Phân tích độ sâu giá DYDX: Sau khi chạm đáy 0.167 USD, dẫn đầu thị trường phái sinh phi tập trung sẽ đi về đâu?

Vào ngày 19 tháng 12 năm 2025, theo dữ liệu thị trường mới nhất từ Gate, DYDX, token quản trị gốc của nền tảng giao dịch phái sinh phi tập trung dYdX, được báo giá ở mức 0,167 đô la, giảm 0,7% trong 24 giờ và đã giảm gần 90% trong năm qua.

Mức giá này khác xa so với mức cao nhất mọi thời đại là 4,52 đô la được thiết lập vào tháng 3 năm 2024. Sự điều chỉnh sâu hiện tại không chỉ phản ánh chu kỳ biến động của chính token mà còn phản ánh sự điều chỉnh sâu sắc của theo dõi phái sinh phi tập trung trong môi trường cạnh tranh khốc liệt và thị trường vĩ mô.

01 Thị trường hiện tại: Giá và Pivot

Tính đến ngày 19 tháng 12 năm 2025, hiệu suất thị trường theo thời gian thực của DYDX vẽ nên một bức tranh về những cú sốc yếu. Giá của nó dao động quanh mức 0,167 đô la, thiếu động lực tăng rõ ràng trong ngắn hạn.

So với dữ liệu lịch sử gần đây, xu hướng giảm của nó rõ ràng hơn. Dưới đây là so sánh dữ liệu giá chính gần đây:

Về độ rộng thị trường, dữ liệu tính đến giữa tháng 12 cho thấy DYDX có nguồn cung lưu hành khoảng 813 triệu coin và tổng vốn hóa thị trường của nó đã giảm đáng kể từ hàng trăm triệu đô la vài tháng trước.

Hiện tại, tâm lý thị trường tiền điện tử tổng thể đang nằm trong vùng “cực kỳ sợ hãi”, điều này chắc chắn đã làm trầm trọng thêm áp lực giảm giá đối với các tài sản như DYDX.

02 Xu hướng gần đây: Các giai đoạn quan trọng trong xu hướng giảm

Sự sụt giảm của DYDX trong năm qua không xảy ra trong một sớm một chiều mà đã trải qua một số giai đoạn quan trọng. Từ khoảng 0,68 đô la vào tháng 9 năm 2025, nó đã dao động xuống mức hiện tại.

Kể từ khi bước vào tháng Mười Hai, có những dấu hiệu rõ ràng về việc giá chạm đáy nhanh chóng. Kể từ 0,235 đô la vào ngày 2 tháng 12, nó đã giảm đáng kể trong tháng. Trong giai đoạn này, khối lượng giao dịch của nó cũng cho thấy xu hướng thu hẹp, cho thấy sự nhiệt tình tham gia thị trường dần hạ nhiệt khi giá giảm trong quá trình này.

Từ góc độ phân tích kỹ thuật, giá đã rời khỏi tất cả các đường trung bình động chính, với Chỉ số Sức mạnh Tương đối (RSI) và các chỉ số khác cho thấy rằng nó nằm trong vùng quá bán, nhưng thị trường vẫn không cho thấy tín hiệu đảo chiều mạnh mẽ.

03 Các yếu tố ảnh hưởng: đánh giá lại dưới nhiều áp lực

Sự sụt giảm sâu của giá DYDX là kết quả của sự kết hợp của các yếu tố bên trong và bên ngoài. Áp lực chính đến từ sự cạnh tranh khốc liệt của thị trường. Hyperliquid, một giao thức mới nổi, đã thiết lập lợi thế về tốc độ và chi phí giao dịch thông qua đổi mới công nghệ, chiếm hơn 60% thị trường hợp đồng vĩnh viễn trên chuỗi, đặt ra thách thức trực tiếp đối với vị thế thị trường của dYdX.

Dưới góc độ nội bộ, mô hình kinh tế token và cấu trúc vị thế cũng đã thu hút sự chú ý. Quyền sở hữu token của DYDX rất tập trung, với ba địa chỉ hàng đầu nắm giữ tổng cộng hơn 93% nguồn cung. Mặc dù cấu trúc này không nhất thiết trực tiếp dẫn đến bán tháo, nhưng nó có thể làm trầm trọng thêm mối lo ngại của nhà đầu tư về tính thanh khoản và áp lực bán tiềm ẩn khi niềm tin thị trường mong manh.

Hơn nữa, không thể bỏ qua tác động của môi trường thị trường tiền điện tử vĩ mô. Trong bối cảnh chính sách lãi suất thắt chặt và sở thích tài sản rủi ro giảm, dòng vốn trong lĩnh vực DeFi đã chậm lại, khiến DYDX khó có thể đứng một mình với tư cách là một thành viên của đường đua.

04 Đánh giá cơ bản: Thách thức và sự phát triển của giao thức dYdX

Bỏ qua biến động giá, bản thân giao thức dYdX không ngừng phát triển và phải đối mặt với những thách thức. Là sàn giao dịch phái sinh phi tập trung đầu tiên áp dụng mô hình sổ lệnh, dYdX đã chuyển đổi thành công sang dYdX Chain, một chuỗi ứng dụng độc lập được phát triển dựa trên Cosmos SDK, vào năm 2023, nhằm mục đích theo đuổi thông lượng và quyền tự chủ cao hơn.

