Vương quốc Anh dự kiến tăng cường khung thuế cho stablecoin: Phân tích những tác động then chốt của tài liệu tham vấn chính phủ đối với thị trường tiền mã hóa

英國政府近期針對穩定幣稅務處理發布徵詢意見文件，顯示其正加速完善加密資產監管與稅制架構。此舉不僅關係到投資人與企業的合規成本，也可能影響英國在全球加密金融版圖中的競爭力。

政策背景：傳統稅制框架難以涵蓋穩定幣使用情境

由 HM Treasury 發布的這份徵詢文件，主要聚焦於穩定幣在現行稅制下的適用性問題。隨著數位資產快速發展，英國政府意識到傳統稅務框架可能無法完全涵蓋穩定幣的使用情境，特別是在支付與跨境交易領域。政策的核心目標在於建立一個清晰、一致且具競爭力的稅務制度，確保英國仍然是加密創新友善的司法管轄區，同時避免稅收漏洞與不公平課稅。

每筆支付都要報稅？資本利得稅對穩定幣的實務困境

目前穩定幣在英國多被視為加密資產的一種，因此在多數情況下仍適用資本利得稅（Capital Gains Tax）。然而這種處理方式在實務上出現問題，特別是當穩定幣被用作日常支付工具時：若使用穩定幣進行支付，每一次交易理論上都可能觸發資本利得計算，大幅增加用戶的合規負擔，也削弱穩定幣作為數位現金的可用性。

因此，政府正在評估是否應針對特定用途的穩定幣交易提供稅務豁免或簡化機制，以降低摩擦並促進實際應用。

中心化與去中心化穩定幣：一套稅制是否適用兩種模型

另一個討論重點在於不同類型穩定幣的稅務處理差異。由法幣支持的中心化穩定幣，與透過智能合約維持價格穩定的去中心化穩定幣，在風險結構與運作機制上存在顯著差異。英國政府正在探討是否應針對不同模型採取差異化稅制以反映其經濟實質——中心化穩定幣可能更接近電子貨幣（e-money），而去中心化穩定幣則更接近投資性資產。

這種分類方式，未來可能直接影響企業設計產品的方向，以及投資人的稅務策略。

對企業與市場的潛在影響

此次稅制檢討不僅影響個人投資者，對於在英國營運的加密企業也具有深遠影響。特別是涉及支付、DeFi 與跨境結算的業者，將密切關注政策是否帶來更明確且友善的稅務環境。若英國能成功建立合理的穩定幣稅制，有望吸引更多區塊鏈企業進駐，進一步強化其作為全球金融科技中心的地位。反之，若規範過於複雜或負擔過重，則可能導致企業轉向其他更具競爭力的司法管轄區。

全球監管趨勢下的英國定位

在全球範圍內，穩定幣監管正快速成形。歐盟 MiCA 框架已正式落地，美國《GENIUS 法案》也於 2025 年 7 月通過，確立了支付型穩定幣的監管框架。各國皆試圖在創新與風險控管之間取得平衡。英國此次針對稅務層面的深入檢討，顯示其不僅關注監管本身，也意識到稅制對市場行為的關鍵影響。

整體而言，此次徵詢反映出加密資產已進入制度化發展階段。對投資人與企業而言，及早理解政策方向並調整策略，將是應對監管變化的關鍵。一套清晰且合理的稅制，將是推動穩定幣從交易工具邁向主流金融基礎設施的重要基石。

這篇文章 英國擬強化穩定幣稅制框架：解析政府諮詢文件對加密市場的關鍵影響 最早出現於 鏈新聞 ABMedia。