Châu Âu có nguy cơ mất quyền kiểm soát tương lai tài chính của mình vào tay đồng đô la Mỹ trừ khi đưa đồng euro lên các “đường ray” blockchain, theo Jan-Oliver Sell, CEO của dự án stablecoin được hậu thuẫn bởi ngân hàng Qivalis.
Cảnh báo này phản ánh mối lo ngày càng tăng của các ngân hàng châu Âu và các nhà hoạch định chính sách rằng giai đoạn tiếp theo của nền tài chính toàn cầu, ngày càng dựa trên hạ tầng blockchain, đang bị thống trị một cách áp đảo bởi các stablecoin neo theo đô la như USDT của Tether và USDC của Circle.
“Nếu chúng ta không có một đồng euro onchain với độ sâu thanh khoản, thì lựa chọn duy nhất là đồng đô la Mỹ,” Sell nói với CoinDesk. “Đó là một rủi ro thực sự đối với chủ quyền tài chính và kỹ thuật số của châu Âu.”
Stablecoin không còn chỉ là crypto nữa. Chúng hiện là trung tâm của các hệ thống tài chính toàn cầu với vốn hóa thị trường khoảng 314 tỷ đô la hiện tại, nhưng có thể tăng lên từ 800 tỷ đến 1,15 nghìn tỷ đô la trong năm năm tới, theo một phép tính gần đây của Jeffries.
Trong tài chính truyền thống, đồng euro chiếm khoảng 20% đến 25% hoạt động toàn cầu, khiến nó trở thành đồng tiền dự trữ lớn thứ hai trên thế giới, Sell nói. Tuy nhiên, trên mạng lưới (onchain), sự hiện diện của nó gần như không tồn tại.
“Trong không gian blockchain, đồng euro chiếm khoảng 0,2% các giao dịch,” Sell nói. “Đó là một sự lệch pha rất lớn.”
12 ngân hàng EU hàng đầu cạnh tranh giành vị thế thống trị stablecoin
Qivalis, được hậu thuẫn bởi một liên minh gồm 12 ngân hàng lớn châu Âu, bao gồm ING, UniCredit và BBVA, đang cố gắng thu hẹp khoảng cách đó bằng cách phát hành một stablecoin euro phù hợp với quy định của MiCA.
Dự án nhắm đến việc ra mắt càng sớm càng tốt ngay khi có được phê duyệt theo quy định, với Sell cho biết mục tiêu là nửa cuối năm, tùy thuộc vào tiến độ cấp phép của Ngân hàng trung ương Hà Lan (Dutch central bank).
Sell cho biết liên minh đặt mục tiêu xây dựng token “mặc định” được định danh bằng euro cho các thị trường crypto toàn cầu, về cơ bản tạo ra một phương án thay thế châu Âu cho các stablecoin đô la đang thống trị.
“Chúng tôi muốn trở thành nhà phát hành chính các stablecoin euro trên toàn cầu,” ông nói. Ở cốt lõi, Qivalis đang định vị mình như một hạ tầng hơn là chỉ một token. “Chúng tôi đang xây dựng giao diện giữa blockchain và đồng euro,” Sell nói. “Nó phải sẵn sàng ở mọi nơi mà các trường hợp sử dụng cần đến.”
Qivalis được thiết kế để giải quyết một vấn đề then chốt đã kìm hãm các stablecoin euro cho đến nay: sự phân mảnh.
“Một vài ngân hàng cố gắng phát hành các đồng tiền của riêng họ sẽ càng làm không gian bị phân mảnh hơn,” Sell nói. “Việc quy tụ các tổ chức lại với nhau sẽ tạo ra kênh phân phối và thanh khoản cần thiết để nó trở nên có thể sử dụng.”
Không phải euro kỹ thuật số của ECB
Dự án xuất hiện trong bối cảnh Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) tiếp tục phát triển kế hoạch về một đồng euro kỹ thuật số mà họ dự kiến sẽ ra mắt không sớm hơn năm 2029, nhưng Sell cho biết hai nỗ lực này về cơ bản là khác nhau.
