Tài chính phi tập trung: làm thế nào hệ thống hoạt động mà không cần người trung gian

Tại sao DeFi thay đổi quy tắc trò chơi

Hệ thống tài chính quen thuộc với chúng ta đã được xây dựng trong nhiều thập kỷ dựa trên sự tin tưởng vào các trung gian — ngân hàng, nhà môi giới, các trung tâm thanh toán. Tài chính phi tập trung (DeFi) — đây là một cuộc cách mạng hoàn toàn trong cách tiếp cận này. Thay vì các tổ chức tập trung, ở đây các hợp đồng thông minh hoạt động, thay vì các khoản phí tín dụng — các thuật toán minh bạch, thay vì quan liêu — mã.

Ý tưởng chính rất đơn giản: bạn có một ví, tiền điện tử và quyền truy cập trực tiếp vào các dịch vụ tài chính. Không có tuyên bố, chứng từ thu nhập, phê duyệt vô tận. Staking, cho vay, trao đổi, tích lũy lãi suất - tất cả giờ đây có sẵn chỉ với một cú nhấp chuột thông qua các ứng dụng phi tập trung (DApp).

Nơi nào và cách thức DeFi đang phát triển

Ban đầu, hầu hết các dự án DeFi đều được tạo ra trên Ethereum - đây là người tiên phong với sự hỗ trợ mạnh mẽ cho các hợp đồng thông minh. Nhưng thời thế đã thay đổi. Hiện nay, các hệ sinh thái DeFi đang phát triển trên BNB Chain, Solana, Polkadot, Avalanche và các giải pháp lớp hai như Arbitrum và Optimism. Thực tế, bất kỳ mạng lưới blockchain nào có hỗ trợ hợp đồng lập trình cũng có thể trở thành ngôi nhà cho các ứng dụng DeFi.

Hợp đồng thông minh là nền tảng của toàn bộ hệ thống. Chúng tự động hóa các điều kiện của thỏa thuận, thực hiện chúng mà không có sự chậm trễ và giám sát. Nếu trong một hợp đồng thông thường mọi thứ được mô tả bằng ngôn ngữ pháp lý, thì trong hợp đồng thông minh, đó là mã máy tính tự kích hoạt.

Các dịch vụ chính trong tài chính phi tập trung

Cho vay và vay mượn

Các giao thức cho vay mở đã trở thành một trong những công cụ phổ biến nhất của DeFi. Chúng cung cấp những gì mà hệ thống truyền thống không có: thực hiện giao dịch ngay lập tức mà không cần kiểm tra lịch sử tín dụng, sử dụng tài sản tiền điện tử làm tài sản thế chấp. Tất cả đều hoạt động trên các blockchain công khai, nơi mỗi giao dịch được xác thực bằng mật mã, chứ không phải dựa vào sự tin tưởng vào tổ chức.

Dịch vụ tài chính thế hệ mới

DeFi mở ra cánh cửa cho các dịch vụ mà trước đây dường như phức tạp hoặc không thể tiếp cận. Tại đây, các stablecoin được phát hành — những loại tiền điện tử gắn liền với các tài sản thực. Trên các blockchain, thế chấp, bảo hiểm được thực hiện, phát hành chứng khoán. Hợp đồng thông minh giảm chi phí thẩm định, trong khi quản lý rủi ro phân tán cho phép giảm phí bảo hiểm mà không làm giảm chất lượng.

Giao dịch không qua trung gian

Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) như Uniswap hoặc PancakeSwap cho phép giao dịch tài sản trực tiếp giữa các ví. Một số sử dụng nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) — các bể thanh khoản đặc biệt, nơi giao dịch diễn ra thông qua thuật toán, chứ không phải qua bên đối tác. Kết quả: giảm phí giao dịch, dễ quản lý hơn, không có điểm thất bại duy nhất.

Nhận thu nhập từ tài sản

Farming lợi suất là một cách để tăng lợi nhuận từ danh mục đầu tư. Bạn cung cấp thanh khoản, tham gia vào staking, ủy quyền tài sản, và hợp đồng thông minh tái đầu tư phần thưởng của bạn, nhân đôi lãi suất. Phí gas được phân chia giữa tất cả người tham gia, điều này tiết kiệm chi phí.

Tại sao DeFi thu hút nhưng cần thận trọng

Lợi ích là rõ ràng: truy cập mở cho tất cả những ai có internet; không có điểm thất bại duy nhất; chi phí vận hành tối thiểu; kiểm soát hoàn toàn của người dùng đối với tài sản. Đó là lý do tại sao DeFi đặc biệt hấp dẫn đối với những người bị cắt đứt khỏi hệ thống ngân hàng truyền thống.

Nhưng đồng tiền này cũng có một mặt tối.

Những rủi ro nghiêm trọng cần phải hiểu

Lỗ hổng mã

Hợp đồng thông minh là các chương trình, và các chương trình có thể chứa lỗi. Lỗi trong mã có thể dẫn đến việc bị đánh cắp tài sản, treo tài sản hoặc mất dữ liệu. Việc hack ví thông qua các quyền được cấp cho DApp cũng vẫn là một mối đe dọa thực sự.

Lỗi của chính người dùng

DeFi chuyển giao trách nhiệm từ tổ chức sang cá nhân. Địa chỉ nhập sai, không hiểu cơ chế của hợp đồng thông minh, chấp thuận vội vàng hợp đồng không quen biết - tất cả những điều này có thể dẫn đến việc mất tiền vĩnh viễn.

