Ngân hàng China Merchants: Giao dịch chênh lệch lãi suất Yên Nhật có thể tiếp tục đảo chiều, gây áp lực lâu dài lên dòng chảy tài sản toàn cầu

【Ngân hàng China: Giao dịch lãi suất chênh lệch đồng yên có thể tiếp tục đảo chiều, tạo áp lực dài hạn đối với dòng chảy tài sản toàn cầu】Ngân hàng Trung Quốc đã phát hành báo cáo nghiên cứu cho biết, ngày 19 tháng 12, Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đã tăng lãi suất thêm 25bp, nâng lãi suất chính sách lên 0.75%. Mặc dù khả năng cao Ngân hàng Trung ương Nhật Bản sẽ duy trì nhịp độ tăng lãi suất một cách thận trọng, nhưng sự đảo chiều của thanh khoản đồng yên và thị trường trái phiếu Nhật Bản vẫn sẽ tạo áp lực lên điều kiện tài chính toàn cầu. Thứ nhất, giao dịch lãi suất chênh lệch đồng yên có thể tiếp tục đảo chiều, tạo áp lực dài hạn đối với dòng chảy tài sản toàn cầu. Đến cuối năm 2024, vẫn còn khoảng 9 nghìn tỷ USD vị thế dựa trên đồng yên lãi suất thấp làm nguồn thanh khoản, phần lớn trong số đó có thể sẽ dần thu hẹp theo sự thu hẹp của chênh lệch lãi suất Mỹ-Nhật trong tương lai. Thứ hai, rủi ro từ trái phiếu Nhật Bản có thể tiếp tục gia tăng. Trong ngắn hạn, chính phủ của Thủ tướng Suga đã phê duyệt ngân sách bổ sung tương đương 2.8% GDP danh nghĩa, còn về dài hạn, Nhật Bản dự định nâng chi tiêu quốc phòng lên 3% GDP danh nghĩa và giảm thuế tiêu dùng vĩnh viễn. Chính sách mở rộng tài chính không phù hợp thời điểm của chính phủ Nhật Bản có thể gây ra lo ngại lớn hơn trên thị trường, lợi suất trái phiếu Nhật Bản trung và dài hạn có thể tăng mạnh, đường cong lợi suất sẽ trở nên dốc hơn nhanh chóng. (Jin10)