Các nhà quản lý quỹ mã hóa thảo luận về sự phân hóa chiến lược: Tại sao cùng một công ty lại đưa ra những dự đoán khác nhau về Bitcoin?

【区块律动】Trong dự đoán về thị trường tiền điện tử, cùng một công ty quỹ có thể đưa ra những quan điểm hoàn toàn khác nhau, chuyện này rốt cuộc là sao?

Chuyên gia chiến lược mã hóa hàng đầu của Fundstrat gần đây đã giải thích: công ty chúng tôi không phải là một khối chắc chắn, mà có nhiều nhà phân tích nghiên cứu độc lập, nhắm đến các loại nhà đầu tư khác nhau. Có người chuyên giao dịch tiền điện tử, có người phân bổ ổn định, và thời gian cũng khác nhau, vì vậy quan điểm tự nhiên sẽ khác nhau.

Nói một cách đơn giản là như vậy: Các tổ chức tài chính lớn và những nhà đầu tư phân bổ 1%-5% tài sản của họ vào Bitcoin và Ethereum cần có kỷ luật lâu dài và tầm nhìn tổng thể - điều này nhằm đạt được lợi suất vượt trội trong khoảng thời gian vài năm. Ngược lại, đối với những danh mục đầu tư có tỷ lệ tài sản mã hóa lên đến 20% hoặc thậm chí cao hơn, chiến lược cần phải táo bạo hơn một chút. Khách hàng loại này cần phải chủ động tái cân bằng để vượt qua chỉ số trong các chu kỳ thị trường khác nhau.

Rủi ro thị trường thực sự lớn đến mức nào? Từ góc độ của nhà phân tích này, thực sự có một số nguy cơ: chính phủ ngừng hoạt động, căng thẳng thương mại, sự không chắc chắn trong việc đầu tư vào phần cứng AI, cùng với sự thay đổi lãnh đạo của Cục Dự trữ Liên bang. Thêm vào đó, chênh lệch lợi suất trái phiếu có lợi cao đang thu hẹp, biến động giữa các tài sản đang ở mức thấp lịch sử, và dòng vốn cũng bắt đầu xuất hiện sự phân hóa. Mức định giá của Bitcoin hiện tại đã đến “khu vực không người” và không có nhiều tham khảo lịch sử.

Trong dài hạn, một khi các công ty chứng khoán lớn truyền thống tham gia thúc đẩy ETF, nhu cầu sẽ được cải thiện. Tuy nhiên, áp lực trong ngắn hạn thực sự không nhỏ - những người nắm giữ tiền mã hóa sớm có thể thực hiện giao dịch, thợ mỏ cần dòng tiền mặt, cổ phiếu lớn có thể bị loại bỏ, quỹ có thể bị rút.

Vậy thì làm thế nào? Dự đoán cơ bản của nhà phân tích này là: có thể có cơ hội phục hồi vào đầu năm, và việc điều chỉnh lại trong nửa đầu năm sẽ cung cấp điểm bố trí rẻ hơn. Nếu có sai lệch trong dự đoán, anh ấy sẵn sàng chờ đợi tín hiệu xác nhận từ thị trường. Tổng thể, Bitcoin và Ethereum có khả năng tạo ra mức cao mới trước cuối năm, thoát ra khỏi một chu kỳ gấu tương đối ngắn và có biên độ nhỏ, từ đó viết lại chu kỳ thị trường truyền thống bốn năm.

Đáng chú ý là hai nhà phân tích từ cùng một quỹ đã đưa ra những mục tiêu giá hoàn toàn khác nhau: một người tin rằng Bitcoin có thể đạt đến mức cao mới, trong khi người khác dự đoán rằng trong nửa đầu năm 2026, Bitcoin có thể điều chỉnh về mức 60.000-65.000 USD, và Ethereum giảm xuống còn 1.800-2.000 USD. Sự khác biệt này về bản chất phản ánh những phân tích hợp lý dưới các chiến lược đầu tư và khung thời gian khác nhau, chứ không phải là mâu thuẫn.