Lý Tại Minh lập lại: Cổ phiếu phải chờ hai ngày mới nhận được tiền? Sàn giao dịch Hàn Quốc đang nghiên cứu triển khai giao dịch blockchain

Hàn Quốc xem xét lại hệ thống giao dịch T+2, Lee Jae-myung đặt câu hỏi về thanh toán ngay lập tức, Sở Giao dịch đề xuất blockchain và token hóa, thị trường vốn có thể hướng tới chuyển đổi T+0.

Thị trường chứng khoán Hàn Quốc duy trì đà tăng trưởng mạnh, sau ngày 27 tháng 2 có hai ngày giao dịch bị đình trệ do chiến tranh Iran. Tuy nhiên, nhanh chóng phục hồi đà giảm, trước thời điểm báo cáo còn cách đỉnh lịch sử chỉ còn 10%. Nhưng ngành tài chính Hàn Quốc đang xem xét lại hệ thống giao dịch kéo dài nhiều năm vì một vấn đề tưởng chừng đơn giản.

Gần đây, Tổng thống Lee Jae-myung trực tiếp chỉ ra mâu thuẫn cốt lõi của cơ chế giao dịch “T+2” hiện tại: “Tại sao hôm nay bán cổ phiếu, đến ngày kia mới nhận được tiền?” Phát biểu này không chỉ làm nổi bật điểm yếu về hiệu quả của thị trường vốn truyền thống, mà còn vô tình đẩy công nghệ blockchain trở thành trung tâm của cuộc thảo luận cải cách.

Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc đề xuất khả năng giao dịch dựa trên blockchain

Hiện tại, thị trường chứng khoán Hàn Quốc vẫn áp dụng hệ thống sau khi giao dịch hoàn tất, hai ngày làm việc sau đó mới tiến hành chuyển giao tiền và chứng khoán. Điều này có nghĩa là dù nhà đầu tư đã bán, vẫn phải chờ đợi tiền vào tài khoản; trong khi người mua có thể bổ sung khoản thanh toán trong một thời hạn nhất định, tạo thành cấu trúc giao dịch có độ trễ tín dụng. Cơ chế này lâu nay dựa trên quy trình phức tạp của trung tâm thanh toán, kiểm soát rủi ro đối tác và điều phối vốn, nhưng trong thời đại số hóa và giao dịch tốc độ cao, ngày càng bị xem là thiếu hiệu quả.

Đối mặt với các ý kiến phản đối, Chủ tịch Sở Giao dịch Chứng khoán Hàn Quốc, Jung Eun-woo, đã phát biểu sẽ thúc đẩy rút ngắn chu kỳ thanh toán, đồng thời tham khảo xu hướng quốc tế và thậm chí đã bắt đầu chuẩn bị cho các cải cách liên quan. Điều quan trọng hơn, lần đầu tiên chính thức đề cập đến vai trò tiềm năng của blockchain. Ông bổ sung: “Nếu trong tương lai áp dụng công nghệ blockchain để giao dịch, quy trình thanh toán và đối chiếu có thể biến mất, chuyển sang mô hình thanh toán tức thì.”

Khi câu hỏi “tại sao phải chờ hai ngày” được đặt ra, việc token hóa và thanh toán T+0 còn xa vời

Mỹ đã giảm chu kỳ giao dịch từ T+2 xuống T+1 vào năm ngoái, châu Âu cũng dự kiến theo đuổi, thị trường toàn cầu đang hướng tới chu kỳ thanh toán ngắn hơn hoặc thậm chí thanh toán tức thì (T+0). Tuy nhiên, so với hệ thống truyền thống tối ưu hóa quy trình qua việc rút ngắn thời gian, câu hỏi “tại sao phải chờ hai ngày” chính thức được đặt ra, cũng có nghĩa là logic nền tảng của thị trường vốn bắt đầu có những xáo trộn.

Sau sự kiện Gamestop, nhà môi giới Mỹ Robinhood đã tích cực vận động các cơ quan quản lý cải thiện hệ thống thanh toán, cuối cùng đã thúc đẩy thị trường chứng khoán Mỹ rút ngắn chu kỳ giao dịch từ T+2 xuống T+1. Tuy nhiên, vấn đề chưa thực sự được giải quyết, trong thời đại tin tức 24 giờ và phản ứng giao dịch tức thì, T+1 vẫn đồng nghĩa với việc giao dịch ngày thứ Sáu thực tế chuyển thành T+3, thậm chí kéo dài đến T+4 trong kỳ nghỉ dài.

Giám đốc điều hành Robinhood, Vlad Tenev, chỉ ra: “Điều này vẫn còn quá chậm, rủi ro vẫn tồn tại.” Nhưng giải pháp không phải là sửa chữa, mà là thay đổi hệ thống: token hóa cổ phiếu

Tenev cho rằng, bước đột phá thực sự nằm ở Tokenization (đồng token hóa tài sản). Chuyển đổi cổ phiếu thành token tồn tại trên blockchain không chỉ cho phép thanh toán tức thì (real-time settlement), giao dịch 24/7, chia nhỏ cổ phiếu (fractionalization), giảm thiểu chi phí thanh toán và vốn. Quan trọng hơn, điều này giảm thiểu đáng kể rủi ro hệ thống, giúp các tổ chức thanh toán và công ty chứng khoán không còn phải đối mặt với sự không chắc chắn lớn trong giai đoạn giao nhận, từ đó loại bỏ lý do tồn tại của các hạn chế giao dịch.

• Bài viết được phép đăng lại từ: 《Tin tức Chuỗi》
• Tiêu đề gốc: 《Lee Jae-myung đặt câu hỏi “Tại sao cổ phiếu phải chờ hai ngày để nhận tiền?”, Sở Giao dịch Hàn Quốc xem xét áp dụng giao dịch blockchain》
• Tác giả gốc: Neo