$UNI gần đây có xu hướng $ACT tình hình Ngân hàng trung ương Nhật Bản có chút tuyệt vọng. Vào ngày 19 tháng 12, quyết định tăng lãi suất đã được thông qua với sự đồng thuận hoàn toàn, lãi suất ngắn hạn đã tăng 25 điểm cơ bản lên 0,75%, đây là mức tăng lãi suất mạnh nhất kể từ năm 1995. Ban đầu là một cách tốt để ổn định tỷ giá, kiềm chế giá cả, nhưng kết quả lại dẫn đến sự giảm "sập" của đồng yên.

Sao lại như vậy? Sau khi công bố tăng lãi suất, đô la Mỹ đã tăng vọt lên 157,76 yên, lập mức cao nhất trong bốn tuần, với mức tăng trong ngày là mạnh nhất kể từ đầu tháng 10. Yên Nhật so với euro và franc Thụy Sĩ đều ghi nhận mức thấp mới, so với bảng Anh thì quay lại mức của năm 2008. Sự tương phản này khá lớn.

Nếu nhìn kỹ, kết quả này đã có dấu hiệu từ trước. Thực tế, thị trường đã sớm nắm bắt thông tin về việc tăng lãi suất, đến khi thực sự xảy ra lại "mua kỳ vọng, bán sự thật", vốn bắt đầu rút lui. Điều đau lòng hơn là, Thống đốc Ngân hàng trung ương Ueda nói rất thận trọng, nhấn mạnh rằng lãi suất thực tế vẫn còn rất thấp, về việc tăng lãi suất trong tương lai thì nói vòng vo, trực tiếp bị hiểu thành "tăng lãi suất mềm". Thêm vào đó, giữa Mỹ và Nhật còn có chênh lệch lãi suất 300 điểm cơ bản, giao dịch chênh lệch lãi suất 19.2 triệu tỷ USD vẫn đang tiếp tục đè nặng lên đồng yên, đồng yên tất nhiên không thể chịu đựng.

Hiện tại có hai vị trí then chốt. Đầu tiên là cuộc đàm phán tiền lương vào mùa xuân năm 2026, công đoàn đã đặt mục tiêu tăng lương 5%, và mức lương khởi điểm cho sinh viên mới tốt nghiệp đã đạt mức cao kỷ lục, điều này đã mở đường cho Ngân hàng trung ương tiếp tục tăng lãi suất. Một yếu tố khác là ranh giới 160, đồng đô la Mỹ so với đồng yên Nhật đã gần chạm vào. Bộ trưởng Tài chính đã rõ ràng tuyên bố rằng sẽ hành động đối với "sự biến động quá mức". Nhưng thẳng thắn mà nói, việc can thiệp bằng 9.8 triệu tỷ yên vào năm 2024 cũng chỉ là nhất thời.

Sự đồng thuận trong ngành là, việc tăng lãi suất lần này chỉ là một điều chỉnh nhỏ trong giai đoạn nới lỏng, trước tháng 6 năm sau cơ bản không có khả năng tăng lãi suất, tình hình đồng yên yếu có thể sẽ tiếp tục. Ngân hàng trung ương Nhật Bản hiện đang bị kẹt ở giữa, một bên là gánh nặng kinh tế với nợ chiếm 2,3 lần GDP, một bên là rủi ro sụp đổ tỷ giá, thật là khó khăn.

9.8 triệu tỷ yen can thiệp không thể đảo ngược tình hình, lần này Nhật Bản có giữ được 160 không? Bạn nghĩ sao, yen có phải là cơ hội để bắt đáy hay sẽ tiếp tục yếu đi?