Tại sao các nhà đầu tư lại liên tục đánh giá sai về nhà sáng lập | Một trường hợp về Vốn đầu tư tập trung vào con người

Sổ tay chiến lược ở khắp mọi nơi: xây dựng phòng dữ liệu của bạn, trả lời chính xác các câu hỏi về quy mô thị trường, tối ưu hóa KPIs của bạn, đạt các chỉ số mục tiêu. Nó rõ ràng, đo lường được và mang cảm giác khoa học. Tuy nhiên, các nhà đầu tư đã có thâm niên trong ngành này biết một bí mật mà bảng tính không bao giờ có thể nắm bắt: lợi nhuận tốt nhất không đến từ việc tìm ra bộ công nghệ phù hợp hoặc phát hiện token viral tiếp theo trước người khác. Chúng đến từ việc nhận diện và ủng hộ các nhà sáng lập có khả năng định hình lại cách họ suy nghĩ, vận hành và thích nghi một cách căn bản.

Sự hàng hóa hóa của mọi thứ có thể đo lường được

Đây là những gì đã xảy ra với vốn đầu tư mạo hiểm hiện đại: bộ công cụ đã trở nên tiêu chuẩn hóa. Phương pháp xác định quy mô thị trường? Bạn có thể tìm thấy các mẫu ở khắp nơi. Phân tích bối cảnh cạnh tranh? Một nhà phân tích cấp dưới có truy cập ChatGPT có thể làm trong một buổi chiều. Danh sách kiểm tra thẩm định, báo cáo xu hướng thị trường, chuẩn mực giao thức — giờ đây chúng đã trở thành điều kiện tiên quyết, không còn là điểm khác biệt nữa.

Câu hỏi thực sự không phải là bạn đã phân tích quy mô thị trường đúng cách hay xây dựng các mô hình tài chính phức tạp nhất. Mà là bạn đã hiểu con người ngồi đối diện bạn — và liệu họ có khả năng vượt qua mọi thử thách mà công ty của họ sẽ không tránh khỏi phải đối mặt hay không.

Đây là điểm mà hầu hết các sổ tay đầu tư mạo hiểm bỏ lỡ. Họ xem công nghệ như biến số quan trọng nhất. Nhưng công nghệ là cố định — nó là một khoảnh khắc đông cứng trong thời gian. Mã bạn viết hôm nay sẽ cần được viết lại vào ngày mai. Giao thức bạn ra mắt sẽ cần được tái tưởng tượng sau sáu tháng. Điều thực sự thúc đẩy một công ty vượt qua hỗn loạn là khả năng thích nghi của nhà sáng lập, khả năng bỏ đi những giả định cũ và tái tạo lại cách tiếp cận của họ khi thực tế đòi hỏi.

Lớp người vẫn còn khan hiếm

Khi bạn bước vào một phòng đầy các nhà sáng lập crypto hoặc doanh nhân AI, nhiều người sẽ làm bạn choáng ngợp bởi khả năng kỹ thuật, mô hình tokenomics hoặc kết quả benchmark AI của họ. Những điều này chắc chắn quan trọng. Nhưng chúng không phải là nút thắt. Nút thắt luôn là sự biến đổi của con người — khả năng phục hồi của nhà sáng lập, chiều sâu cảm xúc, linh hoạt chiến lược và dũng khí để xây dựng lại những gì họ vừa tạo ra.

Những nhà đầu tư xây dựng hồ sơ thành công huyền thoại không phải là những người ghi nhớ điểm số benchmark mới nhất hay theo sát chu kỳ xu hướng tiền mã hóa một cách chính xác nhất. Họ là những người biết đọc tín hiệu nhân cách mà không xuất hiện trong bất kỳ phòng dữ liệu nào. Họ nhận ra điều gì đó về cách nhà sáng lập cư xử, phản ứng với chỉ trích, suy nghĩ về vấn đề mà người khác bỏ lỡ.

Đây chính xác là lý do tôi quyết định ủng hộ Roman Cyganov và đội ngũ Antix.in, những người xây dựng con người kỹ thuật số AI siêu thực cho môi trường web3. Roman không chiến thắng cuộc thi thuyết trình qua các slide bóng bẩy hay các chỉ số ấn tượng. Điều thu hút tôi là một điều hoàn toàn khác — cách anh ấy tham gia tại các buổi gặp gỡ nhà sáng lập, sự vắng mặt của cái tôi, sự cởi mở chân thành với phản hồi, khả năng tiếp thu ý kiến mà không phòng thủ.

