Sự thúc đẩy của các tổ chức: Quỹ ETF JitoSOL của VanEck và câu hỏi về lợi suất staking đang định hình lại tương lai của Solana

Thế giới tiền điện tử đang theo dõi chặt chẽ khi VanEck nộp hồ sơ cho có thể là ETF Solana giao ngay đầu tiên được hỗ trợ hoàn toàn bởi token staking thanh khoản (LST)—cụ thể là JitoSOL. Động thái này báo hiệu một bước ngoặt: staking blockchain không còn chỉ dành cho những người đam mê giao thức nữa, mà ngày càng trở thành một công cụ đầu tư có quy định dành cho các nhà đầu tư tổ chức.

Tại sao Giấy phép của SEC lại Quan trọng đối với các Sản phẩm dựa trên LST

Con đường đến ETF này không phải là ngẫu nhiên. Khung pháp lý năm 2025 của SEC—hiện công nhận LST như các giấy tờ kỹ thuật đại diện cho cả tài sản đã stake và phần thưởng tích lũy—đã loại bỏ cơ bản rào cản tuân thủ. Sự thay đổi này biến đổi cách các sản phẩm staking có thể được cấu trúc và cung cấp cho các nhà đầu tư chính thống.

Jito, giao thức staking tập trung vào Solana thúc đẩy JitoSOL, đã xem hồ sơ ETF này như một bước ngoặt quan trọng. Việc phê duyệt sẽ giới thiệu các tính năng hấp dẫn trực tiếp cho các tổ chức: cơ chế NAV rõ ràng, kỷ luật thanh khoản, kinh tế thân thiện với nhà đầu tư, và sự phù hợp chặt chẽ hơn với mạng lưới. Đây không phải là những chi tiết nhỏ—chúng là nền tảng của niềm tin tổ chức.

Sự Chia Rẽ Thực Sự: Lợi Suận Tích Lũy so với Đà Giá

Đây là phần thú vị. Hồ sơ ETF JitoSOL đã chia thị trường thành hai phe.

Một bên là các nhà giao dịch ngắn hạn tập trung vào hành động giá của SOL. Họ hỏi: liệu ETF này có làm thay đổi đáng kể giá thị trường của Solana không? Nhà nghiên cứu Tom Lombardi đã thể hiện sự hoài nghi này, đặt câu hỏi liệu lợi suất staking có thực sự liên quan đến hiệu suất giá ngay lập tức hay không.

Phía còn lại, các tổ chức và nhà phân bổ dài hạn như Giám đốc Nghiên cứu Tài sản Kỹ thuật số của VanEck, Matthew Sigel, cho rằng giá trị thực sự nằm ở lợi nhuận tích lũy theo thời gian dài. Lợi suất staking tạo ra một lớp đệm rủi ro qua các chu kỳ thị trường—một cơ chế xây dựng của cải mạnh mẽ hơn nhiều so với việc cố gắng dự đoán biến động giá.

Dữ liệu lịch sử ủng hộ luận điểm này. Kể từ khi Solana ra mắt, SOL đã staking vượt trội hơn cả Bitcoin, Ethereum và lợi nhuận giá của Solana, cộng với Ether staking. Đây không phải là sự trùng hợp; đó là sức mạnh của việc tái đầu tư lợi nhuận hoạt động ở quy mô lớn.

Điều Này Có Ý Nghĩa Gì Cho Tương Lai Tổ Chức của Solana

Chuyển động của VanEck không chỉ là về một ETF. Nó là một phần của chiến lược rộng hơn nhằm bao bọc hạ tầng blockchain trong các gói có quy định, tiêu chuẩn tổ chức. Bằng cách kết nối kinh tế staking với các khung tuân thủ truyền thống, ETF JitoSOL tạo ra một lối đi trực tiếp cho các nhà phân bổ vốn để tiếp xúc với Solana kèm theo khả năng sinh lợi tích hợp.

Dù thị trường cuối cùng chọn hành động giá hay lợi nhuận, một điều rõ ràng: các sản phẩm dựa trên staking chính thức đã gia nhập thị trường chính quy, và Solana đang dẫn đầu trong cuộc chơi này.