CoinShares cho biết lên tới 20% thợ đào Bitcoin không có lãi.

Kinh tế khai thác Bitcoin đang ngày càng thắt chặt đến mức khiến một phần trong số các mỏ khai thác toàn cầu bị lỗ, theo báo cáo từ nhà quản lý tài sản CoinShares.

Trong báo cáo khai thác Bitcoin quý 1 năm 2026, CoinShares cho biết giá hash, một chỉ số chính đo doanh thu của thợ mỏ, đã giảm xuống khoảng 28 đô la mỗi petahash mỗi giây mỗi ngày (PH/s/ngày) vào tháng 2 năm 2026, đánh dấu mức thấp mới sau halving và làm thu hẹp biên lợi nhuận trong toàn ngành.

Tại thời điểm viết bài, nhà cung cấp dữ liệu khai thác Hashrate Index cho thấy giá hash đã phục hồi lên khoảng 33 đô la PH/s/ngày, mặc dù vẫn nằm trong số mức thấp nhất trong năm năm qua. Dù đã phục hồi, CoinShares ước tính khoảng 15% đến 20% tổng số mỏ khai thác Bitcoin toàn cầu đang không có lãi ở mức này, đặc biệt là các nhà vận hành sử dụng phần cứng cũ hơn hoặc đối mặt với chi phí điện cao hơn.

Báo cáo cho rằng sự suy thoái này không chỉ mang tính chu kỳ mà còn ngày càng thu hẹp nhóm các nhà vận hành khả thi chỉ còn những người có lợi thế cấu trúc, chẳng hạn như đội ngũ khai thác hiệu quả hơn hoặc có quyền truy cập vào nguồn điện giá rẻ, khi áp lực khai thác do giá Bitcoin giảm, độ khó mạng tăng và phí giao dịch yếu đang làm giảm doanh thu của thợ mỏ.

Áp lực này đã bắt đầu thể hiện rõ trong dữ liệu mạng lưới. Vào ngày 20 tháng 3, độ khó khai thác Bitcoin giảm khoảng 7,7%, đánh dấu một trong những mức giảm mạnh nhất trong năm nay khi áp lực lên các thợ mỏ vẫn còn kéo dài. Độ khó thấp hơn giảm thiểu công việc tính toán cần thiết để khai thác một khối, mang lại chút nhẹ nhõm cho các nhà vận hành vẫn còn hoạt động trực tuyến.

Bảng chỉ số hashprice của Bitcoin. Nguồn: Hashrate Index

Các nhà khai thác có chi phí cao hơn đang chịu áp lực khi biên lợi nhuận gần như hòa vốn

CoinShares cho biết các thợ mỏ sử dụng phần cứng trung giai đoạn đang hoạt động dưới mức hòa vốn ở mức giá hash hiện tại, đặc biệt là những người phải trả khoảng 0,05 đô la mỗi kilowatt-giờ hoặc cao hơn cho điện.

Báo cáo nói rằng các thợ mỏ dùng phần cứng trung giai đoạn cần có quyền truy cập vào nguồn điện dưới 5 cent để duy trì lợi nhuận tiền mặt, trong khi các đội ngũ khai thác thế hệ mới nhất vẫn có thể giữ được biên lợi nhuận đáng kể ở mức giá điện công nghiệp thông thường.

**Liên quan: **__Omnes, Apex sẽ token hóa tiếp xúc khai thác Bitcoin qua cấu trúc note trên Base

CoinShares dự đoán sẽ còn nhiều áp lực hơn nữa đối với kinh tế khai thác nếu giá Bitcoin duy trì ở mức thấp. James Butterfill, trưởng bộ phận nghiên cứu của CoinShares, viết rằng một đợt suy thoái kéo dài có thể buộc các thợ mỏ phải đóng cửa các thiết bị không có lãi, điều này có thể làm giảm tốc độ tăng trưởng hashrate và ổn định lợi nhuận.

“Nếu giá duy trì dưới 80.000 đô la trong phần còn lại của năm, chúng tôi dự báo giá hash sẽ tiếp tục giảm,” ông viết, đồng thời bổ sung rằng trong kịch bản đó, “giá hash có khả năng sẽ đi ngang” khi các nhà vận hành yếu hơn rút khỏi mạng lưới.

**Tạp chí: **__Những câu hỏi lớn: Liệu Bitcoin có thể cứu bạn khỏi hiệu ứng Cantillon đáng sợ?

Cointelegraph cam kết đưa tin độc lập, minh bạch. Bài viết này được sản xuất phù hợp với Chính sách Biên tập của Cointelegraph và nhằm cung cấp thông tin chính xác, kịp thời. Khách hàng độc lập được khuyến khích xác minh thông tin. Đọc Chính sách Biên tập của chúng tôi

• #Bitcoin
• #KhaiThác
• #GiáBitcoin
• #KhaiThácBitcoin
• #DữLiệu
• #CoinShares
• #Hashrate