Lỗ không ổn định

Khi tham gia vào các bể thanh khoản, bạn có thể mất một phần token nếu giá biến động mạnh so với cặp mà bạn đã đầu tư. Đây là một rủi ro đặc biệt mà những người mới thường không biết.

Sự không chắc chắn về quy định

Tình trạng pháp lý của nhiều dịch vụ DeFi vẫn còn mơ hồ. Nếu dự án bị đóng cửa do các vấn đề quy định, tài sản của bạn có thể bị đe dọa.

Rủi ro đối tác

Trong cho vay luôn có rủi ro rằng người vay sẽ không trả lại nợ, đặc biệt nếu tài sản thế chấp không đủ.

Token không rõ triển vọng

Nhiều token DeFi có vốn hóa nhỏ và thanh khoản thấp. Đầu tư vào những tài sản như vậy là rủi ro.

Hiệu suất và sự thuận tiện: điểm yếu

Blockchain theo bản chất chậm hơn các hệ thống tập trung. Điều này ảnh hưởng đến tốc độ và chi phí giao dịch trong các ứng dụng DeFi. Các giải pháp lớp hai (Arbitrum, Optimism) giúp đỡ, nhưng không hoàn toàn giải quyết được vấn đề.

Hệ sinh thái DeFi đã bị quá tải với các ứng dụng. Việc tìm hiểu giao thức nào để sử dụng cho một nhiệm vụ cụ thể không hề đơn giản. Giao diện người dùng đang trở nên tốt hơn, nhưng vẫn còn nhiều việc phải làm để đạt được sự chấp nhận rộng rãi.

Làm thế nào để bắt đầu với DeFi

Chỉ cần hai thứ:

Ví tương thích. Các tiện ích mở rộng trình duyệt như MetaMask hoặc ví di động như Trust Wallet là sự lựa chọn hoàn hảo. Ví lưu ký (nơi bạn không sở hữu khóa riêng) thường không kết nối được với DApp.

Tài sản tiền điện tử. Nếu bạn muốn sử dụng các ứng dụng Ethereum, bạn sẽ cần ETH để trả phí gas và token của giao thức mà bạn đang làm việc.

DeFi so với tài chính truyền thống: sự khác biệt nằm ở đâu

Hệ thống tài chính truyền thống dựa vào quy định và niềm tin vào các tổ chức. Nó không thể tiếp cận được với hàng triệu người không có địa chỉ chính thức, hộ chiếu hoặc lịch sử tín dụng.

DeFi — đây là một sự thay thế mở. Bất kỳ ai có internet đều có thể truy cập vào các dịch vụ tài chính. Các quy trình được tự động hóa, minh bạch và hoạt động 24/7.

Tuy nhiên, ranh giới giữa DeFi và TradFi đang bị mờ nhạt. Các ngân hàng và tổ chức tài chính bắt đầu khám phá các giao thức DeFi và tạo ra các mô hình hybrid, kết hợp những ưu điểm của cả hai hệ thống.

Tài chính tập trung trong crypto: một cách tiếp cận khác

Ngay cả trong không gian crypto, không phải mọi thứ đều phi tập trung. Khi bạn tham gia staking trên một sàn giao dịch tập trung, bạn chuyển giao quyền kiểm soát token cho nó. Điều này yêu cầu sự tin tưởng vào nền tảng.

Dịch vụ trên CeFi và DeFi thường giống nhau - cả hai có thể sử dụng cùng một giao thức. Sự khác biệt là CeFi giúp bạn tránh khỏi sự phức tạp của việc tự quản lý đầu tư. CeFi thường cung cấp các đảm bảo về tiền gửi, mặc dù yêu cầu nhiều niềm tin hơn.

Lựa chọn giữa DeFi và CeFi phụ thuộc vào sở thích của bạn: bạn có sẵn sàng chịu trách nhiệm lớn hơn nhưng nhận được quyền kiểm soát hoàn toàn, hay bạn thích ủy quyền quản lý và chịu ít rủi ro hơn?

Ngân hàng mở không giống như DeFi

Ngân hàng mở là một hệ thống, trong đó các ngân hàng truyền thống cung cấp cho bên thứ ba quyền truy cập API an toàn vào dữ liệu tài chính. Điều này cho phép hợp nhất các tài khoản giữa các tổ chức, tạo ra các dịch vụ mới trong khuôn khổ hệ thống hiện có.

DeFi là một hệ sinh thái tài chính hoàn toàn mới, độc lập với cơ sở hạ tầng truyền thống. Nếu ngân hàng mở cải thiện hệ thống cũ, thì DeFi xây dựng một hệ thống song song mới.

Tương lai của tài chính phi tập trung

DeFi trong một khoảng thời gian ngắn đã tạo ra một hệ sinh thái độc lập, thu hút một khối lượng vốn khổng lồ, hàng trăm nhà phát triển và hàng ngàn sản phẩm đổi mới. Công nghệ vẫn tiếp tục phát triển, nhưng vẫn còn xa mới hoàn hảo.

Ở phía trước là những cải tiến công nghệ liên tục, sự điều chỉnh quy định pháp lý và việc áp dụng rộng rãi. Để đạt được sự tăng trưởng bền vững, cần có những đổi mới để gỡ bỏ các hạn chế và rủi ro hiện tại.

DeFi — không chỉ là một xu hướng thời thượng. Đó là một cuộc cách mạng trong cách chúng ta suy nghĩ về tiền bạc, quyền truy cập vào tài chính và sự tin cậy. Nhưng hãy nhớ: đây vẫn là một lĩnh vực đang phát triển, đầy cơ hội và nguy hiểm. Luôn thực hiện nghiên cứu của riêng bạn trước khi đầu tư.