#比特币价格技术面 Nhìn vào báo cáo mới nhất của JPMorgan, có một số điểm dữ liệu đáng chú ý:

**Dấu hiệu đáy kỹ thuật**: BTC giảm từ 120.000 xuống 82.000, giảm hơn 30%, nhưng JPM đã hạ thấp chi phí sản xuất xuống còn 90.000 USD, điều này cho thấy giá hiện tại đã gần mức chi phí khai thác. Nếu giá dao động lâu dài dưới mức chi phí sản xuất, sẽ kích hoạt quá trình thoái lui của thợ mỏ → giảm độ khó → chi phí tiếp tục giảm, tạo thành vòng lặp tự củng cố, đây là nhịp điệu đã thấy vào năm 2018.

**Chỉ số theo dõi chính**: mNAV của Strategy vẫn ở mức 1.13, cao hơn mức cảnh báo 1.0. Điều này rất quan trọng — nếu giảm xuống dưới 1.0, sẽ đối mặt với áp lực bán buộc phải bán coin. Hiện tại có 14 tỷ USD dự trữ làm lớp đệm, áp lực trong ngắn hạn có thể kiểm soát được.

**Lịch trình các chất xúc tác**: Quyết định của MSCI vào ngày 15 tháng 1 là một điểm xúc tác không đối xứng. Nếu bị loại, các tác động tiêu cực đã phần nào được tiêu hóa trong đợt giảm mạnh tháng 10; nếu được đưa vào, có thể kích hoạt sự phục hồi. Khoảng thời gian này đáng để ghi chú.

**Quan điểm dài hạn**: Dù biến động gần đây rất mạnh, mục tiêu giá 170.000 USD dựa trên mô hình neo vàng điều chỉnh theo độ biến động vẫn còn hợp lệ. Trong ngắn hạn, kỹ thuật chịu áp lực, nhưng hợp đồng vĩnh viễn đã gần như đã xóa bỏ đòn bẩy, điều này cho thấy thị trường đã tiêu hóa một phần rủi ro.

Thời điểm hiện tại là cơ hội tốt để quan sát dòng tiền on-chain và sự thay đổi vị thế của cá mập.