Trong lần tương tác đó, tôi đã hiểu rõ hơn về quỹ đạo tương lai của anh ấy so với các câu hỏi và câu trả lời về quy mô thị trường. Nhóm kỹ thuật của anh ấy có thể xây dựng sản phẩm. Nhưng tính cách của anh ấy sẽ quyết định liệu họ có thể điều hướng con đường không thể đoán trước để mang điều gì đó thực sự mới mẻ đến thế giới hay không.

Khả năng phục hồi không phải là làm việc chăm chỉ hơn

Huyền thoại về các nhà sáng lập vẽ họ như những cỗ máy — huy hiệu thiếu ngủ, các cuộc chạy đua không ngừng, tối ưu hóa không ngừng nghỉ. Nhưng những nhà sáng lập thực sự chiến thắng không phải là những người chỉ làm việc nhiều hơn mọi người. Họ là những người mở rộng phạm vi cảm xúc và trí tuệ của mình.

Các nhà sáng lập có khả năng phục hồi cao nhất có thể giữ vững tầm nhìn của họ trong khi vẫn linh hoạt về cách đạt được nó. Họ có thể chịu đựng cú sốc từ thị trường, tiêu hóa những gì sai, và điều chỉnh một cách tự tin — mà không mất đi ý chí lớn hơn của họ. Họ có thể giữ mọi người ở tiêu chuẩn cao trong khi vẫn tạo điều kiện cho họ phát triển và thử nghiệm.

Khả năng đối thoại nghịch lý — giữ vững các phẩm chất trái ngược cùng lúc — chính là điều phân biệt các nhà sáng lập xây dựng các công ty bền vững với những người dễ cháy hoặc dậm chân tại chỗ. Nó đến từ kinh nghiệm, đúng vậy, nhưng quan trọng hơn là từ sự sẵn lòng tự kiểm tra bản thân một cách trung thực và không ngừng phát triển tư duy.

Thực chất của vốn đầu tư mạo hiểm

Bỏ qua câu chuyện gây rối mang tính lãng mạn, vốn đầu tư mạo hiểm về cơ bản là về một điều: giúp các nhà sáng lập phát triển nhanh hơn các vấn đề của họ nhân lên. Đó không phải là một khoản mục ngân sách. Đó là mentorship. Đó là mối quan hệ. Đó là sự sẵn lòng đặt câu hỏi khó để giúp nhà sáng lập nhìn thấy những điều họ chưa từng thấy trước đây.

Công việc thực sự của một nhà đầu tư mạo hiểm không phải là cung cấp câu trả lời — mà là giúp các nhà sáng lập tìm ra câu trả lời của chính họ bằng cách đối mặt trực tiếp với thực tế, vượt qua cảm giác khó chịu, và xây dựng khả năng xử lý những gì sắp tới. Điều này thường đòi hỏi phá vỡ các mô hình đã thiết lập, đặt câu hỏi về trí tuệ nhận được, và có dũng khí hoạt động ngoài giới hạn thông thường.

Đó chính là mặt không chính thống của vốn đầu tư mạo hiểm — phần nói rằng nếu các quy tắc hiện tại không phục vụ tầm nhìn của bạn, hãy phá vỡ chúng và tạo ra những quy tắc mới. Nếu mô hình kinh doanh hiện tại hạn chế tiềm năng của bạn, hãy đốt cháy nó và xây dựng lại. Nếu thị trường không phản hồi, đừng tối ưu hóa — hãy tái tưởng tượng.

Điểm đòn bẩy cuối cùng

Trong web3 và trí tuệ nhân tạo, công nghệ tiến hóa với tốc độ chóng mặt. Các mô hình trở nên lỗi thời trong vài tuần. Các giao thức bị gián đoạn trong vài tháng. Nhưng những nhà sáng lập dẫn dắt các công ty định hình ngành không phải là những người chạy theo xu hướng công nghệ mới nhất. Họ là những người biến đổi nhanh hơn chính cảnh quan công nghệ.

Công nghệ là phương tiện để các nhà sáng lập thể hiện tầm nhìn của họ. Con người là nguồn gốc. Các vụ thoái vốn, các bước ngoặt, các sản phẩm đột phá, các khám phá thị trường — tất cả đều xuất phát từ khả năng suy nghĩ khác biệt và hành động dũng cảm của nhà sáng lập.

Vì vậy, nếu bạn đang tìm kiếm đòn bẩy thực sự trong đầu tư giai đoạn đầu, hãy dừng việc tìm kiếm nó trong mã nguồn hoặc mô hình kinh doanh. Nó nằm ở những con người có thể phát triển, thích nghi, dẫn dắt và định hình lại thực tại. Mọi thứ khác đều thứ yếu.