Đối tác của công ty luật quốc tế: Năm nay là giai đoạn thử nghiệm IPO tiền mã hóa, năm tới sẽ đối mặt với thử thách thực sự

CoinVoice mới nhất được biết, theo báo cáo của CoinDesk, đối tác của công ty luật quốc tế White & Case, Laura Katherine Mann, cho biết năm 2025 là “năm thử nghiệm” cho các đợt phát hành IPO của doanh nghiệp tiền điện tử, trong khi năm 2026 mới là điểm mốc quan trọng để kiểm tra tính bền vững lâu dài của IPO tài sản số. Bà chỉ ra rằng, thị trường sẽ đánh giá liệu IPO tiền điện tử là một “danh mục tài sản bền vững” hay chỉ là một giao dịch chu kỳ hoạt động hiệu quả trong thời kỳ thị trường tăng giá.

Mann cho biết, trong năm 2025 đã có nhiều công ty tiền điện tử niêm yết, bao gồm nhà phát hành stablecoin Circle, Bullish và Gemini. Nhìn về triển vọng năm 2026, các ứng viên tiềm năng cho IPO bao gồm Upbit, FalconX, Chainalysis và Grayscale đã nộp đơn xin niêm yết.

Bà cho rằng, mặc dù thị trường tiền điện tử đã phục hồi đáng kể sau chu kỳ bò bò từ năm 2021, nhưng tính biến động cao vẫn là vấn đề trọng tâm mà thị trường truyền thống quan tâm, vì nó ảnh hưởng trực tiếp đến sự ổn định doanh thu của doanh nghiệp, mức độ hoạt động của người dùng và mức định giá. Đồng thời, xu hướng tổ chức hoá đang tăng cường, nhưng mức độ chấp nhận rủi ro của nhà đầu tư đang trở nên thận trọng hơn.

Về cấu trúc, Mann dự đoán rằng IPO tiền điện tử năm 2026 sẽ chuyển từ “công ty kho bạc Bitcoin (DAT)” sang các doanh nghiệp có đặc tính hạ tầng tài chính hơn, bao gồm các sàn giao dịch và nhà môi giới được quản lý, các nhà cung cấp dịch vụ hạ tầng và lưu ký, cùng các nền tảng thanh toán stablecoin và quản lý quỹ.

Bà cũng nhấn mạnh rằng, kỷ luật về định giá đã trở lại, môi trường vĩ mô và tâm lý thị trường vẫn có thể nhanh chóng thắt chặt cửa sổ IPO. Chỉ các công ty tiền điện tử có nền tảng tuân thủ, mô hình kinh doanh bền vững và câu chuyện cổ phần rõ ràng mới có khả năng dễ dàng ra mắt thị trường công cộng vào năm 2026.