Spread bid-ask và trượt giá: Chúng ảnh hưởng đến giao dịch crypto của bạn như thế nào

Giới thiệu: Tại sao giá thực của giao dịch khác với giá dự kiến

Khi bạn tham gia vào thị trường tiền điện tử, có vẻ như rất đơn giản: nhấn nút mua, nhận tài sản với mức giá đã công bố. Tuy nhiên, trên thực tế, mọi thứ phức tạp hơn. Giữa thời điểm bạn quyết định giao dịch và thời điểm hoàn tất giao dịch, có những quy trình diễn ra có thể thay đổi giá cuối cùng của việc mua hoặc bán.

Hai hiện tượng quan trọng mà mỗi nhà giao dịch cần hiểu là chênh lệch bid-ask và trượt giá. Cả hai đều ảnh hưởng trực tiếp đến chi phí giao dịch thực tế của bạn, ngay cả khi có vẻ như bạn đang trả phí cho sàn giao dịch. Việc thiếu hiểu biết về các cơ chế này có thể khiến bạn mất một khoản tiền đáng kể, đặc biệt là đối với các giao dịch lớn.

Động lực cung cầu: Cách hình thành chênh lệch giá mua-bán

Tại bất kỳ sàn giao dịch tiền điện tử nào cũng tồn tại một cuộc chiến không ngừng giữa người mua và người bán. Cuộc chiến này tạo ra nền tảng cho chênh lệch giá bid-ask — sự khác biệt giữa giá cao nhất mà người mua sẵn sàng đưa ra (bị ) và giá thấp nhất mà người bán đồng ý bán (hỏi ).

Hãy xem xét một ví dụ cụ thể. Nếu bạn muốn mua ngay lập tức, bạn cần chấp nhận đề nghị của người bán theo giá yêu cầu của họ. Nếu bạn muốn bán ngay lập tức, bạn sẽ nhận được giá bid từ người mua. Sự khác biệt giữa hai mức giá này chính là chênh lệch mà nhà giao dịch phải trả khi thực hiện lệnh thị trường.

Trên các thị trường tài chính truyền thống, chênh lệch giá được tạo ra bởi các nhà tạo lập thị trường và môi giới. Trên các thị trường tiền điện tử, chênh lệch giá phát sinh một cách tự nhiên từ sự khác biệt giữa các lệnh giới hạn của người mua và người bán trong sổ lệnh.

Vai trò của thanh khoản trong việc hình thành chênh lệch giá

Các tài sản có tính thanh khoản cao nhất, chẳng hạn như Bitcoin, có mức chênh lệch giá mua-bán hẹp hơn. Điều này có nghĩa là có một số lượng lớn các nhà giao dịch sẵn sàng mua và bán đồng thời, vì vậy giá của người mua và người bán nằm gần nhau.

Ngược lại, các altcoin ít phổ biến với tính thanh khoản thấp có mức chênh lệch rộng hơn. Khi có ít đơn hàng, sự khác biệt giữa giá mua và giá bán tăng lên, vì người bán cần biên độ lớn hơn để bù đắp rủi ro.

Ví dụ: hãy tưởng tượng rằng Bitcoin có giá bid 64,999 $ và ask 65,000 $. Chênh lệch chỉ là 1 đô la. Trong khi đó, một token ít phổ biến có thể có giá bid 0,95 $ và ask 1,05 $, với chênh lệch là 0,10 $. Mặc dù sự khác biệt tuyệt đối là nhỏ, nhưng về phần trăm, chênh lệch của tài sản thứ hai lớn hơn rất nhiều — khoảng 9,5% so với 0,0015% cho Bitcoin.

Cách các nhà tạo lập thị trường kiếm tiền từ chênh lệch

Nhà tạo lập thị trường là những người tham gia thị trường đứng chờ để mua và bán đồng thời. Họ mua tài sản với mức giá thấp hơn giá bid và bán với mức giá cao hơn giá ask. Ngay cả khi chênh lệch chỉ là vài xu cho mỗi đồng tiền, việc giao dịch với khối lượng lớn trong suốt cả ngày có thể mang lại lợi nhuận đáng kể.

