Arkham giải thích sự trỗi dậy của các công ty ngân khố tài sản tiền mã hóa

• Các công ty kho bạc tiền mã hóa nắm giữ các tài sản như Bitcoin và Ethereum, cho phép nhà đầu tư tiếp cận thông qua cổ phiếu.

• Mô hình chiến lược mở rộng trên nhiều công ty và tài sản, bao gồm khai thác, staking và nắm giữ đa tiền mã hóa.

• Rủi ro biến động vẫn tồn tại, với các chỉ số như Net Asset Value và mNAV được dùng để theo dõi định giá và hiệu suất.

Các công ty đại chúng ngày càng nắm giữ Bitcoin, Ethereum và các tài sản số khác trên bảng cân đối kế toán, vì Arkham Intelligence đã mô tả cách các công ty kho bạc tiền mã hóa mang lại cho nhà đầu tư mức tiếp xúc gián tiếp thông qua cổ phiếu, và chiến lược này bắt đầu thu hút sự chú ý từ năm 2020 nhờ các công ty như Strategy, đồng thời mở rộng sang nhiều lĩnh vực và nhiều loại tài sản.

Cách Thức Hoạt Động Của Mô Hình Kho Bạc

Theo Arkham, một công ty kho bạc tiền mã hóa nắm giữ một phần đáng kể tài sản của mình dưới dạng tiền tệ kỹ thuật số. Các công ty này huy động vốn thông qua phát hành cổ phiếu hoặc nợ và dùng số tiền thu được để mua crypto.

Kết quả là, hiệu suất cổ phiếu của họ thường bám theo tài sản cơ sở. Cấu trúc này cho phép nhà đầu tư tiếp cận mà không cần nắm giữ trực tiếp token. Mô hình bắt đầu từ Strategy, trước đây là MicroStrategy, dưới thời Michael Saylor vào năm 2020.

Công ty đã chuyển hướng vốn vào Bitcoin, xây dựng một trong những khoản nắm giữ doanh nghiệp lớn nhất. Kể từ đó, những công ty khác đã đi theo. Marathon Digital Holdings kết hợp khai thác với tích lũy, trong khi BitMine Immersion Technologies chuyển trọng tâm sang Ethereum.

Mở Rộng Trên Các Tài Sản Và Các Công Ty

Chiến lược này đã mở rộng vượt ra ngoài Bitcoin và Ethereum. Forward Industries hiện nắm giữ lượng dự trữ Solana lớn, được tài trợ thông qua các thỏa thuận đầu tư tư nhân.

Trong khi đó, các công ty như MetaPlanet đã xây dựng những vị thế Bitcoin đáng kể, nhờ đó được so sánh với những người đi đầu. Ngoài ra, Tesla và SpaceX trước đây đã bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ.

Các công ty kho bạc tập trung vào Ethereum cũng đã xuất hiện. Các công ty này có thể tạo lợi suất bằng cách staking tài sản, khác với những người nắm giữ Bitcoin. Ví dụ, BitMine nắm giữ một phần lớn nguồn cung Ethereum và kiếm lợi nhuận hằng năm thông qua phần thưởng staking.

Rủi Ro, Chỉ Số Và Tác Động Đến Thị Trường

Tuy nhiên, Arkham lưu ý rằng chiến lược này đi kèm rủi ro. Biến động giá crypto có thể tác động trực tiếp đến bảng cân đối kế toán của công ty và tâm lý nhà đầu tư. Trong các giai đoạn suy thoái kéo dài, các công ty có thể bán nắm giữ để trang trải chi phí hoặc trả nợ.

Điều này có thể khóa lại các khoản lỗ và gây áp lực lên giá cổ phiếu. Nhà đầu tư thường theo dõi các chỉ số như Net Asset Value và mNAV. Những chỉ báo này đo lường nắm giữ và mức chênh lệch định giá so với các tài sản crypto.

Arkham cũng nêu bật các công cụ minh bạch. Nền tảng của hãng cho phép người dùng theo dõi hoạt động ví, số dư và các giao dịch theo thời gian thực, giúp tăng khả năng quan sát về hoạt động của công ty.