2025 đồng tiền số giảm mạnh: Trong 118 lần phát hành, có 100 lần lỗ, vấn đề nằm ở đâu?

Nguồn: Yellow Tiêu đề gốc: Sự sụp đổ lớn của token năm 2025: 100 trong 118 lần ra mắt trong số đó giảm giá, chuyện gì đã xảy ra?

Liên kết gốc: Hầu hết các token ra mắt năm 2025 có giá giao dịch thấp hơn nhiều so với định giá mở đầu của chúng, cho thấy các đợt phát hành tiền mã hóa mới đã trải qua một năm khó khăn, và hiệu suất sau TGE vẫn tiếp tục chịu áp lực.

Theo phân tích của Memento Research về 118 sự kiện tạo token (TGE), 84,7%, tức 100 token, hiện có định giá thấp hơn giá trị pha loãng hoàn toàn ban đầu (FDV), so sánh giữa FDV mở cửa và FDV hiện tại.

Chỉ có 18 token có giá giao dịch bằng hoặc cao hơn định giá phát hành của chúng, điều này làm nổi bật mức giảm lớn trong số các token phát hành năm nay.

Dữ liệu cho thấy xu hướng yếu chung, chứ không phải là hiệu suất kém riêng lẻ, thiệt hại phân bổ đều trên các ngành, quy mô phát hành và mô hình phân phối.

Chỉ một số ít token vượt qua định giá phát hành

Mặc dù giá giảm chung, một số ít token đã vượt xa định giá phát hành rõ rệt.

Trong dữ liệu, Aster (ASTER) thể hiện tốt nhất, với FDV tăng hơn 740% so với định giá ban đầu.

Yooldo Games (ESPORTS) theo sau, với mức tăng FDV hơn 530%, còn Humanity (HUMANITY) đứng trong top 3, với mức tăng hơn 320%.

Những khoản lợi nhuận xuất sắc này nổi bật so với phần còn lại của bộ dữ liệu, nơi mà các khoản lợi nhuận thường rất hiếm.

Tổng thể, chúng đại diện cho những ngoại lệ trong thị trường, nơi phần lớn các token không thể duy trì giá ban đầu.

Thua lỗ sâu dẫn đầu bảng xếp hạng

Ở phía còn lại của phổ, một số dự án phát hành nổi tiếng đã chịu thiệt hại nặng nề.

Syndicate (SYND) thể hiện tệ nhất, FDV thấp hơn mức phát hành hơn 93%.

Animecoin (ANIME) và Berachain (BERA) theo sau, mỗi cái đều giảm hơn 93% FDV.

Thiệt hại tập trung ở phía dưới, cho thấy áp lực bán ra sau phát hành và thu hẹp định giá là liên tục chứ không phải là sự cố ngẫu nhiên, đồng thời ảnh hưởng đến các dự án phát hành có kỳ vọng cao và các token quy mô nhỏ hơn.

Thu hẹp FDV phản ánh điều chỉnh lại định giá

Bằng cách tập trung vào định giá pha loãng hoàn toàn thay vì vốn hóa thị trường hiện tại, bộ dữ liệu ghi nhận cách kỳ vọng về nguồn cung trong tương lai và kinh tế token dài hạn đã thay đổi kể từ khi phát hành.

Sự khác biệt rộng lớn giữa FDV ban đầu và FDV hiện tại cho thấy sự đánh giá lại các giả định trong giá TGE.

Khi các token mới liên tục gia nhập thị trường trong suốt cả năm, dữ liệu cho thấy sự mở rộng nguồn cung đã vượt quá nhu cầu liên tục của nhà đầu tư, góp phần vào việc định giá lại mạnh mẽ mà phần lớn các dự án phát hành đã trải qua.

Dữ liệu làm nổi bật một năm đầy thử thách của 2025

Kết quả này nhấn mạnh mức độ khó khăn của các nhà phát hành token và nhà đầu tư sớm trong năm 2025.

Hơn bốn phần năm các token có giá giao dịch thấp hơn định giá ban đầu, bộ dữ liệu chỉ ra một môi trường thị trường trong đó giá phát hành khó duy trì trên thị trường thứ cấp.

Mặc dù một số ít token mang lại lợi nhuận phi thường, nhưng chúng vẫn là ngoại lệ, và năm này được đánh dấu bằng hiệu suất chung kém sau TGE.