Chính phủ Mỹ lại sắp "nghỉ" rồi sao? Tình hình lần này có thể nghiêm trọng hơn bạn nghĩ.

Theo những diễn biến mới nhất, do hai đảng không nhượng bộ trong vấn đề ngân sách, nguồn tài chính của chính phủ liên bang Hoa Kỳ có thể chỉ đủ duy trì đến ngày 30 tháng 1. Nếu các cuộc đàm phán tiếp tục đổ vỡ, toàn bộ hệ thống chính phủ sẽ lại rơi vào tình trạng ngừng hoạt động - đây đã là cuộc khủng hoảng N lần trong những năm gần đây.

**Nút thắt ở đâu? Chỉ là vấn đề tiền bạc mà thôi**

Đảng Dân chủ muốn gia hạn chương trình trợ cấp bảo hiểm y tế (bao phủ 22 triệu người), trong khi Đảng Cộng hòa lại kiên quyết cắt giảm chi tiêu một cách mạnh mẽ. Cuộc đàm phán rơi vào bế tắc, cả hai bên đều không sẵn lòng nhượng bộ trước. Hậu quả của cuộc chiến chính trị kéo dài thường rất kịch tính: đột ngột đạt được thỏa thuận vào phút chót, hoặc thực sự dẫn đến ngừng hoạt động.

**Kinh tế vốn đã không ổn, dừng lại chẳng khác nào đổ thêm dầu vào lửa**

Tăng trưởng GDP trì trệ, trong khi lạm phát và tỷ lệ thất nghiệp đều tăng cao - đây là tín hiệu điển hình của "stagnation". Một khi chính phủ ngừng hoạt động, ảnh hưởng sẽ lập tức thấy rõ: Dữ liệu lịch sử cho thấy chỉ sau 5 tuần ngừng hoạt động đã gây ra thiệt hại trực tiếp 11 tỷ USD, sân bay tê liệt, cảng bị tắc nghẽn thì không phải là vấn đề lớn.

**Tại sao chuyện này lại quan trọng? Bởi vì tài chính toàn cầu đang nhìn vào Mỹ**

Chứng khoán Mỹ và trái phiếu Mỹ có sự dao động, thị trường chứng khoán toàn cầu (bao gồm A-shares và H-shares) sẽ theo đó mà rung chuyển. Việc phê duyệt thương mại có thể bị đình trệ, trực tiếp làm tắc nghẽn logistics và quy trình thương mại xuyên biên giới. Sự ổn định của đồng đô la Mỹ tự nó là nền tảng của tài chính toàn cầu, một khi bị lung lay, ảnh hưởng sẽ không thể đo lường.

Đối với thị trường tiền điện tử, loại bất định vĩ mô này thường làm tăng độ biến động. Các tài sản như BTC và ETH thường thể hiện đặc tính "trú ẩn" trong thời gian khủng hoảng địa chính trị hoặc kinh tế, nhưng đồng thời cũng có thể phải đối mặt với rủi ro thanh khoản.

**Cuối cùng sẽ như thế nào?**

Mặc dù có sự khác biệt lớn, nhưng với chi phí chính trị của cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, khả năng cao hai đảng sẽ đạt được một thỏa thuận tạm thời vào phút chót. Tuy nhiên, sự giằng co chính trị lặp đi lặp lại này đủ để khiến thị trường luôn trong trạng thái cảnh giác cao độ.