WTI đối mặt với áp lực bán tiếp tục khi thị trường bỏ qua lời lẽ về trừng phạt

Thị trường dầu mỏ kết thúc tuần trước trong sắc đỏ, bỏ qua những lời kêu gọi ngày càng tăng của châu Âu về các biện pháp trừng phạt nhằm vào nhập khẩu năng lượng của Nga. Theo nhóm nghiên cứu năng lượng của ING, hành động giá trầm lặng này cho thấy một sự thay đổi quan trọng trong tâm lý thị trường—các nhà đầu tư ngày càng trở nên mất cảm giác trước rủi ro trừng phạt tiêu đề.

Tại sao Sức mua của Nhà đầu tư đối với WTI vẫn còn hạn chế

Hiệu quả của các biện pháp trừng phạt năng lượng phụ thuộc vào khả năng thực thi, đặc biệt là từ Washington. Cho đến nay, Mỹ đã áp dụng các thuế phụ thứ cấp một cách chọn lọc đối với Ấn Độ vì mua dầu thô của Nga, trong khi tránh đối đầu với các khách hàng lớn hơn như Trung Quốc. Trong khi đó, Brussels nói cứng về lệnh cấm nhiên liệu Nga, nhưng đồng thời vẫn là một người mua lớn của khí tự nhiên Nga chảy qua các đường ống TurkStream và các nhà máy LNG. Sự mâu thuẫn này không bị các nhà giao dịch bỏ qua.

Dữ liệu vị thế cho thấy câu chuyện giảm giá cho WTI

Các vị thế của các nhà đầu cơ mới nhất vẽ nên một bức tranh khá bi quan. Các nhà đầu cơ WTI trên NYMEX đang tích cực giảm bớt vị thế, bán ra 5.461 hợp đồng trong kỳ báo cáo gần nhất. Vị thế dài ròng của họ hiện chỉ còn 24.225 hợp đồng—mức thấp nhất kể từ tháng 1 năm 2007. Sự đầu hàng này trái ngược rõ rệt với ICE Brent, nơi các nhà đầu cơ đã thêm 23.848 hợp đồng, nâng tổng vị thế dài ròng lên 206.543 hợp đồng. Khoảng cách WTI/Brent mở rộng cho thấy các nhà đầu tư tin rằng nguồn cung toàn cầu sẽ duy trì đủ trong suốt đến năm 2026, giữ cho dầu Mỹ chịu áp lực cấu trúc.

Các cuộc tấn công vào hạ tầng năng lượng: Một yếu tố có thể thay đổi thị trường

Chiến dịch drone leo thang của Ukraine chống lại các nhà máy lọc dầu của Nga ở Krasnodar và Syzran là một yếu tố bất ngờ trong triển vọng. Các cuộc tấn công tháng 8 đã buộc Moscow hạn chế xuất khẩu nhiên liệu nội địa và gây ra những đợt tăng giá khí đốt địa phương. Nếu cuộc tấn công này tăng tốc, nó có thể định hình lại rõ ràng động thái giữa dầu thô và sản phẩm: việc giảm công suất các nhà máy lọc dầu của Nga sẽ dẫn đến giảm shipments sản phẩm và mở rộng xuất khẩu dầu thô, có thể làm thắt chặt nguồn cung tinh chế toàn cầu trong khi lượng dầu thô dư thừa gia tăng.

Hiện tại, các nhà đầu cơ dường như không tin rằng các diễn biến này sẽ hỗ trợ đáng kể cho WTI. Việc bán tháo liên tục cho thấy thị trường đang định giá đủ nguồn cung và ít có các yếu tố thúc đẩy tăng giá trong ngắn hạn.