Hiểu về Nhà tạo lập thị trường so với Taker trong Giao dịch

TL;DR Mỗi sàn giao dịch có hai loại người tham gia: nhà tạo lập thị trường những người đặt lệnh chờ được thực hiện ( giống như việc đặt một lệnh giới hạn để bán Bitcoin ở mức $15,000), và người tham gia thị trường những người thực hiện giao dịch ngay lập tức theo giá thị trường hiện tại. Các nhà tạo lập cung cấp tính thanh khoản bằng cách giữ cho thị trường luôn có sẵn; người tham gia tiêu thụ nó bằng cách lấp đầy các lệnh hiện có. Sự phân biệt giữa vai trò nhà tạo lập và người tham gia là điều cơ bản cho cách mà các nền tảng giao dịch hoạt động và cách mà các khoản phí được cấu trúc.

Tại sao sự phân biệt này quan trọng

Bất kỳ nền tảng giao dịch nào—dù là tiền điện tử, cổ phiếu hay forex—đều kết nối người mua với người bán. Nếu không có hệ thống này, các nhà giao dịch sẽ phải sử dụng mạng xã hội để tìm đối tác, hy vọng ai đó muốn đổi Bitcoin của họ lấy Ethereum. Hiểu rõ nhà tạo lập vs người nhận là điều quan trọng vì nó xác định cấu trúc phí của bạn, tốc độ thực hiện và vai trò của bạn trên thị trường. Hầu hết các nhà giao dịch hoạt động tích cực chuyển đổi giữa cả hai vai trò trong suốt các phiên giao dịch của họ.

Nền tảng: Tính thanh khoản của thị trường là gì?

Trước khi nắm bắt sự phân biệt maker và taker, chúng ta cần hiểu về tính thanh khoản - cách mà một tài sản có thể dễ dàng được chuyển đổi thành tiền mặt với một mức giá hợp lý. Vàng thỏi có tính thanh khoản cao; một bức tượng đồng khổng lồ của một CEO crypto thì không như vậy. Khái niệm tương tự áp dụng cho tính thanh khoản của thị trường, đề cập đến việc bạn có thể mua hoặc bán tài sản một cách dễ dàng với giá trị thị trường công bằng.

Trong một thị trường lỏng, có nguồn cung và cầu đáng kể. Người mua và người bán đạt được sự cân bằng nhanh chóng, có nghĩa là giá chào bán thấp nhất gần gũi với giá thầu cao nhất. Khoảng cách giữa chúng—chênh lệch giá thầu-chào bán—vẫn giữ chặt.

Một thị trường kém thanh khoản cho thấy điều ngược lại. Người bán gặp khó khăn trong việc bán tài sản với giá hợp lý do nhu cầu yếu, dẫn đến chênh lệch giá mua - giá bán rộng. Đây là lúc vai trò của các tham gia thị trường trở nên thiết yếu.

Phân tích Maker và Taker: Cách họ hoạt động

Nhà tạo lập thị trường: Người đóng góp sổ lệnh

Nhà tạo lập thị trường đặt lệnh vào sổ lệnh—danh sách trung tâm của tất cả các ý định mua và bán trên một sàn giao dịch. Ví dụ, bạn có thể nhập: Mua 1,000 Ethereum với giá $2,500. Lệnh này sẽ chờ trong sổ cho đến khi giá thị trường đạt mục tiêu của bạn.

Bằng cách gửi các lệnh như vậy, bạn đang “tạo ra” thị trường. Bạn giống như một nhà cung cấp tích trữ hàng hóa trong một cửa hàng bán lẻ. Các nhà giao dịch lớn và các tổ chức ( đặc biệt là các công ty giao dịch tần suất cao ) thường đảm nhận vai trò maker. Các nhà giao dịch nhỏ hơn cũng có thể, đặc biệt là bằng cách sử dụng lệnh giới hạn hoặc chọn các tùy chọn “Chỉ Đăng” để đảm bảo lệnh được đưa vào sổ trước khi thực hiện.

Điểm quan trọng: không phải tất cả các lệnh giới hạn đều đảm bảo trạng thái Maker. Để đảm bảo được chế độ Maker, hãy chọn rõ ràng “Chỉ Đăng” khi gửi ( có sẵn trên nền tảng web và desktop ).

Những người tham gia thị trường: Người tiêu dùng thanh khoản

Người mua là khách hàng mua hàng tồn kho đó. Thay vì chờ đợi giá biến động, người mua sử dụng lệnh thị trường—hướng dẫn để mua hoặc bán ngay lập tức theo giá thị trường hiện tại. Điều này ngay lập tức lấp đầy các lệnh hiện có từ sổ lệnh.

Mỗi khi bạn thực hiện một lệnh thị trường trên một sàn giao dịch tiền điện tử, bạn đã hành động như một người nhận lệnh. Tuy nhiên, lệnh giới hạn cũng có thể dẫn đến trạng thái người nhận lệnh nếu lệnh của bạn khớp với lệnh tồn tại của người khác.

Sự phân biệt rất đơn giản: bạn là một người nhận bất cứ khi nào bạn thực hiện lệnh của một trader khác, tiêu thụ tính thanh khoản mà họ cung cấp.

Các tác động về phí: Kinh tế Maker và Taker

Các sàn giao dịch kiếm tiền từ giao dịch thông qua phí giao dịch, và cấu trúc phí thường phản ánh sự khác biệt giữa nhà tạo lập thị trường và người lấy.

Nhà tạo lập thường nhận được giảm giá hoặc hoàn tiền phí vì họ bơm thanh khoản vào nền tảng. Thanh khoản cao thu hút các nhà giao dịch - họ bị thu hút đến những nơi mà lệnh thực hiện một cách suôn sẻ. Điều này mang lại lợi ích cho sàn giao dịch và toàn bộ hệ sinh thái của nó.

Người nhận lệnh thường phải đối mặt với phí cao hơn vì họ sử dụng ( thay vì cung cấp ) thanh khoản. Các nền tảng khác nhau áp dụng các biểu phí khác nhau; một số cung cấp cấu trúc theo tầng dựa trên khối lượng giao dịch và trạng thái tài khoản.

Kết hợp lại

Khung maker vs taker là nền tảng của giao dịch hiện đại. Makers tạo lệnh và chờ đợi; takers lấp đầy những lệnh đó ngay lập tức. Thấu hiểu cơ bản: nhà tạo lập thị trường là những người cung cấp thanh khoản. Nếu không có các lệnh của họ để lấp đầy sổ lệnh, thị trường sẽ thiếu chiều sâu và hiệu quả.

Các sàn giao dịch áp dụng mô hình phí maker-taker khuyến khích các maker thông qua việc giảm chi phí, đảm bảo các nền tảng vẫn là điểm đến giao dịch hấp dẫn. Các taker hưởng lợi từ tính thanh khoản này nhưng phải trả tiền cho sự tiện lợi. Cả hai vai trò đều rất quan trọng—một bên cung cấp cho thị trường, bên kia yêu cầu từ thị trường.