Ngân hàng Thụy Sĩ trăm năm tuổi Banque SyzUP vì chia tách Bitcoin, con trai dẫn người và tài sản bỏ trốn để tạo kho BTC lớn nhất châu Âu

Quản lý tài sản trị giá 25.8 tỷ franc Thụy Sĩ tại ngân hàng tư nhân lâu đời của Geneva, Banque Syz, đã bị từ chối trong một đề xuất tích hợp tài sản tiền mã hóa. Con trai sáng lập Marc Syz cùng đối tác kinh doanh Richard Byworth đều từ chức, bắt đầu một dự án mới về công ty dự trữ Bitcoin. Theo Bloomberg, nguyên nhân dẫn đến cuộc chia rẽ gia đình này là một kế hoạch Bitcoin có giá trị thị trường chưa đến 1% tổng AUM của ngân hàng.
（Tiền đề trước: Ngành ngân hàng Thụy Sĩ bước vào “Thời đại Bitcoin”）
（Bổ sung nền: Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Thụy Sĩ từ chối thêm Bitcoin vào dự trữ）

Mục lục bài viết

Toggle

• Hội đồng từ chối, cha con chia tay
• 25,8 tỷ franc, năm năm không tăng trưởng
• Bước đi tiếp theo của Marc: Công ty dự trữ Bitcoin
• Mô hình Saylor trong thị trường tăng giá rất đẹp, trong thị trường giảm giá rất xấu
• Hai thế hệ, mỗi người chọn một con đường khó khăn

Một ngân hàng tư nhân Thụy Sĩ quản lý 25,8 tỷ franc, vì kế hoạch tích hợp 3.500 Bitcoin đã gây tranh cãi — theo giá hiện tại, số Bitcoin này có giá trị khoảng 0,9% tổng AUM của ngân hàng. Vì con số này, cha con bất hòa, các quản lý cấp cao rời đi. Thông tin cho thấy: vấn đề không nằm ở Bitcoin bản thân.

Hội đồng từ chối, cha con chia tay

Theo Bloomberg, sự kiện bắt đầu từ đề xuất của Marc Syz: tích hợp công ty tài chính mã hóa Future Holdings AG vào bộ phận tài sản thay thế Syz Capital do cha anh, Eric Syz, sáng lập. Dưới sự lãnh đạo của Marc, AUM của Syz Capital đã lên tới khoảng 2 tỷ franc Thụy Sĩ (khoảng 2,5 tỷ USD), Marc nắm giữ khoảng 20% cổ phần, đối tác Byworth khoảng 5%.

Kế hoạch từng gần được thực thi, nhưng hội đồng ngân hàng vì lý do rủi ro đã rút lại phê duyệt. Bloomberg đưa tin, sau đó hội đồng yêu cầu Marc và Byworth từ chức các vị trí trong Future Holdings. Cả hai đáp lại quyết đoán — rời khỏi toàn bộ ngân hàng. COO Boris Chave cũng ra đi, Syz Capital nay do CFO Christoph Raninger điều hành.

Chấn động nhân sự này xảy ra đúng vào thời điểm nhạy cảm: con trai thứ của Eric, Nicolas Syz, mới tiếp nhận vị trí CEO ngân hàng vào tháng 2 năm 2026. Vợ của Eric, nhà thiết kế trang sức cao cấp Suzanne Syz, cũng nằm trong hội đồng quản trị. Độ phức tạp trong quản trị gia đình này không kém gì các cuộc bỏ phiếu trên chuỗi của các hợp đồng mã hóa.

25,8 tỷ franc, năm năm không tăng trưởng

Để hiểu rõ cuộc chia rẽ này, cần nhìn vào một con số: tổng AUM của Banque Syz đến cuối 2024 là 25,8 tỷ franc Thụy Sĩ, và con số này gần như không thay đổi so với năm năm trước.

Bối cảnh Bloomberg mô tả là “xung đột thế hệ giữa crypto và truyền thống”, nhưng dữ liệu cho thấy một vấn đề khác: một ngân hàng boutique quản lý quy mô trì trệ, sau thời kỳ lãi suất cực thấp, gặp khó khăn trong tăng trưởng. Khi con đường tăng trưởng táo bạo bị từ chối, những người còn lại đang giữ gì? Marc rời đi, không đơn thuần vì tranh luận ý tưởng, mà là phản đối cách ngân hàng từ chối chấp nhận mọi rủi ro có thể đo lường.

