## **Dòng chảy vốn tổ chức vào tài sản token hóa—Điều gì đang thúc đẩy làn sóng $26 Tỷ USD**

Thị trường tài sản thế giới token hóa (RWA) đã mở rộng lên 26,6 tỷ USD, với Ethereum chiếm hơn một nửa tổng giá trị. Sự tăng trưởng phản ánh nhu cầu thực sự từ các tổ chức: quỹ BUIDL của BlackRock nắm giữ gần 2,4 tỷ USD trái phiếu kho bạc, trong khi Tether và Paxos cùng kiểm soát 2,2 tỷ USD vàng token hóa. Các dự báo ngành cho rằng lĩnh vực này có thể bùng nổ lên $19 Triệu tỷ USD vào năm 2033, mặc dù các nhà hoài nghi như Sabih Behzad của Deutsche Bank đặt câu hỏi về các dự đoán này. Vượt qua mốc $20 tỷ USD cho thấy nhu cầu bền vững vượt ra ngoài cơn sốt bán lẻ.

## **Aave Horizon: Xây dựng hạ tầng tiêu chuẩn tổ chức cho vay trên chuỗi**

Để tận dụng cơ hội này, Aave Labs đã ra mắt Horizon—một nền tảng cho vay tổ chức có phép, được thiết kế đặc biệt để vay mượn dựa trên tài sản thế chấp token hóa. Khác với Aave V3 truyền thống, Horizon hoạt động như một hệ sinh thái kín, nơi các tổ chức đã xác minh KYC có thể vay USDC, RLUSD và GHO stablecoin được bảo đảm bằng trái phiếu kho bạc Mỹ và các sản phẩm tín dụng cấu trúc.

Điểm khác biệt then chốt nằm ở hạ tầng. Aave Horizon tích hợp Chainlink SmartData, bắt đầu với các nguồn NAVLink để xác minh giá trị tài sản. Lớp oracle này đảm bảo định giá minh bạch và đánh giá rủi ro chính xác. Các đợt ra mắt trong tương lai sẽ bổ sung khả năng Proof of Reserve và SmartAUM, thiết lập các biện pháp bảo vệ tiêu chuẩn tổ chức, biến vay trên chuỗi từ hình thức đầu cơ thành tiêu chuẩn tổ chức.

## **Phương pháp Liên minh về Tuân thủ và Phân phối**

Kiến trúc của Horizon phản ánh sự hợp tác, không cô lập. Circle, VanEck, Hamilton Lane, Superstate và WisdomTree đã thành lập liên minh ra mắt—mỗi bên mang lại uy tín tổ chức và kênh phân phối. Người sáng lập Aave, Stani Kulechov, định hướng nền tảng dựa trên "tăng trưởng tài sản thế chấp thế giới token hóa," ám chỉ khả năng đa dạng hóa trong tương lai sang cổ phần tư nhân, đầu tư mạo hiểm hoặc tài sản thay thế.

Khái niệm này mang ý nghĩa dài hạn: nếu các công ty như SpaceX hoặc Stripe token hóa quyền sở hữu, các nhà đầu tư tổ chức có thể vay trực tiếp dựa trên các vị thế này trên chuỗi. Sự hội tụ giữa thị trường vốn truyền thống và hạ tầng blockchain loại bỏ ma sát, đồng thời duy trì các quy tắc tuân thủ mà các tổ chức yêu cầu.

## **Tại sao điều này quan trọng ngay bây giờ**

Sự tăng trưởng bền vững của lĩnh vực RWA chứng minh rằng token hóa phục vụ các nhu cầu thực sự của tổ chức—không chỉ là đam mê blockchain. Khi các nền tảng cho vay crypto vay dựa trên hạ tầng V3 với tài sản thế chấp thực tế, và khi dữ liệu của Chainlink đảm bảo tính minh bạch, lĩnh vực này thu hút vốn đòi hỏi cả lợi suất lẫn an toàn. Việc ra mắt Aave Horizon đánh dấu một bước ngoặt: các giao thức tài chính truyền thống và các nguyên mẫu blockchain cuối cùng đã nói cùng một ngôn ngữ tuân thủ.