Gần đây, Chủ tịch ECB Christine Lagarde cho biết ngân hàng đã hoàn tất phần của mình đối với đồng euro kỹ thuật số do ngân hàng trung ương phát hành và giờ là lúc các thể chế chính trị phải hành động. Dự án, nhằm tạo ra một phương tiện thanh toán kỹ thuật số công cộng, đang được Hội đồng Châu Âu và Nghị viện Châu Âu xem xét.
Qivalis sẽ phát hành một stablecoin tư nhân, được quản lý theo quy định của MiCA, trong khi kế hoạch của ECB dựa vào hạ tầng tập trung.
“Chúng tôi không xem đó là sự cạnh tranh,” Sell nói. “Đó là sự nâng cấp của cùng một “ngăn xếp” tài chính.”
Ông mô tả một “ngăn xếp tiền tệ” trong đó tiền của ngân hàng trung ương nằm trên các hệ thống tập trung, trong khi các trường hợp sử dụng dựa trên blockchain, như thanh toán xuyên biên giới và quyết toán onchain, cần một tài sản gốc bằng euro trên các mạng công khai.
“Hiện tại, nếu bạn muốn vận hành onchain, bạn thực tế bị buộc phải dùng đô la,” ông nói.
Cuộc đua chống lại sự thống trị của đô la
Tính cấp bách của dự án này liên quan đến tốc độ hoạt động tài chính chuyển dịch sang các hệ thống dựa trên blockchain — từ giao dịch crypto đến thanh toán toàn cầu và tài chính phi tập trung.
Qivalis đặt cược rằng một phương pháp tiếp cận được hậu thuẫn bởi ngân hàng và có quy định rõ ràng có thể cạnh tranh với các stablecoin đô la hiện tại bằng cách xây dựng thanh khoản và tích hợp trên các sàn giao dịch, tổ chức lưu ký và nền tảng DeFi.
“Chúng tôi đang hướng tới xây dựng toàn bộ hệ sinh thái đó xung quanh đồng euro onchain,” Sell nói.
Một phần thách thức không chỉ là phát hành token, mà còn là tạo ra nhu cầu trong các thị trường đã có sự hiện diện sâu rộng của stablecoin đô la.
Sell chỉ ra rủi ro về tiền tệ như một lý do khiến các phương án thay thế bằng euro có thể thu hút được sự chú ý.
“Nếu bạn là người dùng châu Âu kiếm lợi nhuận bằng đô la, bạn cũng sẽ chịu rủi ro tỷ giá,” ông nói, đồng thời lưu ý rằng biến động tỷ giá có thể làm giảm lợi nhuận của bạn.
Một câu hỏi về chủ quyền tài chính
Khi hoạt động tài chính ngày càng chuyển sang các “đường ray” blockchain, việc thiếu một stablecoin euro phổ biến có thể khiến châu Âu phụ thuộc mang tính cấu trúc vào hạ tầng dựa trên đô la.
“Một trong những rủi ro là khi hoạt động ngày càng chuyển sang onchain, nếu không có một đồng euro có thể sử dụng, thì mọi thứ sẽ chỉ diễn ra bằng đô la,” ông nói.
“Chúng tôi đang cố gắng xây dựng một nền tảng then chốt cho sự tự chủ kỹ thuật số của châu Âu. Nếu không có điều này, chúng ta sẽ đối mặt với tình trạng đô la hóa.”
Mục tiêu của ông là không thay thế hoàn toàn đô la, mà là đảm bảo đồng euro vẫn giữ vị trí cạnh tranh trong một hệ thống tài chính đang thay đổi nhanh chóng.
“Đó là đưa đồng euro trở lại vị trí của nó như đồng tiền dự trữ toàn cầu thứ hai trong không gian này,” Sell nói. “Đó là đưa tương lai tài chính trở lại trong tay chúng ta, những người châu Âu.”
