Circle, nhà phát hành USD Coin (USDC), đã bị đặt dưới sự chú ý sau khi được cho là đã đóng băng 16 ví liên quan đến một vụ kiện dân sự tại Hoa Kỳ. Nhà điều tra on-chain ZachXBT nhận định hành động này là không phù hợp, cho rằng các ví này thuộc về hoạt động kinh doanh hợp pháp và không liên quan rõ ràng đến vụ kiện.
Các ví này, ZachXBT lưu ý, được sử dụng bởi một số sàn giao dịch tiền điện tử, casino trực tuyến và các doanh nghiệp ngoại hối. Ông còn nói rằng một nhà phân tích có kiến thức cơ bản về on-chain có thể nhận ra các ví này là địa chỉ doanh nghiệp thông thường trong số hàng triệu giao dịch mà Circle xử lý mỗi ngày.
Trong một bài đăng xã hội khác, nhà điều tra khẳng định rằng vụ việc dường như đã bị phong tỏa và Circle không có “căn cứ nào” để đóng băng các ví USDC gắn với tiền pháp định. Ông mô tả việc đóng băng này là có thể là hành động kém cỏi nhất mà ông từng chứng kiến trong nhiều năm điều tra, cho rằng hành động này phản ánh một quy trình quản trị được thuê ngoài cho một cơ chế pháp lý mặc định thay vì một quy trình nội bộ rõ ràng, có thể kiểm tra được.
Cointelegraph đã liên hệ với Circle để bình luận về những cáo buộc này, nhưng công ty chưa phản hồi trước thời điểm xuất bản.
Stablecoin tập trung như USDC — nơi nhà phát hành duy trì dự trữ và có khả năng can thiệp — đã lâu bị tranh luận về sự khác biệt so với tinh thần phi phép của nhiều tài sản crypto. Các nhà phê bình nhấn mạnh rằng, khác với tiền mặt, stablecoin do trung ương phát hành có thể bị đóng băng, điều này cũng được nhiều nhân vật trong ngành nhấn mạnh.
“Đây là lời nhắc thứ 10 của bạn rằng stablecoin do trung ương phát hành không thực sự thuộc về bạn; chúng có thể bị đóng băng, khác với tiền mặt,”
Mert Mumtaz, sáng lập nhà cung cấp nút RPC Helius, phản ứng trước các vụ đóng băng này bằng cách nhấn mạnh rủi ro quản trị tiềm ẩn trong stablecoin tập trung. Ông xem đây như một lời nhắc rằng quyền kiểm soát nằm trong tay nhà phát hành, có thể ảnh hưởng đến quyền lợi và quyền riêng tư của người dùng.
Jean Rausis, đồng sáng lập nền tảng giao dịch phi tập trung Smardex, liên kết hành động của Circle với các thiết kế quy định rộng hơn đang được thảo luận trong khuôn khổ stablecoin GENIUS. Ông gợi ý rằng các điều khoản trong GENIUS có thể cho phép một con đường phát hành tiền kỹ thuật số của ngân hàng trung ương (CBDC) do tư nhân quản lý, làm nổi bật các cuộc tranh luận về mức độ minh bạch, giám sát và kiểm soát mà các token này có thể nhượng lại cho chính quyền.
Cuộc thảo luận còn mở rộng đến các mối quan tâm lớn hơn về mối quan hệ giữa stablecoin được quy định và tương lai của quy định về tiền điện tử. Các nhà phê bình cảnh báo rằng các khuôn khổ như GENIUS có thể vô tình làm bình thường hóa một hình thức tiền tập trung, có giám sát dưới vỏ bọc của sự ổn định và tuân thủ, có thể dẫn thị trường hướng tới mô hình giống như CBDC. Vào tháng 5 năm 2025, cựu nghị sĩ và nhà bình luận Marjorie Taylor Greene cũng cảnh báo rằng stablecoin có quy định có thể đóng vai trò như một “ngựa Trojan CBDC.”
Các điểm chính cần lưu ý
Circle được cho là đã đóng băng 16 ví liên quan đến USDC, liên kết với các sàn giao dịch, gaming và doanh nghiệp ngoại hối, một hành động bị các nhà nghiên cứu crypto phản đối là không phù hợp với bối cảnh vụ kiện dân sự.
Nhà điều tra on-chain ZachXBT khẳng định các ví này rõ ràng là công cụ kinh doanh, không phải các thực thể liên quan đến vụ kiện đang diễn ra, và đặt câu hỏi về quy trình quản trị đã được sử dụng để phê duyệt các lệnh đóng băng.
