Sự kiện điều tra về "Lời nguyền niêm yết" của sàn giao dịch: Tại sao 89% đồng Singapore cuối cùng lại trở thành máy thu hoạch của nhà đầu tư nhỏ lẻ?

Tác giả: Gilmo
Dịch: Yuliya, PANews

Tại sao nhiều token ra mắt trên Binance lại thất bại?
Gần đây, khi duyệt Twitter hoặc cộng đồng tiền mã hóa, bạn có thể đã quen với hiện tượng “ra mắt sàn giao dịch là cháy tài khoản”. Việc ra mắt trên Binance dường như đã trở thành quá khứ của những ngày “bay cao như tên lửa”. Thay vào đó, trong cộng đồng lan truyền một “lời nguyền ra mắt”, nhiều nhà đầu tư chứng kiến tài khoản của mình ngày càng tiêu biến, lòng đầy thất vọng.
Vậy, đằng sau đó đã xảy ra chuyện gì?

1. Tổng quan
   Năm 2025 đã phơi bày một thực tế tàn khốc. Hầu hết các token ra mắt trên Binance spot đều khó duy trì giá trị của mình.
   

Trong số các token ra mắt trên Binance năm 2025, có tới 89% có lợi nhuận âm.

+ Hiệu suất giá
Khoảng 89% đến 94% các token ra mắt đều trong tình trạng thua lỗ nặng. Sau khi ra mắt, mức giảm trung bình dao động từ 71% đến 80%. Nhiều token không bị sụp đổ đột ngột mà theo kiểu giảm chậm, giá dần dần đi xuống theo thời gian, âm thầm tiêu hao vốn.
+ Danh tiếng
Việc ra mắt trên Binance từng là một cột mốc quan trọng. Giờ đây, nó thường được xem như là sự kiện thanh khoản để các nhà đầu tư sớm chốt lời. Do áp lực bán lớn sau khi ra mắt, nhiều nhà giao dịch còn gọi đó là “khu vực thoát vốn của nhà lẻ”.
+ Chu kỳ chú ý
Hầu hết các dự án trong vài ngày đầu sẽ thu hút sự chú ý cực cao. Nhưng sau đó, sự quan tâm nhanh chóng giảm xuống. Nếu không có sản phẩm thực sự hoặc nhu cầu người dùng, đà này sẽ nhanh chóng biến mất.
+ Vận hành
Một số dự án sau khi đạt mốc ra mắt đã chậm lại trong phát triển. Sự hoạt động yếu đi và thanh khoản thấp khiến chúng bị các sàn giao dịch gỡ bỏ.

Ví dụ: A2Z, FORTH, HOOK, IDEX, LRC, NTRN, RDNT, SXP

Vào đầu năm 2026: ACA, CHESS, DATA cũng đã bị gỡ khỏi danh sách.

Rõ ràng, Binance không còn hỗ trợ những dự án hoạt động kém nữa.
2. Các loại ra mắt
Năm 2025, Binance đã ra mắt 87 dự án, bao gồm 16 lĩnh vực.
+ Mạng lưới
Ethereum chiếm khoảng 36%, dẫn đầu, theo sau là BNB Chain và Solana.
Đáng chú ý, Binance đã bắt đầu hỗ trợ các hệ sinh thái mới nổi như Nillion và 0G Labs, nhưng do thiếu người dùng thực, đây là nhóm rủi ro cao.

+ Các lĩnh vực
DeFi dẫn đầu với 18 dự án, tiếp theo là AI và hạ tầng.
Các lĩnh vực theo xu hướng như Memes và RWA có thể nhanh chóng có cơ hội ra mắt, nhưng do thiếu sản phẩm cốt lõi, tỷ lệ thất bại cũng cao hơn.

3. Tại sao các token này lại thất bại?
Có một số yếu tố then chốt giải thích cho mô hình này.
1. Các sự kiện chuyển nhượng nội bộ
Việc ra mắt tạo ra thanh khoản sâu. Điều này giúp nhóm phát triển và nhà đầu tư sớm có thể chốt lời. Các kẻ săn airdrop cũng sẽ bán tháo ngay sau khi ra mắt.
2. Định giá quá cao
Một số dự án có định giá hàng tỷ USD khi ra mắt, nhưng số lượng người dùng rất nhỏ. Khoảng cách giữa định giá và thực tế sử dụng gây áp lực lớn lên giá.
3. Dòng vốn thị trường yếu
Trong năm 2025, dòng vốn chủ yếu tập trung quanh BTC và ETH. Các altcoin mới nhận được dòng vốn hạn chế và ngắn hạn.
4. Tập trung vào kể chuyện hơn sản phẩm
Nhiều nhóm đầu tư nhiều vào marketing và kể chuyện, trong khi phát triển sản phẩm thực sự chậm chạp. Khi cơn sốt ban đầu qua đi, người dùng sẽ mất hứng thú nhanh chóng.
5. Thị trường bão hòa
Năm 2025, có hơn 11 triệu token được phát hành. Cung tăng nhanh trong khi sự chú ý của người dùng vẫn hạn chế. Chỉ ra mắt trên sàn giao dịch không còn đủ để thúc đẩy tăng trưởng bền vững.
4. Kết luận
Trong giai đoạn 2025-2026, việc ra mắt token trên Binance giống như vòng cuối cùng của các nội bộ bán tháo, chứ không phải cơ hội làm giàu cho nhà lẻ.
Chỉ những dự án có sản phẩm thực sự và cộng đồng mạnh mới có khả năng tồn tại.
Bạn có thể tham khảo danh sách của @defikadic để biết đâu là các dự án chất lượng thực sự: