随着 2025 年接近尾声，华尔街正站在十字路口。一方面，12 月传统“圣诞行情”在历史上具有极高胜率；另一方面，推动过去数年美股上涨的人工智能（AI）交易正面临前所未有的质疑。这种矛盾使投资者在追涨与防范回调之间陷入犹豫。
从历史数据看，圣诞行情通常涵盖 12 月最后五个交易日和 1 月前两个交易日。自 1929 年以来，这一时间窗口中股市约有 79% 的概率上涨，平均回报率约为 1.6%，过去八年仅出现过一次下跌。然而，市场对这一规律的高度共识，反而引发担忧。部分投资者认为，过于“拥挤”的交易往往回报递减，甚至可能成为市场反向运行的触发点。
风险资产的疲态已开始显现。比特币当前价格约为 89,460 美元，过去一个月下跌近 7%，未能守住此前 95,000 美元上方的重要区间。这种走弱被视为整体风险偏好降温的信号。
更深层的焦点仍在人工智能板块。过去三年，AI 叙事推动标普 500 指数市值增长约 30 万亿美元，但近期从英伟达的回调、甲骨文在披露高额 AI 投资后的股价下跌，到市场对 OpenAI 相关公司的情绪降温，都显示出投资者开始重新评估回报周期。Alphabet、微软、亚马逊和 Meta 未来一年预计将投入超过 4000 亿美元用于数据中心建设，折旧成本快速攀升，而回报却尚未完全显现。
调查显示，不到一半的 AI 项目实现了高于成本的收益，但多数企业仍计划继续加码。这种投入与回报预期之间的错位，成为市场对 AI 交易最核心的疑问。
尽管如此，将当前局面直接类比 2000 年互联网泡沫仍显夸张。纳斯达克 100 指数市盈率约为 26 倍，显著低于当年的极端水平。短期来看，季节性因素和 FOMO 情绪或仍支撑市场；但进入 2026 年，人工智能投资能否兑现盈利，将成为决定市场方向的关键变量。
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
Bài viết liên quan
CEO Strike Mallers bác bỏ lo ngại rằng dòng tiền ETF Bitcoin $59B của Phố Wall đe doạ tài sản
CEO của Strike, Jack Mallers, cho biết trên podcast What Bitcoin Did rằng sự tham gia của các tổ chức vào Bitcoin không đe dọa tính khả thi lâu dài của tài sản hay các nguyên tắc nền tảng của nó. “Nếu việc Phố Wall tham gia vào Bitcoin khiến nó chết, thì ngay từ đầu nó đã không bao giờ có khả năng thành công,” Mallers nói. Ông lập luận rằng Bitcoin được thiết kế như một hệ thống tiền tệ mở, có thể tiếp cận với tất cả mọi người, kể cả các tổ chức. Kể từ khi các ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ ra mắt
GateNews1giờ trước
Các ETF Bitcoin của Mỹ thu về 3,4 tỷ USD trong chuỗi dòng tiền ròng kéo dài 6 tuần
Theo dữ liệu SoSoValue, các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ ghi nhận 622,75 triệu USD dòng tiền ròng trong tuần kết thúc vào ngày 8/5, kéo dài chuỗi 6 tuần liên tiếp có dòng tiền vào — chuỗi tăng trưởng theo tuần dài nhất kể từ tháng 8/2025. Chuỗi hiện tại, kéo dài từ tuần 2/4 đến 8/5, đã tích lũy 3,4 tỷ USD dòng tiền vào gộp. Tuần mạnh nhất rơi vào ngày 17/4 với 996,38 triệu USD, trong khi tuần mới nhất ghi nhận biến động vào cuối tuần: dòng tiền ra 277,50 triệu USD vào thứ Năm và 145,65 triệu USD
GateNews2giờ trước
CME Group nhắm đến ngày 1 tháng 6 để ra mắt hợp đồng tương lai biến động Bitcoin, tùy thuộc vào quá trình xem xét của CFTC
CME Group thông báo trong tuần này rằng họ dự định ra mắt Hợp đồng tương lai Biến động Bitcoin (Bitcoin Volatility futures, BVI) vào ngày 1/6/2026, mang đến cho các nhà giao dịch tổ chức hợp đồng CFTC được quản lý đầu tiên để giao dịch độc lập các biến động giá kỳ vọng của bitcoin, không phụ thuộc vào hướng giá. Những điểm chính: CME Group dự kiến ra mắt hợp đồng tương lai Biến động Bitcoin (BVI) vào ngày 1/6/2026, tùy thuộc vào phê duyệt của CFTC. Sản phẩm BVI của CME với mức phí 500 USD mỗi hợ
Coinpedia2giờ trước
Các nhà đầu tư nắm giữ Bitcoin ghi nhận 14.600 BTC lợi nhuận hằng ngày vào ngày 4/5, mức cao nhất kể từ tháng 12
Theo CryptoQuant, vào ngày 4/5, các nhà đầu tư nắm giữ bitcoin đã hiện thực hóa 14.600 BTC lợi nhuận hằng ngày, mức cao nhất kể từ ngày 10/12/2025. Tỷ lệ lợi nhuận do người nắm giữ ngắn hạn chi ra (Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio, STH-SOPR) tăng lên 1,016 và duy trì trên 1,00 kể từ giữa tháng 4, cho thấy bitcoin đang ở vùng rõ ràng để chốt lời. Xét theo cơ sở luân chuyển 30 ngày, các nhà đầu tư đang hiện thực hóa 20.000 BTC lợi nhuận ròng dương, mức đọc tích cực đầu tiên kể từ ngày 2
GateNews4giờ trước
Santiment đưa cảnh báo “Cực độ tham lam” khi Bitcoin chạm 82.800 USD trong tuần này
Theo Santiment, Bitcoin đã tăng lên 82.800 USD trong tuần này, đánh dấu hiệu suất tốt nhất trong 3 tháng. Tuy nhiên, công ty phân tích đã cảnh báo rằng tâm lý thị trường hiện tại đang bước vào vùng “tham lam cực độ”, một tín hiệu thường đi trước các đợt điều chỉnh giá. Santiment cho biết giá có thể giảm về mốc 75.000 USD, dựa trên tỷ lệ MVRV trong ngắn hạn khoảng 3,5%, làm gia tăng rủi ro chốt lời. Công ty cũng ghi nhận rằng khoảng 272.000 ví của nhà đầu tư nhỏ đã bị rút sạch trong 6 ngày qua, d
GateNews5giờ trước
BTC vượt mốc 81.000 USDT
Tin nhắn của bot Gate News, dữ liệu thị trường Gate cho thấy BTC đã vượt mốc 81.000 USDT, giá hiện tại là 81.032,2 USDT.
CryptoRadar5giờ trước
