Giới thiệu về Giao dịch Quyền chọn: Quyền lợi không có nghĩa vụ

Cơ Bản Về Giao Dịch Quyền Chọn

Hãy tưởng tượng bạn có cơ hội đặt chỗ cho một thứ gì đó bạn quan tâm mà không cần cam kết mua ngay lập tức. Chính xác là như vậy, giao dịch quyền chọn hoạt động: nó cho bạn quyền, nhưng không bao giờ là nghĩa vụ, để mua hoặc bán một tài sản với giá đã định trước trước một ngày cụ thể.

Chìa khóa nằm ở từ “lựa chọn”. Khác với các công cụ tài chính khác, ở đây bạn giữ toàn quyền quyết định. Bạn có thể trả một khoản tiền nhỏ hơn gọi là phí quyền chọn để nhận quyền này và sau đó quyết định xem bạn có muốn thực hiện quyền đó hay chỉ đơn giản là bán hợp đồng cho một trader khác để kiếm lợi nhuận.

Các Thành Phần Cơ Bản của Hợp Đồng Quyền Chọn

Giá Thực Hiện và Phí Bảo Hiểm

Giá thực hiện là số tiền cố định mà bạn có quyền mua hoặc bán tài sản cơ sở. Giả sử bạn đồng ý với một mức giá thực hiện là 50,000 USD cho Bitcoin: đó sẽ là mức giá mà bạn có thể mua hoặc bán, bất kể sự biến động của thị trường.

Để có được quyền này, bạn phải trả phí bảo hiểm, hoạt động như một khoản hoa hồng ban đầu không thể hoàn lại. Nếu thị trường di chuyển theo chiều thuận lợi, bạn có thể thực hiện quyền chọn của mình hoặc bán nó trước khi đến hạn để thu lợi nhuận. Nếu không, bạn chỉ đơn giản là mất khoản phí bảo hiểm đã đầu tư.

Ngày hết hạn

Ngày hết hạn đánh dấu thời hạn của hợp đồng của bạn. Sau ngày này, hợp đồng hết hiệu lực và không thể được thực hiện. Một số thời hạn kéo dài hàng tuần, một số khác là hàng tháng hoặc thậm chí hàng năm, tùy thuộc vào công cụ.

Kích thước Hợp đồng

Mỗi hợp đồng quyền chọn bao phủ một số lượng cụ thể của tài sản cơ sở. Việc kiểm tra những chi tiết này trước khi giao dịch là rất quan trọng, vì chúng thay đổi tùy thuộc vào việc bạn giao dịch cổ phiếu, tiền điện tử hay chỉ số.

Quyền chọn Call vs. Quyền chọn Put

Lựa chọn Call: Đặt cược Tăng

Một quyền chọn mua cho bạn quyền mua một tài sản với giá thực hiện. Bạn sử dụng nó khi bạn dự đoán rằng giá sẽ tăng. Nếu Bitcoin đang ở mức 40,000 USD và bạn mua một quyền chọn mua với giá thực hiện 45,000 USD, bạn kỳ vọng rằng giá sẽ vượt qua mức này. Nếu nó đạt 60,000 USD, bạn có thể thực hiện quyền chọn của mình để mua với giá 45,000 USD và bán ra với giá thị trường, thu được chênh lệch.

Điều thú vị là bạn không cần phải chờ đến hạn. Hầu hết các trader bán hợp đồng call của họ trước ngày hết hạn, tận dụng sự tăng giá của chính hợp đồng.

Quyền chọn Put: Bảo vệ giảm giá

Một quyền chọn bán cho bạn quyền bán một tài sản với mức giá thực hiện. Bạn sử dụng nó khi dự đoán giá sẽ giảm. Nếu bạn nghĩ rằng Ethereum sẽ giảm, bạn có thể mua một quyền chọn bán. Nếu giá giảm xuống dưới mức giá thực hiện, bạn có thể bán với mức giá cao hơn mà bạn đã đặt, thu được lợi nhuận từ sự giảm giá.

Giống như các quyền chọn mua, các quyền chọn bán cũng được giao dịch tích cực trước khi hết hạn, cho phép tận dụng sự thay đổi trong giá trị của hợp đồng mà không nhất thiết phải thực hiện.

Tài sản cơ sở trong giao dịch quyền chọn

Giao dịch quyền chọn bao gồm nhiều loại tài sản:

• Tiền điện tử: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), BNB, Tether (USDT) và các loại tiền kỹ thuật số khác
• Cổ phiếu: Các công ty như Apple, Microsoft và Amazon
• Chỉ số chứng khoán: S&P 500, Nasdaq 100 và các chỉ số tương tự
• Nguyên liệu thô: Vàng, dầu mỏ và các nguồn tài nguyên thiên nhiên khác

Thuật ngữ quan trọng: ITM, ATM, OTM

Để đánh giá xem một tùy chọn có đáng để thực hiện hay không, bạn cần biết những thuật ngữ này:

In-the-Money (ITM): Quyền chọn có lãi vào thời điểm đó. Đối với quyền chọn mua, giá thị trường cao hơn giá thực hiện. Đối với quyền chọn bán, thì ngược lại.