Các tiếng nói trong ngành nhấn mạnh rằng stablecoin tập trung có thể bị đóng băng bởi nhà phát hành, làm nổi bật mâu thuẫn giữa các lý tưởng chống kiểm duyệt và tuân thủ quy định.
Cuộc thảo luận về GENIUS cho thấy lo ngại rằng hạ tầng tập trung có thể thúc đẩy stablecoin được quy định hướng tới mô hình CBDC do tư nhân quản lý, góp phần vào các tranh luận đang diễn ra về khả năng minh bạch, sự đồng ý của người dùng và quyền riêng tư tài chính.
Circle chưa cung cấp bình luận công khai tại thời điểm báo cáo, để lại các câu hỏi về quy trình nội bộ và các biện pháp bảo vệ trong tương lai chưa rõ ràng.
Suy nghĩ lại về stablecoin trong thời đại quy định
Tình huống này đặt hành động của Circle trong bối cảnh rộng hơn về cân bằng giữa sự ổn định, quản trị và quyền tự chủ của người dùng. Các nhà ủng hộ tài chính phi tập trung lâu nay đã lập luận rằng khả năng chống kiểm duyệt và kiểm soát phi custodial là những lợi ích cốt lõi của crypto. Khả năng của nhà phát hành stablecoin đóng băng quỹ — dù vì áp lực pháp lý, chương trình tuân thủ hay các cơ chế quản trị khác — đặt ra thách thức trực tiếp đối với lý tưởng đó.
Các lãnh đạo ngành xem đây như một bài kiểm tra về cách các stablecoin trong tương lai sẽ hoạt động dưới sự giám sát ngày càng tăng. Khung quy định GENIUS, nhằm định hình quy định stablecoin tại Hoa Kỳ, được nhiều bên liên quan coi là một con đường để kiểm soát chặt chẽ hơn các tài sản do trung ương quản lý. Các nhà phê bình cảnh báo rằng các biện pháp này có thể dẫn tới hệ thống giống như CBDC, ảnh hưởng đến tính minh bạch, sự đồng ý của người dùng và quyền riêng tư tài chính.
Đối với nhà đầu tư và người dùng, câu hỏi then chốt là rủi ro quản lý kết thúc ở đâu và quyền tự chủ của người dùng bắt đầu từ đâu. Nếu stablecoin vẫn hoàn toàn tập trung, quyền sở hữu và truy cập có thể phụ thuộc vào quyết định của nhà phát hành thay vì quyền của người dùng. Ngược lại, việc chuyển sang các cơ chế quản trị phi tập trung hơn, dựa trên thuật toán hoặc tự chọn, có thể giữ vững khả năng chống kiểm duyệt nhưng đi kèm với các đánh đổi về thanh khoản và tuân thủ. Tình hình hiện tại của USDC phản ánh những mâu thuẫn thực tế giữa các lựa chọn thiết kế này và các điểm mâu thuẫn trong thực tế mà người dùng, tổ chức phải đối mặt.
Những điều cần theo dõi tiếp theo
Các nhà quan sát sẽ tìm kiếm các làm rõ từ Circle về quy trình đóng băng, tiêu chí quản trị nội bộ và các biện pháp bảo vệ—nếu có—được áp dụng cho các hành động như vậy. Các cơ quan quản lý cũng có thể yêu cầu minh bạch hơn về cách quản lý stablecoin, khi nào có thể thực hiện đóng băng, và cách người dùng bị ảnh hưởng có thể phản đối. Thị trường rộng lớn hơn cũng sẽ đánh giá xem sự cố này ảnh hưởng như thế nào đến niềm tin vào stablecoin tập trung và liệu nó có thúc đẩy các yêu cầu về khung pháp lý minh bạch, có thể kiểm tra được hay không, phù hợp với mong muốn lâu dài của ngành về minh bạch và khả năng chống chịu.
Khi cuộc thảo luận về stablecoin và CBDC tiếp tục phát triển, độc giả nên theo dõi các cập nhật về quan điểm chính thức của Circle, hướng dẫn quy định sắp tới theo GENIUS, và bất kỳ thay đổi nào trong thực hành ngành nhằm ngăn chặn các lệnh đóng băng mơ hồ, tùy ý trong tương lai.
Bài viết này ban đầu được xuất bản dưới dạng ZachXBT cáo buộc Circle đóng băng ví trao đổi sai trái trên Crypto Breaking News — nguồn tin đáng tin cậy của bạn về tin tức crypto, Bitcoin và cập nhật blockchain.
