Thượng Hải: Cập nhật mở khóa sức mạnh của các staker Ethereum

Tại sao Thượng Hải là sự thay đổi mà nhiều người mong đợi?

Khi Ethereum hoàn tất việc chuyển đổi sang cơ chế Proof of Stake vào tháng 9 năm 2022 với The Merge, đã đánh dấu một cột mốc lịch sử cho mạng lưới. Tuy nhiên, một chức năng quan trọng vẫn còn thiếu: người dùng đã gửi 32 ETH như những người xác thực để đảm bảo mạng lưới không thể rút tiền của họ. Cập nhật Shanghai (EIP-4895) giải quyết chính xác vấn đề này, cho phép những người staking lấy lại quyền truy cập vào thanh khoản của họ.

Bối cảnh: Từ khai thác đến staking

Trước The Merge, Ethereum hoạt động với Proof of Work, nơi các thợ mỏ sử dụng thiết bị chuyên dụng để xác thực giao dịch. Hệ thống này, mặc dù an toàn, nhưng tiêu tốn một lượng năng lượng khổng lồ. Với việc triển khai Proof of Stake trên Beacon Chain ( được kích hoạt vào tháng 12 năm 2020), người dùng đã có một lựa chọn hiệu quả hơn: khóa 32 ETH như những người xác thực để tham gia vào việc xác thực các khối và nhận phần thưởng.

Vấn đề là, kể từ khi ra mắt Beacon Chain cho đến khi đến Shanghai, các quỹ đó hoàn toàn bị khóa mà không có tùy chọn rút tiền. Điều này tạo ra sự không chắc chắn giữa các người tham gia và hạn chế sức hấp dẫn của việc staking gốc.

Cập nhật Shanghai mang lại điều gì?

Đề xuất cải tiến EIP-4895 không chỉ đơn thuần là một bản cập nhật kỹ thuật khác. Nó đại diện cho việc phục hồi một chức năng cơ bản mà lẽ ra phải có từ ban đầu. Các nhà phát triển Ethereum đã đồng ý vào tháng 1 năm 2023 để triển khai nó dưới dạng một hard fork được lên lịch vào tháng 3 năm 2023, với các bài kiểm tra công khai có sẵn vào cuối tháng 2.

Một khi được kích hoạt, những người đặt cược có thể:

• Rút hoàn toàn ETH bị khóa của bạn (32 ETH tối thiểu)
• Truy cập vào phần thưởng tích lũy từ staking
• Giữ lại hoặc từ bỏ vai trò của bạn như một người xác thực theo sở thích của bạn

Tác động đến thị trường: Những điều bạn cần biết

Tính thanh khoản đã được mở khóa

Theo dữ liệu staking, khoảng 13,81% tổng cung ETH đang được staking tại thời điểm phân tích này. Với việc Shanghai cho phép rút tiền, một lượng lớn thanh khoản sẽ được mở khóa. Điều này có nghĩa là nhiều người nắm giữ sẽ có tùy chọn bán vị trí staking của họ hoặc giữ lại tùy theo điều kiện thị trường.

Ảnh hưởng đến giá: Các kịch bản có thể xảy ra

Không có sự chắc chắn về cách giá ETH sẽ phản ứng. Một mặt, một số người suy đoán rằng việc cho phép rút tiền có thể tạo ra áp lực bán trong ngắn hạn. Mặt khác, bản cập nhật có thể khiến việc staking trực tiếp trở nên hấp dẫn hơn đối với những người dùng trước đây từ chối cơ chế này vì tính không thanh khoản vĩnh viễn.

Thay đổi trong bối cảnh staking lỏng

Các giao thức staking lỏng ( cung cấp token đại diện cho ETH trong staking ) đã trở nên phổ biến chính vì chúng cho phép duy trì tính thanh khoản. Với Shanghai, staking gốc trở nên cạnh tranh hơn. Người dùng trước đây cần các giao thức này giờ có thể staking trực tiếp trên Ethereum mà không phải hy sinh quyền truy cập vào vốn của họ. Điều này có khả năng ảnh hưởng đến giá của các token gốc liên quan đến các nền tảng staking lỏng.

Bạn bị ảnh hưởng như thế nào tùy theo tình huống của bạn?

Nếu bạn là một staker trực tiếp Bạn lấy lại quyền kiểm soát hoàn toàn đối với vốn của mình. Bạn có thể rút tiền, tái đầu tư hoặc định vị lại theo các điều kiện của thị trường. Áp lực “không thể rút” biến mất, cải thiện đáng kể trải nghiệm staking.

Nếu bạn là nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư thụ động Bạn nên theo dõi sự phát triển của tỷ lệ ETH đang staking. Một sự giảm sút đáng kể có thể chỉ ra rằng các holder đang rút tiền khỏi staking, điều này có thể ảnh hưởng đến động thái cung và cầu. Một sự gia tăng có thể gợi ý rằng các điều kiện staking ngày càng trở nên hấp dẫn hơn.

Nếu bạn tham gia staking lỏng Giá trị đề xuất của các giao thức này thay đổi nhưng không biến mất. Thị trường nên cân bằng về phía các tùy chọn cung cấp lợi suất cao hơn hoặc các tính năng bổ sung ngoài tính thanh khoản đơn giản.

Tại sao điều này quan trọng đối với toàn bộ mạng

Thượng Hải thúc đẩy một thị trường ETH hiệu quả hơn. Bằng cách cho phép những người nắm giữ phản ứng tự do với các điều kiện staking, các ràng buộc nhân tạo về lưu thông và giá của token được loại bỏ. Điều này không chỉ mang lại lợi ích cho các staker cá nhân, mà còn góp phần vào sức khỏe tổng thể của cơ chế Proof of Stake.

Cập nhật Shanghai đại diện cho sự trưởng thành của Ethereum như một mạng lưới Proof of Stake hoàn toàn chức năng. Cùng với The Merge, nó đạt được một trong những mục tiêu được cộng đồng mong đợi nhất: một hệ thống xác thực an toàn, hiệu quả và dễ tiếp cận mà không hy sinh tính thanh khoản của các tham gia.