Quan sát thị trường chứng khoán Mỹ hôm nay: Không chỉ là điều chỉnh, đây là một đợt điều chỉnh định giá cuối năm!

Tối qua, thị trường chứng khoán Mỹ diễn ra điều chỉnh định giá tiêu chuẩn: chỉ số Nasdaq giảm mạnh 1.81%, S&P 500 giảm 1.16% ghi nhận mức giảm trong ngày lớn nhất gần một tháng, Dow Jones giảm liên tiếp 4 ngày. Các lĩnh vực AI tiếp tục dẫn dắt giảm điểm, Oracle, Broadcom, Nvidia và các ông lớn khác đồng loạt phá vỡ mức hỗ trợ, áp lực điều chỉnh cuối năm của các tổ chức thể hiện rõ. Chỉ số VIX chỉ còn 17.6, xu hướng tăng nhẹ như đun nước sôi lừa cá, không cho thấy đáy hoảng loạn rõ ràng—cảm giác như bị ma đè, còn đáng sợ hơn cả giảm mạnh. Dữ liệu ba kỳ vọng tối nay 21:30 (CPI + số đơn xin trợ cấp thất nghiệp ban đầu + dữ liệu của Fed Philadelphia) trở thành tâm điểm, sự không chắc chắn chính là tin xấu lớn nhất. Thị trường đang khó khăn tiêu hóa lợi suất trái phiếu Mỹ 4.15% cùng khả năng phục hồi lạm phát tiềm năng.

Tổng quan diễn biến chính của thị trường chứng khoán Mỹ tối qua

Việc điều chỉnh cuối năm của các tổ chức chuyển từ “rút lui có trật tự” sang “áp lực tăng cao”, dòng vốn chủ động giảm mạnh theo hệ thống, nhưng ETF bị động giữ vững, tạo thành cấu trúc kỳ lạ.

Tối nay 21:30, ba dữ liệu liên tiếp trở thành tâm điểm

Do ảnh hưởng của việc chính phủ tạm ngưng hoạt động, dữ liệu CPI tháng 11 không có số liệu so sánh tháng trước, thị trường hiểu theo kiểu mò mẫm như mù điếc:

Nhiều tổ chức dự báo tổng CPI hàng năm khoảng 3.0–3.1%, nếu ≥3.1% và CPI lõi >3%, câu chuyện giảm lạm phát + hạ lãi suất nhanh sẽ bị cắt giảm, các cổ phiếu AI/phát triển có thời gian dài tiếp tục giảm định giá, dòng tiền chuyển sang năng lượng/hàng hóa/cổ tức cao/tiền mặt.

Nếu ≤ dự kiến (ví dụ 2.8–3.0%), việc bán tháo AI hiện tại hoặc được xem như quản lý vị thế kỹ thuật, chỉ số có thể giữ vững trong ngắn hạn.

Các điểm quan sát quan trọng khác

• Lợi suất trái phiếu Mỹ: 10 năm ổn định quanh 4.15%, thị trường khó tiêu hóa, nếu “tiêu hóa không tốt” có thể gây ra thảm họa mới.
• Cục Dự trữ Liên bang vs Trump: Waller nói vẫn còn dư địa hạ lãi suất nhưng bảo vệ tính độc lập; Trump tuyên bố đổi chủ tịch Fed theo hướng ôn hòa + lãi suất thấp hơn, thị trường phân vân về “lãi suất thấp + chính trị hóa”.
• Dòng vốn: Dữ liệu của ICI cho thấy các quỹ dài hạn rút ròng 305 tỷ USD (giảm vị thế chủ động), nhưng ETF bị động ròng lớn, tạo thành “chạy ra chủ động + giữ vững bị động”.
• Điểm sáng cổ phiếu: Micron tăng sau giờ đóng cửa (hướng dẫn vượt kỳ vọng), có thể là chất xúc tác ổn định tâm lý ngành bán dẫn; IPO của Medline tăng 41% ngày đầu (tài trợ 6.26 tỷ USD), dòng tiền ngoài sàn chưa cạn kiệt, nhưng cực kỳ kén chọn—tài sản chất lượng vẫn có thanh khoản, cổ phiếu rác khó được ưa chuộng.

Bạn thích giảm mạnh hay giảm âm?

Tối qua, kiểu giảm “mạnh hơn nhưng VIX không bùng nổ” này còn khó chịu hơn cả giảm mạnh: không có tín hiệu đáy hoảng loạn, như ma đè—cảm giác tỉnh dậy rồi không thể cử động. Giảm mạnh ít nhất còn có cơ hội bắt đáy, giảm âm thì làm tâm lý mệt mỏi, kiên nhẫn cạn kiệt.

Nếu dữ liệu tối nay vượt kỳ vọng, giảm âm có thể tiếp tục; nếu thấp hơn kỳ vọng, bán tháo AI có thể nhanh chóng được hiểu là quản lý vị thế, chỉ số thở dốc. Điều chỉnh cuối năm + bất ổn vĩ mô, biến động ngắn hạn là khó tránh khỏi, nhưng xu hướng dài hạn vẫn nhìn vào năng suất AI và chính sách thực thi.

Bạn sợ kiểu giảm nào hơn? Bình luận chia sẻ nhé～ A. Giảm mạnh (ít nhất có tín hiệu đáy) B. Giảm âm (làm tâm lý mệt mỏi, quá đáng sợ) C. Không sợ, giữ nguyên vị thế D. Đã chuyển sang tiền mặt chờ đợi

Đi từng bước, xem từng bước—dữ liệu sẽ nói tất cả, tối nay sẽ rõ!