Ví dụ, nhà tạo lập thị trường đặt lệnh: mua BNB với giá 799 $, và bán với giá 801 $. Chênh lệch là 2 $. Nếu nhà tạo lập thị trường thực hiện những giao dịch như vậy hàng nghìn lần mỗi ngày, lợi nhuận sẽ tích lũy nhanh chóng.

Tài sản có nhu cầu cao có chênh lệch cạnh tranh, vì nhiều nhà tạo lập thị trường cạnh tranh để có được đơn hàng, thu hẹp chênh lệch để thu hút hơn. Tài sản có nhu cầu thấp có chênh lệch lớn hơn, vì có ít nhà tạo lập thị trường, và họ có thể cho phép mình có biên độ lớn hơn.

Tính toán chênh lệch phần trăm: Phương pháp thực tiễn

Để so sánh chênh lệch giữa các tài sản một cách công bằng, cần đưa chúng về một thước đo chung - chênh lệch phần trăm. Công thức rất đơn giản:

(Giá ask − Giá bid) / Giá ask × 100 = Tỷ lệ phần trăm chênh lệch bid-ask

Xem xét một ví dụ thực tế. Giả sử, token TRUMP đang được giao dịch với giá hỏi 9,44 $ và giá chào 9,43 $. Chênh lệch là 0,01 $. Chia: 0,01 / 9,44 × 100 = 0,106%.

Thay vào đó, Bitcoin với mức chênh lệch 1 đô la khi giá 65 000 $ sẽ có tỷ lệ chênh lệch: 1 / 65 000 × 100 = 0,00154%. Mặc dù chênh lệch tuyệt đối của Bitcoin lớn hơn, nhưng tỷ lệ phần trăm của nó thì rất nhỏ.

Tính toán này cho thấy tại sao các tài sản có tính thanh khoản cao hơn lại tốt hơn cho các giao dịch lớn - tỷ lệ chênh lệch nhỏ hơn nhiều.

Trượt là gì và nó xảy ra như thế nào

Slippage là hiện tượng khi giao dịch của bạn được thực hiện với mức giá khác biệt so với mức giá mong đợi. Nó thường xảy ra khi đặt các lệnh thị trường lớn trên các tài sản có tính thanh khoản thấp hoặc trong thời gian thị trường biến động mạnh.

Hãy tưởng tượng, bạn muốn mua một khối lượng lớn coin với giá 100 $. Tuy nhiên, trong sổ lệnh không có đủ coin theo mức giá đó. Hệ thống sẽ bắt đầu kích hoạt các đơn hàng của người bán tiếp theo — với giá 100,50 $, sau đó là 101 $, rồi 102 $. Vào thời điểm đơn hàng của bạn được thực hiện hoàn toàn, giá mua trung bình của bạn sẽ cao hơn nhiều so với 100 $.

Tại các sàn giao dịch phi tập trung và các nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), hiện tượng trượt giá đặc biệt rõ ràng, vì tính thanh khoản được phân bổ khác với các nền tảng tập trung.

Lướt tích cực: May mắn đang ở bên bạn

Sự trượt giá không phải lúc nào cũng chống lại bạn. Sự trượt giá tích cực xảy ra khi:

• Bạn đặt hàng mua, và giá bỗng nhiên giảm.
• Bạn đặt hàng bán, và giá đột ngột tăng lên

Trong trường hợp này, bạn sẽ thắng khi nhận được mức giá tốt hơn mong đợi. Tuy nhiên, điều này hiếm khi xảy ra.

Sự chấp nhận trượt: Kiểm soát rủi ro

Nhiều nền tảng phi tập trung cho phép bạn thiết lập mức trượt giá tối đa trước khi thực hiện giao dịch. Điều này thông báo cho hệ thống: “Thực hiện giao dịch của tôi, nhưng chỉ nếu giá khác biệt không quá X%”.

Tuy nhiên, tham số này là sự cân bằng:

• Mức độ trượt thấp: Đơn hàng của bạn có thể chờ rất lâu hoặc không được thực hiện.
• Mức độ trượt giá cao: Các bot hoặc nhà giao dịch khác có thể nhận thấy lệnh của bạn với một mức chênh lệch lớn và tận dụng việc front-running - đặt phí giao dịch cao hơn để mua tài sản trước, sau đó bán lại cho bạn với mức giá tối đa mà bạn có thể chấp nhận.

