YB：Tài chính phi tập trung tân binh hay là rìa bong bóng?

Một, YB là gì? Tóm tắt bối cảnh phía sau

Dự án定位
YB, viết tắt của Yield Basis, là một giao thức mới với trọng tâm tối ưu hóa lợi nhuận DeFi, mục tiêu là giúp người nắm giữ coin có thể nhận được lợi nhuận đáng kể trong khi vẫn giữ được sự tiếp xúc với giá coin, và cố gắng hạn chế "thất thoát tạm thời" (impermanent loss).

Nó áp dụng một cơ chế đòn bẩy + tái cân bằng tự động, tích hợp phí giao dịch, lợi nhuận từ đòn bẩy, v.v. vào hệ thống thu nhập của bể.

Người khởi xướng / Sức mạnh bảo lãnh
Dự án YB có liên quan đến người sáng lập Curve Finance, Michael Egorov (có một số ý tưởng thiết kế được kế thừa và tham khảo).
。Điều này mang lại một số tín nhiệm cho nó trong cộng đồng Tài chính phi tập trung.
Đồng thời, Binance đã đưa YB vào kế hoạch Airdrop HODLer của mình và dự định ra mắt đồng thời trên nhiều chiều sinh thái như hợp đồng, đòn bẩy, hoán đổi tức thì, tài chính.

Hơn nữa, Coinbase cũng đã thông báo ra mắt giao dịch giao ngay của mình.

Kinh tế token / Tình hình lưu thông

Tổng lượng tối đa là 1 tỷ YB, lưu thông ban đầu tương đối thấp (khoảng vài chục triệu cấp độ)

Vào thời điểm ra mắt, Binance đã thiết kế một chương trình airdrop cho người dùng nắm giữ BNB như một phần của kế hoạch thưởng HODL cho YB.
Giai đoạn đầu sẽ có rủi ro lớn về việc mở khóa / chu kỳ mở khóa.

Hai, tương lai ở đâu - Điểm cơ hội và logic hỗ trợ

Dưới đây là một vài "điểm cốt lõi" mà tôi nghĩ rằng YB có thể đi qua và được trao giá trị:

Cơ hội Giải thích
Nhu cầu thiết yếu + Điểm đau của thị trường Trong các mô hình hồ bơi DeFi truyền thống / AMM, tổn thất không thường xuyên luôn là mối quan tâm chính của LP. Nếu YB có thể hiệu quả kiềm chế tổn thất không thường xuyên trong thị trường bình thường và mang lại lợi nhuận liên tục cho những người nắm giữ, thì đó sẽ là một sự cám dỗ đối với những người nắm giữ BTC / ETH.
Tích hợp xuyên sinh thái + sự bảo chứng của sàn giao dịch Binance ra mắt đa chiều (giao ngay / đòn bẩy / trao đổi tức thời / đầu tư) cung cấp lối vào thanh khoản, điều này có thể nhanh chóng thúc đẩy khối lượng giao dịch và sự quan tâm của thị trường.

Cơ chế quản trị và khóa tài sản YB sử dụng mô hình tương tự như ve (khóa token để đổi lấy quyền quản trị, tăng thu nhập, v.v.) nhằm tăng cường lợi ích gắn bó cho những người nắm giữ lâu dài.

Lợi nhuận kết hợp + Hiệu quả đòn bẩy Nó không chỉ đơn thuần dựa vào trợ cấp phát hành cao, mà cố gắng sử dụng mô hình lợi nhuận kết hợp giữa đòn bẩy + cân bằng lại + phí giao dịch, điều này có thể được thị trường định giá cao trong thị trường tăng giá.

Nếu những logic này không có thiếu sót nghiêm trọng, YB có thể trở thành lựa chọn "thu nhập thứ hai" cho những người nắm giữ BTC / ETH trong Tài chính phi tập trung.

Ba, các điểm rủi ro không thể bỏ qua - Mối lo ngại lớn nhất của tôi

Tôi gọi đoạn này là "Cảnh báo rủi ro của lão Cai", bạn cần nhớ rằng cái bẫy ở đây:

Giải phóng / Áp lực lạm phát
Áp lực giải phóng lớn trong giai đoạn đầu ra mắt, một khi số lượng lớn được giải phóng, có thể sẽ gây sức ép lên giá. Thị trường có thể dao động rất mạnh trong thời gian ngắn.

Rủi ro đòn bẩy / Rủi ro thanh lý
Chiến lược đòn bẩy + tái cân bằng có vẻ đẹp, nhưng trong tình huống cực đoan nếu mô hình không được kiểm soát chặt chẽ, rất dễ gây ra trượt giá, thanh lý, và tổn thất chuỗi.

Độ sâu thanh khoản không đủ
Mặc dù có sự hỗ trợ của sàn giao dịch, nhưng độ sâu thanh khoản ban đầu không đủ, sẽ xuất hiện tình trạng chênh lệch giá, rủi ro chèn chân và trượt giá quá cao.

Công nghệ / Rủi ro mô hình
YB tuyên bố rằng "loại bỏ tổn thất không thường xuyên" là một trong những điểm bán hàng của họ, nhưng nếu cơ chế thực hiện có lỗ hổng hoặc không hiệu quả trong các tình huống thị trường cực đoan, thì có thể bị thị trường phóng đại những thiếu sót.

