Một thặng dư thương mại kỷ lục $1 nghìn tỷ đã được ghi nhận trong mười một tháng đầu tiên của năm 2025. Đó là tiêu đề. Nhưng điều gì thực sự thúc đẩy điều đó? Sản xuất công nghệ cao—đầu tư của Bắc Kinh vào cạnh tranh trong các phân khúc cao cấp thực sự đang có hiệu quả. Chiến lược này đã mang lại thành công lớn hơn dự kiến.

Điều thú vị đối với thị trường là: một cuộc chiến thương mại của Mỹ có thể hoàn toàn thay đổi cục diện. Hiện tại, đà tăng trưởng là không thể phủ nhận. Tăng trưởng dựa vào xuất khẩu, sự thống trị về công nghệ ngày càng tăng, chuỗi cung ứng được tối ưu hóa. Tuy nhiên, khi thêm vào đó các mức thuế, bạn sẽ đối mặt với gián đoạn chuỗi cung ứng, thu hẹp biên lợi nhuận, thậm chí là một sự chậm lại kinh tế rộng hơn lan rộng qua nhiều ngành.

Thế giới tiền điện tử và tài chính rộng lớn hơn theo dõi chặt chẽ các động thái vĩ mô này. Khi thương mại toàn cầu thắt chặt hoặc căng thẳng địa chính trị gia tăng, dòng chảy vốn sẽ thay đổi. Khả năng chấp nhận rủi ro giảm sút. Điều này thường gây ra ảnh hưởng lan tỏa qua các tài sản kỹ thuật số. Vì vậy, trong khi thặng dư thương mại trông có vẻ ấn tượng trên giấy tờ, thì tính dễ tổn thương là có thật nếu leo thang thương mại trở thành trạng thái bình thường mới.