At-the-Money (ATM): Giá thị trường bằng giá thực hiện. Quyền chọn không có giá trị nội tại ngay lập tức.

Ngoài Tiền (OTM): Quyền chọn hiện tại không có lãi. Đối với quyền chọn mua, giá thị trường thấp hơn giá thực hiện. Đối với quyền chọn bán, điều ngược lại xảy ra.

Người Hy Lạp: Đo lường Rủi ro

Trong giao dịch quyền chọn chuyên nghiệp, “Các chữ cái Hy Lạp” là các thước đo độ nhạy giúp hiểu cách các yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến giá quyền chọn:

Delta (Δ): Đo lường mức độ thay đổi giá của quyền chọn khi tài sản cơ sở di chuyển 1 USD. Một Delta bằng 0.5 có nghĩa là quyền chọn thay đổi 0.50 USD cho mỗi 1 USD di chuyển của tài sản.

Gamma (Γ): Đo lường tốc độ thay đổi của Delta. Hữu ích để hiểu sự gia tốc của những thay đổi giá.

Theta (θ): Đại diện cho sự hao mòn theo thời gian. Khi đến gần ngày hết hạn, giá trị của quyền chọn giảm xuống, đặc biệt nếu nó đang OTM.

Vega (ν): Đo lường độ nhạy cảm với sự biến động của thị trường. Biến động lớn hơn thường làm tăng giá của các quyền chọn.

Rho (ρ): Nắm bắt tác động của những thay đổi trong lãi suất. Rho dương có nghĩa là tăng theo lãi suất; âm có nghĩa là giảm.

Quyền chọn Mỹ vs. Quyền chọn Châu Âu

Địa lý trong tên không chỉ ra nơi giao dịch các tùy chọn này, mà là khi nào chúng có thể được thực hiện:

Quyền chọn Mỹ: Có thể được thực hiện vào bất kỳ thời điểm nào trước ngày hết hạn, cung cấp sự linh hoạt lớn hơn cho người nắm giữ. Đặc điểm này thường làm tăng giá trị của chúng so với quyền chọn châu Âu.

Tùy chọn châu Âu: Chỉ có thể được thực hiện chính xác vào ngày đáo hạn. Sự hạn chế về thời gian này khiến chúng dễ dự đoán hơn nhưng ít linh hoạt hơn. Nhiều thị trường, bao gồm các nền tảng giao dịch được quản lý, sử dụng kiểu này vì nó giúp việc thanh lý hợp đồng tự động trở nên dễ dàng hơn.

Trong các thị trường hiện đại, khi một quyền chọn châu Âu ITM đáo hạn, nó sẽ tự động được thanh lý mà không cần trader phải thực hiện hành động nào. Việc thanh lý thường là bằng tiền mặt, trao đổi giá trị tiền tệ thay vì chuyển giao tài sản cơ sở.

Biến động và Giá của Phí bảo hiểm

Biến động của tài sản cơ sở là rất quan trọng để tính toán phí. Các tài sản có biến động cao như tiền điện tử tạo ra phí cao hơn vì rủi ro của những biến động đáng kể lớn hơn. Các yếu tố ảnh hưởng đến phí bao gồm:

• Giá thị trường hiện tại của tài sản
• Biến động lịch sử và dự kiến
• Giá thực hiện đã chọn
• Thời gian còn lại đến hạn

Càng nhiều biến động và càng nhiều thời gian đến hạn, thường thì mức phí sẽ càng cao.

Chiến lược Cơ bản: Hơn cả Chỉ là Tập thể dục

Hầu hết lợi nhuận trong giao dịch quyền chọn đến từ việc mua và bán hợp đồng, không phải từ việc thực hiện chúng. Một trader có thể:

• Mua một quyền chọn call với hy vọng giá sẽ tăng, sau đó bán nó trước khi hết hạn.
• Mua một quyền chọn bán như một biện pháp bảo hiểm chống lại sự giảm giá trong các vị thế của bạn
• Kết hợp nhiều tùy chọn trong các chiến lược phức tạp (spread, straddle, v.v.)

Sự linh hoạt này cho phép từ bảo vệ đến đầu cơ thuần túy về các biến động giá.

Những Lưu Ý Cuối Cùng

Giao dịch quyền chọn là một lĩnh vực tinh vi trong các thị trường tài chính, với tiềm năng đáng kể cho cả lợi nhuận và thua lỗ. Hiểu rõ từng thành phần — từ phí quyền chọn đến các chỉ số Hy Lạp, từ quyền chọn mua và bán đến sự khác biệt giữa các kiểu Mỹ và châu Âu — là điều cần thiết trước khi giao dịch.

Bản chất của những công cụ này, khi mà chúng cấp quyền mà không có nghĩa vụ, khiến chúng trở nên linh hoạt cho nhiều chiến lược khác nhau. Tuy nhiên, chúng đòi hỏi kỷ luật, giáo dục liên tục và quản lý rủi ro chặt chẽ. Trước khi bắt đầu, hãy đảm bảo bạn hoàn toàn hiểu cách thức hoạt động của những cơ chế này trong thị trường cụ thể của bạn.