Gần đây, tình hình thị trường tiền mã hóa khá thú vị — một bên là áp lực thắt chặt thanh khoản toàn cầu, tâm lý thị trường dao động theo đó; bên kia lại xuất hiện một hiện tượng đáng chú ý: lượng dự trữ Ethereum trên các sàn giao dịch đã giảm xuống mức thấp nhất trong gần tám năm. Thú vị hơn nữa, các nhà nắm giữ lớn đã âm thầm tham gia vào việc phân bổ tại thời điểm này. Điều này phản ánh điều gì?

Trước tiên, hãy xem bản chất dữ liệu. Sự giảm dự trữ trên sàn giao dịch có nghĩa là các token đang chuyển dịch — từ lớp thanh khoản hoạt động, sang tay các nhà nắm giữ dài hạn. Xem lại lịch sử, ta sẽ nhận thấy một quy luật: mỗi khi dự trữ trên sàn giảm nhanh với quy mô như vậy, trong vòng 3 đến 6 tháng sau thường sẽ xuất hiện các điểm ngoặt quan trọng của giá. Nguyên nhân rất rõ ràng — số lượng token có thể bán ra nhanh chóng giảm đi, khi có dòng vốn mới tham gia, cung cầu dễ bị mất cân bằng, đây là quy luật cơ bản của thị trường.

Tuy nhiên, cũng phải thừa nhận rằng môi trường hiện tại thực sự phức tạp. Kỳ vọng tăng lãi suất của Nhật Bản, việc thắt chặt thanh khoản của ngân hàng trung ương — tất cả đều tạo ra sự không chắc chắn. Trong ngắn hạn, độ biến động của thị trường có thể tiếp tục tăng cao, thậm chí điều chỉnh tích lũy cũng không phải là điều lạ. Dù sao, tâm lý thị trường hiện rất yếu ớt, bất kỳ biến động nhỏ nào cũng dễ gây hoảng loạn. Nhưng chính vì vậy, những nhà lớn vẫn còn duy trì vị thế trong tâm trạng bi quan lại càng trở nên thú vị — họ đang dùng hành động để thể hiện thế nào là tư duy ngược dòng.