận mạng.

Quá trình rất đơn giản: bạn đăng nhập vào tài khoản, thực hiện giao dịch, và hệ thống tự động cập nhật số dư của bạn. Cách tiếp cận này có vẻ thuận tiện, nhưng có một điểm mù: bạn phụ thuộc vào độ tin cậy của chính công ty. Nếu đội ngũ bỏ trốn với tài sản của bạn, nếu máy chủ bị hack, hoặc khi xảy ra lỗi kỹ thuật – bạn có thể mất tất cả.

Sàn giao dịch phi tập trung: kiểm soát thay vì tiện lợi

Trên các sàn giao dịch DEX không có quản lý trung ương. Thay vì gửi tiền, bạn chỉ cần kết nối ví của mình (MetaMask, Trust Wallet và các ví khác) với nền tảng. Tất cả các giao dịch được ghi lại trên blockchain, và không ai có thể đóng băng tài khoản của bạn hoặc tịch thu tài sản.

Tuy nhiên, điều này dẫn đến những khó khăn mới. Bạn cần tự quản lý ví của mình, giữ cho seed phrase an toàn và hiểu cách hoạt động của phí gas. Nếu bạn mất quyền truy cập vào khóa riêng – tài sản sẽ bị mất vĩnh viễn.

Thực sự giao dịch trên sàn giao dịch DEX như thế nào?

Có ba mô hình chính mà các sàn giao dịch phi tập trung được xây dựng.

Sổ lệnh trên chuỗi: độ minh bạch tối đa, tốc độ tối thiểu

Tại một số DEX, mỗi lệnh được ghi trực tiếp vào blockchain. Điều này có nghĩa là tính minh bạch tuyệt đối – bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra những gì đã xảy ra. Tuy nhiên, điều này rất chậm và tốn kém. Bạn sẽ phải chờ đợi cho đến khi lệnh của bạn được đưa vào khối, và điều này sẽ mất thời gian. Hơn nữa, cho mỗi giao dịch ( về việc đặt, thay đổi hoặc hủy lệnh), bạn phải trả một khoản phí.

Sổ lệnh ngoại tuyến: giải pháp thỏa hiệp, nhưng có rủi ro

Một số DEX thu thập lệnh ngoài chuỗi, sau đó định kỳ gắn chúng trên blockchain. Điều này nhanh hơn, nhưng tạo ra những vấn đề mới: nếu nền tảng được kiểm soát bởi một tổ chức không có trách nhiệm, họ có thể thao túng các lệnh, thực hiện giao dịch trước những người dùng khác, hoặc làm sai lệch dữ liệu.

Các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM): phương pháp phổ biến nhất

Giải pháp hiện đại nhất là AMM. Thay vì tìm kiếm người mua và người bán cho mỗi lệnh, AMM sử dụng các bể thanh khoản.

Đây là cách nó hoạt động: người dùng gửi một cặp token vào pool ( chẳng hạn như USDT và ETH). Đổi lại, họ nhận được phí từ tất cả các giao dịch diễn ra qua cặp này. Khi bạn muốn giao dịch, giá được thiết lập bằng một công thức toán học, chứ không phải do con người. Ví dụ nổi tiếng nhất là Uniswap, sử dụng công thức x * y = k, trong đó x và y là khối lượng của hai token trong pool.

Lợi ích của AMM là rõ ràng: bạn có thể giao dịch bất cứ lúc nào mà không cần chờ đợi đối tác. Hệ thống hoạt động 24/7.

Sàn giao dịch DEX nào phổ biến nhất?

Uniswap – sàn giao dịch AMM lớn nhất theo khối lượng giao dịch. Nó hoạt động trên nhiều blockchain, có giao diện đơn giản và được ưa chuộng rộng rãi trong giới chuyên nghiệp và người mới.

SushiSwap ban đầu xuất hiện như một fork của Uniswap, nhưng đã phát triển mô hình riêng với hệ thống quản lý (DAO) và phần thưởng cho nhà cung cấp thanh khoản. Điều này đã thu hút nhiều người dùng muốn kiếm thêm thu nhập từ tài sản của họ.

PancakeSwap – AMM, được xây dựng trên BNB Smart Chain. Nó nổi tiếng với mức phí thấp, giúp người dùng không thể chi trả cho các giao dịch đắt đỏ trên Ethereum có thể tiếp cận.

Tại sao lại sử dụng sàn giao dịch DEX?

