Donald Trump sáng nay đã có tuyên bố quan trọng: Chủ tịch Fed mới sẽ ủng hộ mạnh mẽ việc cắt giảm lãi suất! Các tài sản rủi ro đón nhận làn gió nới lỏng?

Sáng nay, Donald Trump đã phát biểu công khai rằng: Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang mới sẽ ủng hộ mạnh mẽ việc giảm lãi suất lớn! Dù người được chọn cuối cùng là ai, khả năng cao sẽ kiên định thực hiện chính sách lãi suất thấp này. Điều này chắc chắn là tin xấu cho tính độc lập của Fed — can thiệp chính trị ngày càng rõ nét hơn. Nhưng đối với thị trường rủi ro, đó lại là một món quà lớn: giảm lãi suất mạnh mẽ = siêu nới lỏng, nhà đầu tư sẽ có xu hướng rủi ro cao hơn rõ rệt, cổ phiếu Mỹ, tiền điện tử và các tài sản rủi ro cao khác có thể đón chào mùa xuân mới. Tuy nhiên, những lo ngại về lạm phát vẫn không nguôi: nếu thuế quan + xung đột địa chính trị kéo dài, lạm phát có thể quay trở lại, và người cuối cùng phải trả giá có thể là tổng thống nhiệm kỳ tới.

Các điểm chính trong phát biểu của Trump

Sáng nay, Trump đã công khai nói:

• Ứng cử viên Chủ tịch Fed mới sẽ “ủng hộ mạnh mẽ việc giảm lãi suất”
• Chính sách rõ ràng: lãi suất thấp hơn để kích thích kinh tế
• Ẩn ý: tính độc lập của Chủ tịch Powell hiện tại bị thách thức, Trump thiên về thay thế bằng người ôn hòa hơn

Đây không phải là lời nói suông. Trong nhiệm kỳ thứ hai, Trump đã nhiều lần lên tiếng chỉ trích Fed “lãi suất quá cao”, và công khai đề cập đến việc can thiệp vào chính sách tiền tệ. Thị trường hiểu rằng: khả năng cao Chủ tịch mới sẽ theo đuổi chính sách lãi thấp, làm yếu thêm tính độc lập của Fed.

Lợi ích cho thị trường rủi ro: kỳ vọng nới lỏng tăng nhiệt

Giảm lãi suất lớn nghĩa là gì?

Thị trường hiện tại đang trong giai đoạn cuối năm điều chỉnh danh mục + định giá, phát biểu của Trump như cơn mưa rào đúng lúc: kỳ vọng nới lỏng tăng nhiệt, có thể giúp các tài sản rủi ro dừng giảm, ổn định trở lại. Khả năng dòng vốn tổ chức chuyển từ phòng thủ sang tấn công cũng tăng lên đáng kể.

Lo ngại lạm phát: con dao hai lưỡi của lãi suất thấp

Nhưng nới lỏng không phải không có giá phải trả. Chính sách lãi thấp của Trump và rủi ro lạm phát tiềm tàng rõ ràng mâu thuẫn:

• Yếu tố thuế quan: Chính sách đặc trưng của Trump, nếu thuế 60% với Trung Quốc + thuế chung 10-20% được áp dụng, chi phí nhập khẩu tăng vọt, đẩy CPI lên cao trực tiếp.
• Xung đột địa chính trị: Nếu chiến tranh Nga-Ukraine, tình hình Trung Đông kéo dài, giá năng lượng/ hàng hóa cơ bản dễ dao động, áp lực lạm phát không giảm.
• Vòng xoáy tiền lương - giá cả: Lãi thấp kích thích tiêu dùng, thị trường lao động mạnh, lương tăng, làm cố định tính dai dẳng của lạm phát.

Lường trước các kịch bản tích cực:

• Tòa án tối cao hạn chế mức độ áp dụng thuế
• Chiến tranh Nga-Ukraine kết thúc thuận lợi vào 2026
• Chuỗi cung ứng phục hồi + AI thúc đẩy năng suất giảm chi phí

Thì tác động của lạm phát có thể kiểm soát, chính sách lãi thấp có thể kích thích kinh tế mà không lo ngại gì.

Kịch bản tiêu cực:

• Thuế quan toàn diện và xung đột địa chính trị kéo dài
• Lạm phát bùng phát trở lại trên 4%, Fed buộc phải chuyển sang chính sách thắt chặt

Chính sách nới lỏng lại trở thành thủ phạm gây ra lạm phát, và người cuối cùng phải trả giá có thể là tổng thống nhiệm kỳ tới (năm 2029).

Thị trường định giá rủi ro không chắc chắn này như thế nào?

Thị trường hiện đang phân vân:

• Ngắn hạn: phát biểu của Trump thúc đẩy rủi ro ưa thích, cổ phiếu tăng trưởng/ AI/ tiền điện tử có thể bật lại
• Trung hạn: dữ liệu lạm phát quyết định tất cả (tối nay CPI, đầu năm sau PCE lõi)
• Dài hạn: kết hợp lãi suất thấp + thuế cao, có thể tạo ra mô hình “tăng trưởng cao + lạm phát cao” mới, tương tự thời kỳ stagflation những năm 1970, nhưng năng suất AI có thể là biến số then chốt

Dòng vốn tổ chức đã phân hóa: quỹ chủ động giảm danh mục phòng thủ, ETF thụ động tiếp tục mua vào. Tốc độ thực thi chính sách của Trump sẽ quyết định năm 2026, tài sản rủi ro sẽ là “thời kỳ hoàng kim” hay “bẫy lạm phát”.

Suy nghĩ cuối cùng

Sự ám ảnh của Trump về lãi thấp, ngắn hạn là liều doping cho thị trường rủi ro, nhưng dài hạn lại là mồi lửa cho lạm phát. Tính độc lập của Fed dù không lý tưởng, nhưng đối với nhà đầu tư, kỳ vọng nới lỏng đã đủ để thắp sáng niềm tin rủi ro. Chìa khóa là theo dõi đường đi của lạm phát: nếu kiểm soát được, mọi thứ đều vui vẻ; nếu mất kiểm soát, hậu quả để lại sẽ là của chính quyền nhiệm kỳ tới.

Bạn nghĩ sao về chính sách lãi thấp của Trump? Bình luận chia sẻ nào~ A. Rất tích cực, tài sản rủi ro bay cao B. Ngắn hạn tốt, dài hạn lạm phát bùng nổ C. Trung lập, phụ thuộc vào việc thuế quan có thực thi D. Lo ngại Fed mất độc lập

Đi từng bước, xem từng bước — năm 2026 sẽ là năm chiến tranh giữa nới lỏng và lạm phát!