Hơn 14 tỷ đô la quyền chọn Bitcoin hết hạn vào thứ Sáu, thị trường theo dõi chặt mức giá "hút từ tính" 75.000 đô la

Thị trường Bitcoin tuần này đón nhận một sự kiện phái sinh đáng chú ý. Sàn giao dịch quyền chọn tiền điện tử Deribit sẽ đến kỳ hạn thanh toán các quyền chọn Bitcoin trị giá khoảng 141,6 tỷ USD vào thứ Sáu tuần này, và cấu trúc thị trường cho thấy mức 75.000 USD có thể trở thành “giá hấp dẫn” quan trọng trước và sau kỳ hạn này.
Quy định của Deribit cho biết, quyền chọn thường hết hạn vào thứ Sáu lúc 08:00 UTC, tương đương với giờ UTC+8 (Thái Lan/Hong Kong/Singapore) là 16:00 ngày 27 tháng 3, thứ Sáu.
Tính đến thời điểm phát hành, giá Bitcoin hiện tại là 71.617 USD, cao nhất trong ngày là 71.634 USD, thấp nhất là 68.943 USD, cho thấy giá hiện tại còn khoảng 3.400 USD so với mức 75.000 USD. Nếu thị trường thực sự hướng về “điểm đau tối đa (Max Pain Price)”, trong hai ngày giao dịch tới, có thể sẽ xuất hiện biến động đáng kể.
Số lượng quyền chọn Bitcoin sẽ đến hạn vào thứ Sáu chiếm gần 40% tổng hợp đồng chưa đáo hạn của Deribit, là một trong những sự kiện rủi ro quan trọng và tiêu biểu nhất của tháng này. Theo quy chuẩn hợp đồng của Deribit, mỗi hợp đồng quyền chọn Bitcoin tương ứng với 1 BTC, do đó khi nhiều vị thế tập trung vào một ngày đáo hạn duy nhất, hành vi phòng ngừa rủi ro của nhà giao dịch, gia hạn vị thế và đóng vị thế có thể làm tăng biến động của thị trường spot và hợp đồng tương lai khi gần đến kỳ hạn.

“Điểm đau tối đa (Max Pain Price)” là mức giá tại đó lợi nhuận của người mua tối thiểu, tổn thất tối đa, hoặc lợi nhuận của người bán tối thiểu, tổn thất tối đa. Mức giá này cho kỳ hạn lần này khoảng 75.000 USD (như hình trên). Deribit cho biết, khi các nhà tạo lập thị trường thực hiện các hoạt động phòng ngừa rủi ro và các nhà bán quyền chọn lớn cố gắng giảm thiểu khoản bồi thường, mức giá này có thể trở thành “giá hút” của Bitcoin.
Theo Giám đốc Thương mại của Deribit, Jean-David Péquignot, “Giá giao dịch hiện tại của Bitcoin gần 71.000 USD, và mức 75.000 USD của điểm đau tối đa tượng trưng cho một lực hút. Theo kinh nghiệm lịch sử, điều này sẽ thúc đẩy các nhà tạo lập thị trường thực hiện điều chỉnh Delta, đẩy giá về phía mức giá thực hiện quyền chọn sẽ hết hiệu lực khi đáo hạn.”
Tuy nhiên, việc thị trường có thực sự bị “kéo” về mức 75.000 USD hay không vẫn phụ thuộc vào lực mua hiện tại, tâm lý rủi ro vĩ mô và hướng dòng chảy phòng ngừa rủi ro trước kỳ hạn. Chính thức từ Deribit cho biết, giá cuối cùng để tính toán quyền chọn không phải là một mức giá tại một thời điểm duy nhất, mà là trung bình cộng của giá trị chỉ số Deribit trong 30 phút từ 07:30 đến 08:00 UTC, quy đổi sang giờ UTC+8 là từ 15:30 đến 16:00 ngày 27 tháng 3. Điều này có nghĩa, ảnh hưởng thực sự đến kết quả thanh toán là diễn biến thị trường trong nửa giờ từ cuối phiên châu Á đến đầu phiên châu Âu vào thứ Sáu.
Xét từ tâm lý thị trường gần đây, dòng tiền một mặt tập trung vào khả năng Bitcoin tiếp tục phục hồi, mặt khác vẫn chưa hoàn toàn từ bỏ nhu cầu phòng ngừa rủi ro. Nhu cầu bảo vệ giảm giá đã tăng lên mức cao mới, phản ánh rằng dù Bitcoin gần đây duy trì trên mức 70.000 USD, thị trường phái sinh vẫn rất cảnh giác trước các biến động ngắn hạn. Cấu trúc “giá phục hồi, mua bảo vệ vẫn mạnh” này khiến kỳ hạn lớn lần này trở nên đặc biệt đáng chú ý và theo dõi.