Khi sự đình trệ kinh tế gặp gỡ với những cơn sốc giá cả: stagflation từ cái nhìn gần

Vào những năm 1970, thế giới đã trải qua một cuộc khủng hoảng kinh tế chưa từng có, cho thấy những gì có thể tồi tệ như thế nào với các quá trình kinh tế diễn ra đồng thời. Lúc đó, sự gia tăng đột ngột giá dầu, các rối loạn trong cung ứng và chính sách tiền tệ nới lỏng được áp dụng rộng rãi đã tạo ra một cơn bão hoàn hảo – một giai đoạn mà các chuyên gia gọi là stagflation.

Thực sự stagflation là gì?

Stagflation – đó là một bệnh lý kinh tế khi hai điều kiện xấu xảy ra đồng thời. Đầu tiên, hoạt động kinh doanh ngừng tăng trưởng hoặc thậm chí co lại. Thứ hai, giá hàng hóa và dịch vụ bắt đầu biến động nhanh chóng theo chiều hướng tăng. Nó giống như bị mắc kẹt: phần thưởng của bạn vẫn giữ nguyên, trong khi giá bánh mì, xăng dầu hay bất cứ thứ gì khác đang tăng lên.

Hiện tượng này đặc biệt tồi tệ vì con người và doanh nghiệp không có sự trở lại đơn giản nhất. Kinh doanh trong nền kinh tế đứng yên hoặc thu hẹp lại, vì vậy các công ty không thể tạo ra việc làm. Người thất nghiệp hoặc chỉ thường xuyên lo lắng về vị trí của họ, vì vậy người tiêu dùng trì hoãn việc mua sắm. Không có dòng hàng hóa từ phía người tiêu dùng, doanh nghiệp càng bị siết chặt hơn, và quy mô sản xuất cùng đầu tư giảm xuống.

Kinh tế khó khăn này bắt đầu như thế nào?

Lạm phát không xuất hiện từ hư không. Thông thường, nó được gây ra bởi một số yếu tố. Sự tăng vọt giá dầu - một trong số đó. Khi giá dầu đột ngột tăng (thường là do các sự kiện địa chính trị), chi phí sản xuất ở khắp nơi đều tăng: chi phí vận chuyển tăng, chi phí năng lượng tăng, do đó doanh nghiệp chuyển những chi phí này cho người tiêu dùng qua việc tăng giá.

Một yếu tố khác là sự gián đoạn trong chuỗi cung ứng. Nếu hàng hóa không thể đến tay thị trường nhanh như cần thiết, sự thiếu hụt của chúng sẽ làm tăng giá cả. Trong khi đó, sự chậm lại trong sản xuất có nghĩa là ít việc làm hơn và hoạt động kinh tế yếu hơn.

Chính sách tiền tệ cũng đóng một vai trò quan trọng. Khi chính phủ chi tiêu quá nhiều tiền mà không có cơ sở kinh tế thực sự, lạm phát tăng lên chỉ vì có quá nhiều tiền trên thị trường và quá ít hàng hóa.

Tại sao các giải pháp truyền thống không hoạt động ở đây?

Các nhà kinh tế thường biết cách chống lại tình trạng đình trệ: giảm lãi suất để mọi người vay và mua nhiều hơn. Hoặc tạo ra thêm tiền để thúc đẩy nền kinh tế. Tuy nhiên, trong tình trạng stagflation, những công cụ này không hiệu quả, vì vấn đề là khác.

Nếu bạn giảm lãi suất khi giá cả đã nhảy vọt, có thể chỉ làm gia tăng lạm phát hơn nữa. Chính phủ đang gặp phải cơn đau đầu lớn: làm thế nào để khuyến khích nền kinh tế mà không làm tăng thêm mức tăng giá? Điều này giống như cố gắng đi trên dây – một bước sang bên, và rơi xuống.

Năm 1970: bài học từ quá khứ

Sự stagflation vào những năm 1970 đã trở thành bài học đau đớn nhất trong lịch sử kinh tế. Trong thập kỷ đó, nền kinh tế toàn cầu gặp khó khăn trầm trọng do sự trùng hợp của một số yếu tố. Lệnh cấm vận dầu mỏ và sự tăng vọt giá dầu đã làm tăng giá năng lượng trên toàn thế giới. Cùng với đó, chính sách tiền tệ lỏng lẻo và những gián đoạn trong cung đã tạo ra điều kiện lý tưởng cho lạm phát phát triển.

Trong khoảng thời gian đó, mọi người thực sự cảm thấy lo lắng: thiếu việc làm, và việc sống còn trở nên đắt đỏ hơn. Các quốc gia lần lượt cố gắng tìm ra câu trả lời, nhưng các phương pháp truyền thống không hoạt động. Khi nghiên cứu giai đoạn lịch sử này, điều quan trọng là phải hiểu: stagflation không chỉ là một thuật ngữ kinh tế lý thuyết, mà là một thách thức thực sự cho thấy việc quản lý nền kinh tế có thể khó khăn như thế nào.