Cảm xúc thị trường và nhãn đầu cơ
Giai đoạn đầu ra mắt thường bị gán nhãn "coin mới / đầu cơ", nhiều người vào đây chỉ để kiếm lời và không phải là người dùng cơ bản thực sự ở lại.

Quản lý / Rủi ro từ phía dự án
Là một dự án mới, một khi gặp phải những biến động của quy định hoặc vấn đề với đội ngũ cốt lõi, token có thể bị áp lực cực kỳ.

Bốn, Ý nghĩa / Ảnh hưởng có thể có của YB đối với toàn bộ thị trường tiền điện tử

Từ góc độ vĩ mô, sự xuất hiện của YB có thể tác động đến thị trường ở ít nhất một vài khía cạnh:

Nâng cấp phân bổ tài sản Tài chính phi tập trung
Nếu nó thực sự có thể hoạt động ổn định trên mạng chính / thực tế, có thể trở thành một trong những "đường dẫn mở rộng lợi nhuận" của các tài sản chính như BTC / ETH trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, từ đó thay đổi số phận của những tài sản đó chỉ có thể bị "khóa / cho vay / tạo thị trường".

Cạnh tranh thanh khoản / Phân tán vốn
Các con đường lợi nhuận mới có thể thu hút nhiều vốn hơn từ các mô hình staking/trading/mô hình AMM truyền thống, khiến cạnh tranh trở nên gay gắt.

Bộ kích thích tâm lý thị trường
Những dự án mới tiềm năng có tính đàn hồi cao như YB, một khi bùng nổ, rất dễ trở thành điểm kích thích tâm lý thị trường, tạo ra hiệu ứng dây chuyền.

Giáo dục rủi ro và phân tầng
Nó cũng sẽ làm tăng ngưỡng "ai có thể phân biệt bản chất của dự án". Nhiều người tham gia chỉ vì theo trào lưu, là cược vào kỳ vọng, quá trình này sẽ khiến thị trường phân chia nhiều hơn giữa "người chơi thật / người chơi giả".

Đa dạng hóa con đường lợi nhuận tài sản
Về lâu dài, nó có thể cạnh tranh / hợp tác với các dự án lợi nhuận trên các chuỗi khác, tạo ra nhiều lựa chọn "tỷ lệ sử dụng vốn + an toàn" cho người dùng.

Năm, đánh giá và đề xuất hành động trung và ngắn hạn của tôi

Phán đoán của tôi dành cho bạn là: YB có khả năng bùng nổ trong thời gian ngắn, nhưng rủi ro cũng rất lớn.

Ngắn hạn:

Cảm xúc thúc đẩy trong giai đoạn đầu ra mắt + cấy ghép tính thanh khoản sẽ mang lại biến động và cơ hội lớn.

Nếu có thể giữ vững hỗ trợ quan trọng / cấu trúc khóa tốt, nó có thể đi ra một đợt đi lên từ 0 đến 1.

Giữa kỳ nhìn nhận:

Khả năng giữ chân người dùng và hiệu quả thực tế có đáp ứng được cam kết hay không, là ranh giới giữa thành công và thất bại.

Khả năng chống rủi ro của mô hình trong các tình huống thị trường cực đoan sẽ quyết định sự bền vững của nó trên thị trường.

Đề xuất chiến lược thao tác:

Mở vị thế nhẹ để thử nghiệm: không nên vào lệnh lớn, đặc biệt là trong tuần đầu tiên khi lên sàn, sự tăng giá rất có khả năng là một giai đoạn "giao dịch theo cảm xúc + tăng tỷ lệ".

Thực hiện cắt lỗ / Quản lý rủi ro: Thiết lập mức cắt lỗ hợp lý, nếu phát hiện có dòng tiền lớn bán ra hoặc mô hình gặp vấn đề, phải rút lui kịp thời.

Quan sát động thái khóa / mở khóa: Theo dõi sát sao kế hoạch mở khóa, động thái của đội ngũ / các cá nhân lớn.

Phân bổ theo từng đợt / Quan sát lâu dài: Nếu bạn lạc quan về trung và dài hạn, hãy kéo dài vị thế, đừng chơi ngắn hạn quá thường xuyên.

Kết luận

YB là một dự án mới rất nhiều tưởng tượng. Nó đã đưa ra một điểm đau lâu dài bị chỉ trích trong thị trường DeFi (mất mát vô thường + lãi suất thấp) và giải quyết nó bằng một cấu trúc đổi mới. Chính sự kết hợp giữa "mong muốn + điểm đau" này có thể mang lại cơ hội bùng nổ cho nó.

Nhưng hãy nhớ: bùng nổ không phải là thành công, tồn tại mới là người chiến thắng.
Bất kỳ đồng coin mới nào cũng có thể bị định giá quá cao, bị bán tháo, và bị ảnh hưởng bởi dòng chảy.
Tôi có thái độ với YB là:既期待，又谨慎。
Nếu bạn vào chơi, cũng phải mang theo sự tôn trọng và quản lý rủi ro.