Các cách thực tiễn để giảm thiểu sự trượt

Mặc dù không thể hoàn toàn tránh khỏi sự trượt giá, bạn có thể giảm thiểu ảnh hưởng của nó một cách đáng kể.

1. Chia nhỏ các đơn hàng lớn thành từng phần.

Thay vì đặt một lệnh thị trường lớn, hãy chia nó thành nhiều lệnh nhỏ hơn. Chú ý theo dõi sổ lệnh và phân bổ các lệnh của bạn sao cho mỗi lệnh không vượt quá khối lượng khả dụng ở mức giá hiện tại.

2. Hãy tính đến phí mạng

Nếu bạn giao dịch trên nền tảng phi tập trung, đừng quên xem xét phí giao dịch (gas fee). Trên các blockchain tải nặng, các khoản phí này có thể trở nên rất đáng kể - đôi khi lớn hơn lợi nhuận mà bạn dự kiến nhận được.

3. Chọn các tài sản có tính thanh khoản cao hơn

Tài sản có quỹ thanh khoản nhỏ mang rủi ro trượt giá lớn hơn nhiều. Ngay cả một giao dịch trung bình cũng có thể ảnh hưởng đáng kể đến giá của tài sản đó. Nếu có thể, hãy ưu tiên giao dịch trên các thị trường có tính thanh khoản cao hơn.

4. Sử dụng lệnh giới hạn thay vì lệnh thị trường

Lệnh giới hạn chỉ được thực hiện theo giá mà bạn đã chỉ định hoặc tốt hơn. Mặc dù điều này có thể mất nhiều thời gian hơn, nhưng đây là cách đáng tin cậy nhất để tránh trượt giá tiêu cực. Bạn sẽ đảm bảo nhận được giá cần thiết hoặc sẽ không thực hiện lệnh nào cả.

Những khuyến nghị thực tiễn cho việc phân tích biểu đồ độ sâu

Hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử cung cấp công cụ cho thấy biểu đồ độ sâu - một đại diện đồ họa của sổ lệnh. Trên biểu đồ này, bạn sẽ thấy:

• Mặt xanh (trái): đơn hàng mua với giá thấp
• Mặt đỏ ( quyền ): đơn hàng bán với giá yêu cầu
• Khoảng cách giữa chúng: chênh lệch giá mua-bán

Phân tích biểu đồ này, bạn có thể nhanh chóng đánh giá tính thanh khoản của tài sản. Biểu đồ dốc đứng có nghĩa là tính thanh khoản tập trung gần mức giá hiện tại - điều này tốt. Biểu đồ phẳng, phân tán có nghĩa là tính thanh khoản bị phân tán - rủi ro lớn hơn cho bạn với tư cách là một nhà giao dịch.

Kết luận: Giao dịch có ý thức như một biện pháp phòng ngừa

Chênh lệch mua-bán và trượt giá là một phần không thể thiếu trong giao dịch tiền điện tử. Những hiện tượng này ảnh hưởng đến mỗi giao dịch của bạn, ngay cả khi bạn không nhận thấy chúng. Trong các giao dịch nhỏ, ảnh hưởng của chúng là tối thiểu, nhưng khi giao dịch với khối lượng lớn, chúng có thể khiến bạn tốn kém.

Hiểu cách hoạt động của chênh lệch giá và trượt giá cho phép bạn đưa ra những quyết định có ý thức hơn. Bạn sẽ tìm hiểu lý do tại sao tài sản này hay tài sản khác phù hợp hơn cho các giao dịch lớn, cách xác định mức phí giao dịch hợp lý và cách tối ưu hóa chiến lược giao dịch của bạn để giảm thiểu tổn thất.

Không có những kiến thức cơ bản này, bạn có nguy cơ trả quá nhiều cho mỗi giao dịch mà không hiểu lý do tại sao. Thay vào đó, được trang bị thông tin này, bạn sẽ có thể giao dịch hiệu quả và có lợi hơn.