Tuy nhiên, theo phân tích ngành giữa năm 2025, khối lượng giao dịch trung bình hàng ngày của dYdX đã giảm xuống còn khoảng 19 triệu đô la, khiến nó gặp phải tình trạng tắc nghẽn tăng trưởng so với các sàn giao dịch tập trung hàng đầu (CEX) và thậm chí cả các đối thủ cạnh tranh trên chuỗi mới nổi.

Cơ chế thu thập doanh thu và giá trị của giao thức là một trọng tâm khác. Một phần phí của dYdX được phân phối cho những người đặt cược DYDX, nhưng sự chậm lại trong tăng trưởng giao thức ảnh hưởng trực tiếp đến lợi nhuận dự kiến của phần này, có khả năng làm suy yếu động lực đặt cược của chủ sở hữu trong một thời gian dài.

05 Công nghệ và Phát triển: Câu chuyện dài hạn về xây dựng sinh thái

Bất chấp áp lực ngắn hạn, dYdX vẫn không dừng lại trong việc phát triển công nghệ và xây dựng hệ sinh thái. Bản nâng cấp phiên bản V4 của nó là câu chuyện cốt lõi, nhằm đạt được hiệu suất giao dịch tương đương với các sàn giao dịch tập trung mà không phải hy sinh tính phi tập trung bằng cách xây dựng một blockchain độc lập.

Đồng thời, giao thức tiếp tục thúc đẩy phát triển các giải pháp mở rộng quy mô Layer 2 và các chức năng chuỗi chéo. Những nâng cấp công nghệ này nhằm mục đích giảm chi phí giao dịch của người dùng và mở rộng khả năng tương tác với hệ sinh thái đa chuỗi, từ đó thu hút nhiều người dùng và tài sản hơn.

Về ứng dụng sinh thái, ngoài các giao dịch hợp đồng vĩnh viễn cốt lõi, các ứng dụng phi tập trung (DApp) dựa trên cơ sở hạ tầng và giao thức dYdX như cho vay và khai thác lợi suất cũng đang phát triển. Một hệ sinh thái ngoại vi phát triển mạnh sẽ tạo ra nhiều kịch bản sử dụng và nhu cầu token hơn cho giao thức cốt lõi.

06 Triển vọng và chiến lược tương lai: Tìm kiếm tọa độ trong các biến động

Điều quan trọng là các nhà đầu tư phải hiểu các dự đoán phạm vi giá của DYDX và lập chiến lược cho phù hợp. Dựa trên phân tích thị trường, đây là triển vọng triển vọng cho giá trong tương lai của nó:

• Phần còn lại của năm 2025: Trong bối cảnh tâm lý thị trường cực kỳ thấp, giá có khả năng chủ yếu nằm trong phạm vi từ 0,16 đô la đến 0,25 đô la. Những phát triển tích cực trong bất kỳ thỏa thuận nào hoặc sự phục hồi tổng thể của thị trường có thể mang lại cơ hội phục hồi.
• 2026 - 2027: Nếu thị trường tiền điện tử bước vào chu kỳ tăng trưởng mới và dYdX có thể tăng thị phần một cách hiệu quả thông qua nâng cấp công nghệ, giá dự kiến sẽ phục hồi về phạm vi trung lập từ 0,30 đô la đến 0,55 đô la.
• Viễn cảnh dài hạn (2029 - 2030): Giới hạn trên của triển vọng giá dài hạn có thể được nhìn thấy trong phạm vi 0,72 USD đến 1,20 USD trong bối cảnh kịch bản lạc quan về việc áp dụng hàng loạt DeFi và những phát triển đột phá trong giao thức dYdX.

Đối mặt với sự biến động cao, chiến lược áp dụng bố cục hàng loạt tốt hơn so với các vị thế nặng một lần. Phân bổ DYDX như một phần của danh mục đầu tư DeFi đa dạng, thay vì đặt cược đơn lẻ, là một cách hiệu quả để quản lý rủi ro.

Tất cả các quyết định nên dựa trên nghiên cứu chuyên sâu, không phải tâm lý thị trường. Liên tục theo dõi dữ liệu khối lượng giao dịch, tiến trình nâng cấp kỹ thuật và đề xuất quản trị của giao thức dYdX là cách tốt nhất để đánh giá những thay đổi trong các nguyên tắc cơ bản của nó.

Triển vọng tương lai

Khi biểu đồ giá của DYDX trên Gate bị đóng băng ở mức 0,167 đô la, một số nhà giao dịch có thể thấy mức giảm gần 90% trong năm qua và lo ngại không đáy. Những người khác có thể thấy một giao thức đã trải qua một cơn điên cuồng, đang trải qua một bong bóng và cam kết tự đổi mới thông qua công nghệ blockchain độc lập, với giá trị dài hạn của nó được hiệu chỉnh lại khi đối mặt với sự biến động cực độ.

Thị trường cuối cùng sẽ thoát khỏi nỗi sợ hãi tột độ, và điều sẽ quyết định hướng đi cuối cùng của DYDX sẽ là liệu các sản phẩm công nghệ của họ có thể thực sự giành được người dùng trong chu kỳ tiếp theo hay không.