Eric Syz thành lập ngân hàng từ năm 1996, có nguồn gốc gia đình từ ngành dệt may thập niên 1850. Năm 2020, ông từng chủ động tái cấu trúc, bán mảng quản lý tài sản bán lẻ Oyster, tập trung vào khách hàng siêu giàu. Chiến lược có tầm nhìn, nhưng kết quả thực thi vẫn còn hạn chế.

Bước đi tiếp theo của Marc: Công ty dự trữ Bitcoin

Sau khi rời đi, mục tiêu của Marc và Byworth đã rõ ràng. Bloomberg cho biết, trước đó Future Holdings đã hợp nhất với công ty H100 Group AB của Thụy Điển, huy động được 28 triệu franc Thụy Sĩ (khoảng 3,45 triệu USD). Bước tiếp theo là hợp tác với Stifel Financial Corp để đưa Future Holdings niêm yết tại Thụy Điển và Thụy Sĩ, mục tiêu cuối cùng là chuyển lên sàn chính của Thụy Sĩ — một trong ba thị trường chứng khoán thanh khoản cao nhất châu Âu, môi trường quản lý tương đối thân thiện với crypto.

Mục tiêu công khai của Marc: tích lũy hơn 3.500 Bitcoin, trở thành công ty dự trữ Bitcoin lớn nhất châu Âu. Đồng thời, ông còn dự định thành lập công ty quản lý tài sản độc lập, cạnh tranh trực tiếp với Syz Capital cũ, tập trung vào bảo toàn vốn và chiến lược tăng trưởng thay thế.

Mô hình kinh doanh này rõ ràng lấy cảm hứng từ Michael Saylor với Strategy Inc. (trước đây là MicroStrategy).

Mô hình Saylor trong thị trường tăng giá rất đẹp, trong thị trường giảm giá rất xấu

Bloomberg cung cấp một bối cảnh không thể bỏ qua: sau khi Trump đắc cử, nhiều công ty dự trữ Bitcoin ra đời, định giá của chúng từng vượt xa giá trị thực của các tài sản mã hóa nắm giữ. Nhưng sau khi giá giảm, nhiều công ty này đã giảm xuống hoặc thấp hơn giá trị ròng.

Nói cách khác, thời điểm Marc tham gia đúng vào giai đoạn định giá của mô hình này đang yếu đi. Sức hấp dẫn của các công ty dự trữ Bitcoin nằm ở việc dùng cổ phiếu để vay mua Bitcoin, đòn bẩy tăng cường rủi ro Bitcoin. Chiến lược này hiệu quả khi tâm lý thị trường lạc quan, nhưng khi giá không còn cao, người nắm giữ chỉ còn một công cụ đắt hơn, ít minh bạch hơn so với mua trực tiếp.

3.500 Bitcoin, theo giá hiện tại, khoảng 350 triệu USD. Để đạt mục tiêu này, cần tiếp tục huy động vốn. Điều kiện huy động là thị trường sẵn sàng trả giá cao, tức là tâm lý vẫn lạc quan. Chuỗi giả định này đòi hỏi mọi yếu tố đều phải đúng.

Hai thế hệ, mỗi người chọn một con đường khó khăn

Kết luận lạnh lùng: đánh giá của Marc về ngân hàng tư nhân truyền thống là đúng về hướng lớn. Một ngân hàng boutique năm năm AUM không tăng trưởng, đối mặt với áp lực cấu trúc, sẽ không biến mất chỉ vì thay CEO. Hội đồng từ chối tích hợp crypto giữ vững kiểm soát rủi ro hiện tại, nhưng cũng đóng lại cánh cửa tăng trưởng.

Nhưng con đường thay thế của Marc cũng đầy rủi ro. Bong bóng của các công ty dự trữ Bitcoin đã để lại nhiều bài học qua các ví dụ. Danh hiệu “lớn nhất châu Âu” liệu có thể thành hiện thực hay không còn phụ thuộc vào xu hướng giá Bitcoin và cách thị trường định giá lại các công cụ này trong tương lai.

Cha giữ ngân hàng không tăng trưởng, con hướng tới một lĩnh vực đang bị thẩm định lại về định giá. Thế hệ trong ngành ngân hàng Thụy Sĩ không chỉ đơn thuần là hai hướng đi khác nhau, mà còn là hai cuộc cược vào tương lai, chứ không phải là một sự kế thừa rõ ràng.