Lạm phát thực sự đã trở lại mức thấp chưa? Nhìn vào đường trung bình tháng 3 để xem khả năng cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang

Cố vấn kinh tế Nhà Trắng gần đây đã bảo vệ phán đoán lạm phát của tổng thống trong một cuộc phỏng vấn truyền thông, làm dấy lên các cuộc thảo luận thú vị. Thực sự rất khó để kết luận rằng lạm phát thấp theo các phương pháp thống kê thông thường hàng năm, nhưng ông đã đề xuất một góc độ khác - sử dụng đường trung bình động ba tháng để xem xét áp lực giá.

Điều gì đã thay đổi từ quan điểm này? Từ góc độ này, tỷ lệ lạm phát hiện tại là khoảng 1,6%, thực sự đã giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Fed. Lạm phát cơ bản cũng bằng hoặc thấp hơn mục tiêu.

Nếu cách giải thích này được giữ nguyên, Fed sẽ có nhiều cơ hội hơn để điều chỉnh chính sách của mình. Nói cách khác, các điều kiện để cắt giảm lãi suất dường như đang tích lũy.

Nhưng vấn đề cũng rõ ràng: dư luận rất khác với quan điểm của hầu hết các nhà kinh tế về lạm phát. Đó có phải là sự khác biệt trong phương pháp đánh giá, hay đó là một cách giải thích có chọn lọc dữ liệu? Thị trường và các nhà đầu tư cần tự đánh giá. Một khi chính sách thực tế của Fed đi chệch khỏi phán đoán này, nó có thể có tác động lan tỏa đến giá tài sản.