Nguồn cung stablecoin khó vượt dự kiến? JPMorgan: Quy mô có thể đạt 5000-6000 tỷ USD vào năm 2028

Question

Báo cáo phân tích gần đây của JPMorgan Chase đã dội gáo nước lạnh lên thị trường stablecoin. Theo dự đoán của họ, nguồn cung stablecoin có thể dao động trong khoảng từ 500 tỷ đô la đến 600 tỷ đô la vào năm 2028, thấp hơn nhiều so với ước tính lạc quan nhất của ngành là 2 nghìn tỷ đô la đến 4 nghìn tỷ đô la. Khoảng cách lớn như thế nào? Sự khác biệt giữa hai là 3-6 lần.

Tình hình hiện tại là gì? Thị trường stablecoin đã tăng khoảng 100 tỷ USD trong năm nay, với tổng quy mô 308 tỷ USD, với USDT và USDC đóng góp vào sự tăng trưởng. Nhưng sự tăng trưởng này đến từ đâu? Chủ yếu không phải là kịch bản thanh toán, mà là kịch bản giao dịch. DeFi và giao dịch phái sinh là động lực thực sự đằng sau nhu cầu thế chấp stablecoin, với các sàn giao dịch phái sinh bổ sung thêm 20 tỷ đô la nắm giữ stablecoin.

Còn ứng dụng thanh toán thì sao? Hiện tại, nó vẫn là một điểm yếu. Tuy nhiên, các nhà phân tích tin rằng điều này có thể dần nóng lên khi nhiều nhà cung cấp dịch vụ bắt đầu thử nghiệm các kênh chuyển tiền xuyên biên giới dựa trên stablecoin. Nhưng đây là một logic thú vị: sự phổ biến của các khoản thanh toán quy mô lớn không nhất thiết đòi hỏi nhiều stablecoin hơn để lưu hành - miễn là lưu thông token tăng tốc, quy mô hiện tại có thể hỗ trợ khối lượng giao dịch lớn hơn.

Một biến số khác là bối cảnh cạnh tranh. Các ngân hàng và mạng thanh toán truyền thống đang cạnh tranh để có tiếng nói trong việc tài trợ tổ chức thông qua tiền gửi mã hóa và các giải pháp blockchain, trong khi các dự án CBDC của các ngân hàng trung ương đang tạo ra các giải pháp thay thế được quản lý. Nếu các stablecoin tư nhân muốn tiếp tục độc quyền con đường này, thì thách thức không hề nhỏ.

RektCoaster · Accepted Answer

JPMorgan lại bắt đầu dự đoán tiêu cực, dự đoán này quá bảo thủ rồi, cảm giác như đang lừa đảo nhà đầu tư nhỏ lẻ

Kịch bản thanh toán thực sự kém cỏi, chủ yếu là thao túng thị trường

Giao dịch phái sinh thúc đẩy stablecoin, đó mới là bức tranh thực sự

Ứng dụng thực sự của nó là để phòng ngừa rủi ro trong giao dịch, thanh toán và các cơ hội khác sẽ nói sau

Khoảng cách 3-6 lần là quá phóng đại, tốt hơn là xem tốc độ tăng trưởng thực tế để đánh giá

DataChief · Answer

Dự đoán của JPMorgan cũng quá bảo thủ rồi, nói như thể thật vậy. Tuy nhiên, dựa trên dữ liệu hiện tại, stablecoin chủ yếu vẫn là công cụ giao dịch, còn các trường hợp thanh toán thực sự còn khá yếu.

SchrodingerAirdrop · Answer

Dự đoán của JPMorgan thực sự khá bảo thủ, nhưng nói đi cũng phải nói lại, các stablecoin được đẩy lên bởi nhu cầu đầu cơ DeFi, liệu có thể thực hiện được khi thanh toán thực sự đi vào cuộc sống không?

MainnetDelayedAgain · Answer

Dự đoán của JPMorgan lần này đã gần nửa năm kể từ lần dự đoán lớn gần nhất của các tập đoàn lớn, theo thông lệ, dự kiến có thể sẽ còn được hoãn thêm hai hoặc ba lần nữa. Theo dữ liệu trong cơ sở dữ liệu, tổng giá trị của Bitcoin vào năm 2028 đã giảm từ 4 nghìn tỷ xuống còn 600 tỷ, quá trình này thể hiện nghệ thuật lùi bước đáng để ghi vào kỷ lục Guinness.

FlashLoanPhantom · Answer

Dự đoán của JPMorgan thực sự quá bảo thủ, gần như phải cắt giảm hai phần ba? Nói thẳng ra là không đánh giá cao. Nhưng nghĩ lại, hiện tại stablecoin vẫn bị sử dụng làm tài sản thế chấp để giao dịch hợp đồng, cảnh thanh toán lạnh lẽo, con đường phát triển như vậy... thực sự có chút khó xử.

SeasonedInvestor · Answer

Dự đoán của JPMorgan Chase quá bảo thủ, nó vẫn là lý thuyết cũ và tôi không hiểu DeFi đang làm gì cả. Chỉ còn là vấn đề thời gian trước khi cảnh thanh toán nổ ra.