Bạn vẫn là chủ sở hữu của tài sản của mình

Trên DEX không cần phải nạp tiền vào sàn giao dịch. Bạn kết nối ví, giao dịch, và thế là xong. Không ai có thể đóng băng tài khoản của bạn, không ai có quyền truy cập vào tài sản của bạn. Đây là một lợi thế cơ bản.

Truy cập miễn phí cho tất cả mọi người

DEX sàn giao dịch доступné cho bất kỳ ai có ví và internet. Không có đơn đăng ký, xác minh hoặc hạn chế theo khu vực. Điều này đặc biệt quan trọng đối với những người ở các quốc gia có hạn chế tài chính nghiêm ngặt.

Bạn có thể giao dịch bất cứ thứ gì

Trên các sàn giao dịch tập trung không có niêm yết các token ít nổi bật. Trên DEX, bạn có thể giao dịch bất kỳ tài sản nào nếu có pool thanh khoản cho nó. Điều này có nghĩa là các nhà đầu tư sớm có cơ hội mua token trước khi chúng xuất hiện trên các nền tảng lớn.

Tính minh bạch hoàn toàn

Mỗi giao dịch được ghi lại trên blockchain. Bất kỳ ai cũng có thể kiểm tra nó. Điều này làm cho hệ thống cực kỳ kháng cự với sự thao túng.

Những vấn đề nào đang chờ đợi người dùng DEX?

Rủi ro của các hợp đồng thông minh

DEX phụ thuộc vào chất lượng mã. Nếu trong hợp đồng thông minh có lỗi hoặc lỗ hổng, hacker có thể khai thác và đánh cắp hàng triệu. Điều này xảy ra thường xuyên, đặc biệt khi có những DEX mới xuất hiện.

Không phải lúc nào cũng đủ thanh khoản

Các sàn giao dịch nhỏ thường gặp phải tình trạng thanh khoản thấp. Nếu bạn cố gắng bán một khối lượng lớn token mà có ít nhu cầu, bạn sẽ phải bán với mức giá kém hơn đáng kể. Hiện tượng này được gọi là trượt giá.

Đường cong học tập cho người mới bắt đầu

DEX – không dành cho những người chỉ quen nhấn nút. Bạn cần phải hiểu cách mà ví, khóa riêng, phí gas và giao dịch blockchain hoạt động. Một sai lầm – và bạn sẽ mất tất cả.

Front-running và thao túng

Trên blockchain công khai, mọi người có thể thấy lệnh của bạn trước khi nó được thực hiện. Nếu ai đó trả phí cao hơn, giao dịch của họ sẽ được xử lý trước, và họ có thể lấy vị trí có lợi trước bạn.

Phí có thể đắt đỏ

Trên mạng lưới quá tải ( như Ethereum trong thời gian cao điểm, ) phí gas có thể khiến một giao dịch nhỏ trở nên không có lợi.

DEX sàn giao dịch sẽ chờ đợi điều gì trong tương lai?

Quyết định cấp độ hai (L2) – chẳng hạn như rollup – đã cho phép giao dịch nhanh hơn và rẻ hơn. Bạn sẽ có thể thực hiện các giao dịch với giá chỉ vài xu thay vì đô la.

Quản lý thông qua các tổ chức tự trị phi tập trung (DAO) đang phát triển mạnh mẽ. Nhiều DEX phát hành token quản trị, cho phép người dùng bỏ phiếu cho sự phát triển của nền tảng. Điều này mang lại cho cộng đồng quyền lực thực sự.

Giao dịch chéo chuỗi – một ranh giới khác. Sớm thôi, bạn sẽ có thể giao dịch tài sản giữa các blockchain khác nhau mà không cần nền tảng trung gian.

Kết luận: Sàn giao dịch DEX không dành cho tất cả, nhưng chúng ở đây để tồn tại

DEX sàn giao dịch thay đổi cách tiếp cận với việc giao dịch tiền điện tử. Chúng trao quyền kiểm soát cho người dùng, cung cấp quyền truy cập toàn cầu và tránh kiểm duyệt. Nhưng chúng cũng phức tạp hơn, tốn kém hơn khi sử dụng và có những rủi ro kỹ thuật thực sự.

Nếu bạn đã hiểu biết về crypto và sẵn sàng chịu trách nhiệm cho tài sản của mình – sàn giao dịch DEX – là sức mạnh. Nếu bạn là người mới bắt đầu – hãy bắt đầu với sàn giao dịch tập trung, học những điều cơ bản, rồi sau đó chuyển sang DEX.

Điều quan trọng nhất: luôn làm bài tập về nhà, giữ chìa khóa riêng của bạn an toàn và nhớ rằng trong crypto không có bất kỳ đảm bảo nào.