Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử đối mặt với sóng gió: Rút ròng 1,4 tỷ đô la báo hiệu sự thay đổi trong tâm lý thị trường

Các sản phẩm đầu tư tiền điện tử toàn cầu đã trải qua sự rút vốn đáng kể vào tuần trước, với tổng dòng chảy ra đạt 1,43 tỷ USD, đánh dấu một sự đảo chiều rõ rệt so với giai đoạn dòng tiền vào trong hai tuần trước đó. Sự điều chỉnh này phản ánh áp lực thị trường rộng lớn hơn trong ma trận crypto, nơi cả Bitcoin và Ethereum đều đối mặt với áp lực bán hàng đáng kể, kéo theo niềm tin của nhà đầu tư giảm sút trên các danh mục tài sản kỹ thuật số.

Những thay đổi trong Cảnh quan ETP rộng lớn hơn

Dòng chảy ra 1,43 tỷ USD đã tạo ra một sự đảo chiều mạnh mẽ sau một chu kỳ tích lũy kéo dài hai tuần, trong đó có 4,3 tỷ USD chảy vào các ETP tập trung vào crypto. Các nhà phân tích tại CoinShares cho rằng sự thay đổi này bắt nguồn từ các tín hiệu chính sách, với các thông báo về chính sách tiền tệ tạo ra sự không chắc chắn khiến các nhà đầu tư điều chỉnh danh mục nhanh chóng. Chỉ trong tuần giao dịch đầu tiên, khoảng $2 tỷ USD đã rút khỏi thị trường trước khi tâm lý ổn định trở lại.

Môi trường vĩ mô đóng vai trò quyết định trong sự đảo chiều này. Sau các bình luận của Jerome Powell tại Jackson Hole, báo hiệu khả năng duy trì chính sách nới lỏng hơn, một số vốn bắt đầu chảy trở lại các vị trí vào thứ Sáu. Tuy nhiên, các dòng chảy phục hồi này ($594 triệu USD) vẫn chưa đủ để bù đắp cho sự rút lui rộng lớn trong tuần.

Sự giảm giá của Bitcoin kích hoạt đợt rút lui lớn nhất khỏi ETP

Các sản phẩm đầu tư liên quan đến Bitcoin chịu ảnh hưởng nặng nề nhất từ áp lực rút vốn, với dòng chảy ra vượt quá $1 tỷ USD trong suốt tuần. Quỹ đạo giá của đồng tiền điện tử hàng đầu này đã chứng tỏ quyết định: bắt đầu trên mức hơn 116.000 USD vào ngày 18 tháng 8, Bitcoin giảm xuống khoảng 112.000 USD vào cuối tuần. Sự giảm này, tổng cộng khoảng 3,4%, đã tạo ra những lo ngại về đà tăng trưởng, lan tỏa khắp toàn bộ ma trận crypto.

Hiệu suất tính đến tháng cho thấy những thách thức cấu trúc sâu hơn, với dòng chảy của các ETP Bitcoin thể hiện vị thế ròng âm $1 tỷ USD. Điều này đánh dấu một sự khác biệt đáng kể so với các xu hướng trước đó đã đặc trưng cho các sản phẩm đầu tư tiền điện tử, cho thấy sự chần chừ kéo dài của nhà đầu tư đối với lớp tài sản kỹ thuật số lớn nhất. James Butterfill của CoinShares nhận định rằng sự không chắc chắn về hướng chính sách đã góp phần đáng kể vào dòng vốn chảy khỏi thị trường này.

Các ETP Ethereum trải qua đợt co lại lớn thứ hai trong tuần

Các sản phẩm tập trung vào Ethereum đối mặt với áp lực tương tự, trải qua đợt rút vốn lớn thứ hai trong lịch sử của họ. Đồng tiền điện tử thứ hai lớn nhất bắt đầu tuần giao dịch gần 4.250 USD trước khi giảm xuống dưới mức 4.100 USD vào giữa tuần. Đến thứ Ba, các sản phẩm đầu tư Ether theo dạng spot ghi nhận khoảng $430 triệu USD rút khỏi theo dữ liệu theo dõi dòng chảy.

Tổng dòng chảy ra của Ether trong tuần đạt $440 triệu USD mặc dù giá cả ổn định nhẹ trong các phiên sau đó. Mức độ này nhấn mạnh tính mong manh của tâm lý trong ma trận crypto, nơi cả các yếu tố cấu trúc lẫn tâm lý đều ảnh hưởng đến các mô hình rút vốn. Các nhà phân tích nhấn mạnh rằng sự thay đổi tâm lý vào giữa tuần—sau các bình luận của Powell—tạm thời hỗ trợ giá, nhưng không thể đảo ngược các xu hướng rút vốn cơ bản trong số các nhà đầu tư tổ chức.

Các sản phẩm đầu tư Altcoin thể hiện các mô hình khác nhau

Cảnh quan đầu tư tiền điện tử cho thấy sự quan tâm chọn lọc đối với các tài sản thay thế. Các sản phẩm tập trung vào XRP thu hút $25 triệu USD dòng chảy vào, cho thấy một số nhà đầu tư có khẩu vị đối với việc tiếp xúc với các altcoin chọn lọc. Các sản phẩm đầu tư Solana theo sau với $12 triệu USD trong tuần, cho thấy sự tự tin vừa phải vào một số phân khúc của không gian tài sản kỹ thuật số.

Ngược lại, các dự án mới hơn gặp áp lực rút vốn. Các sản phẩm đầu tư Sui và Toncoin lần lượt ghi nhận dòng chảy ra là $13 triệu USD và 1,5 triệu USD, phản ánh sự do dự đối với các mạng blockchain mới nổi. Những kết quả hỗn hợp này trong các danh mục altcoin cho thấy áp lực rút vốn vẫn tập trung vào các đồng lớn đã thành lập hơn là phản ánh sự từ chối thị trường đồng đều.

Vị thế từ đầu năm đến nay cho thấy sự khác biệt về cấu trúc

Nhìn toàn bộ năm lịch, các sản phẩm đầu tư liên quan đến Ethereum đã tích lũy tăng trưởng 26% về tổng tài sản quản lý so với mức tăng 11% của Bitcoin. Sự khác biệt này cho thấy các nhà đầu tư duy trì các triển vọng khác nhau đối với hai hệ sinh thái tiền điện tử lớn nhất, với vị thế của Ethereum nhận được sự hỗ trợ trung hạn tương đối mạnh mẽ mặc dù tuần vừa qua có nhiều khó khăn. Ma trận crypto tiếp tục trải qua việc phân bổ vốn không đều phản ánh các đánh giá rủi ro và kỳ vọng về các trường hợp sử dụng khác nhau.

Các diễn biến của tuần nhấn mạnh độ nhạy cảm của dòng chảy đầu tư tiền điện tử đối với các tín hiệu chính sách vĩ mô và đà tăng giá ngắn hạn, khi cả hai yếu tố này hội tụ gây áp lực lên dòng vốn ròng chảy vào hầu hết các danh mục tài sản kỹ thuật số lớn.