Огляд криптовалютних ринків
За даними CoinGecko, у період з 2 по 15 грудня 2025 року світові ринки демонстрували різну динаміку. Незважаючи на очікуване зниження ставки Fed, розбіжності у політиці та очікування паузи у зниженні ставок стримували ризикову активність; золото зросло більш ніж на 60% за рік, випереджаючи традиційні активи, фондовий ринок досяг нових максимумів, але на ринку AI-інфраструктури спостерігається охолодження настроїв. Страх перед ризиком у криптовалютах знову зростає, обсяг торгів зосереджений навколо основних активів і стабільних монет, а загальні інвестиції схиляються до захисту та хеджування волатильності.【1】
З точки зору структури ринку, BTC різко підскочив вище 94 000 доларів, але значно відкотився, сформувавши структуру знижуючогося максимуму на 4-годинному таймфреймі, діапазон 90 000–91 000 доларів перейшов із підтримки у опір; ETH відкотився від близько 3 400 доларів, але залишається стабільним вище 3 000 доларів, структура цін є більш стабільною. Частина

Криптоактиви в цілому
BTC（-0.91% | поточна ціна 85,356.6 USDT）
BTC за останні два дні послідовно переживав ринкову структуру «спроба прориву вгору не вдалася → швидке збільшення обсягу продажів → слабка відскокова корекція на низьких рівнях». За останні 24 години, під впливом короткострокового підйому настроїв через дані CPI, BTC на деякий час піднімався вище 89,000 доларів; але в діапазоні 89,000–90,000 доларів з’явився явний структурний тиск на продаж, після чого з’явилися кілька великих тіл чорних свічок на рівні 1H, ціна швидко повернулася назад. Під час падіння, у зв’язку з очищенням короткострокових кредитних ліній та концентрацією закриття стоп-лоссів довгих позицій, BTC опустився до 84,460 доларів. Поточна ціна знаходиться на низькому рівні після падіння, у фазі технічної корекції; відскок від низької точки обмежений, сигналів про зміну тренду ще не з’явилося. З технічної точки зору, середні ковзні все ще залишаються на рівні MA5

Загальний огляд ринку криптовалют
BTC（-0.91% | поточна ціна 85,356.6 USDT）：За останні 24 години, після публікації даних CPI, BTC спочатку піднімався вище 89,000 доларів, але не зміг закріпитися, і в діапазоні 89,000–90,000 доларів зазнав значного тиску продавців, швидко повернувся вниз, опустившись до 84,460 доларів. Загалом, спостерігається слабкий відкат після спроби прориву вгору та флуктуації на низьких рівнях. Структура ковзних середніх зберігає бичачий порядок MA5 < MA10 < MA30, ціна продовжує торгуватися нижче MA30, короткостроковий і середньостроковий тренд залишаються слабкими. У короткостроковій перспективі слід стежити за опором у районі 86,000–86,500 доларів. Якщо його не вдасться ефективно подолати, ринок може продовжувати коливатися або навіть знову опуститися.
ETH（-0.2% | поточна ціна 2,822.53 USDT）

Резюме
Prop AMM займає 20%-40% частки щотижневого обсягу торгів на Solana, з яких понад 80% припадає на SOL-Stablecoins.
Модель власного капіталу Prop AMM усунула непостійні збитки (IL), перетворивши їх у хеджовані запаси ризиків.
Прибуток не залежить від токенових субсидій, Prop AMM заробляє на спредах, прибуток = сумарний спред, отриманий від маркет-мейкінгу, - коливання ринкової вартості запасів - операційні витрати.
Solana еволюціонує у модель on-chain CEX, і Prop AMM відіграватиме ключову роль маркет-мейкера.
I. Три етапи еволюції AMM
Одним із ключових інновацій DeFi є автоматизований маркет-мейкер (Automated Market Maker, AMM), який замінив традиційний order book за допомогою математичних формул.

Резюме
Ціна біткойна продовжує коливатися у нижньому діапазоні, 85,000–86,000 доларів США становлять поточний найважливіший короткостроковий рівень підтримки, ціна Ethereum опустилася нижче 2,900 доларів США.
Завдяки перерозподілу коштів після аірдропу за 24 години зросла на 35.58%; під впливом попиту, зумовленого нагородами, та коригування ризиків на біржах GHST за 24 години виросла на 21.17%.
Традиційний фінансовий гігант EquiLend інвестує в Digital Prime; Ripple співпрацює з AMINA Bank для надання міждержавних платіжних послуг; Securitize планує запустити повністю блокчейн-платформу для торгівлі акціями на початку 2026 року.
BitMine знову збільшила володіння на 102,259 ETH, Strategy протягом двох тижнів послідовно додавала понад 10 000 монет.

Криптоактиви у огляді
BTC（-1.10% | поточна ціна 86,423 USDT）
Криптовалютний ринок все ще під тиском, ринковий настрій та дані похідних інструментів також вказують на можливість подальшого зниження у короткостроковій перспективі. За останні 24 години ціна біткойна продовжує коливатися у нижньому діапазоні, основною короткостроковою підтримкою є рівень 85,000–86,000 доларів. З точки зору денного графіка, біткойн все ще рухається у чітко визначеному нисхідному каналі, неодноразово стикалися з опором біля верхньої межі каналу (близько 90,000 доларів), що підтверджує, що тенденція до зниження ще не скасована, ринок все ще домінують продавці. Зараз ціна коливається навколо рівня 87,000 доларів, верхня та нижня 100-денна і 200-денна середні лінії знаходяться вище за 100,000 доларів і мають тенденцію до зниження, формуючи важливий середньостроковий динамічний тиск. Щодо технічних індикаторів, MACD знову

Ринок опціонів: динаміка
Останні дані показують, що імпліцитна волатильність BTC становить 45%, ETH — 68%, обидва показники продовжують знижуватися порівняно з минулим тижнем і залишаються на рівні середнього за останній рік, що свідчить про послаблення ринкових очікувань щодо майбутніх коливань.
З точки зору структури скошеності, цього тижня 25-Delta Skew для BTC рівномірно знизилася по всіх термінах і демонструє тенденцію до зменшення, наразі зосереджена біля приблизно −5 vol, що свідчить про те, що на короткостроковому горизонті пут-опціони все ще мають певну премію порівняно з кол-опціонами, і попит на захист від падіння залишається. Структура скошеності ETH у всьому терміні більш рівномірно знизилася, і навіть у довгостроковій перспективі почали з’являтися легкі пут-премії.

Підсумки ключових моментів:
- Виступ криптовалютного ринку: Загальна ринкова капіталізація криптовалют у листопаді 2025 року демонструє тенденцію до зниження, з короткочасним підйомом на початку місяця та швидким поверненням до низу, кілька слабких відскоків у середині місяця, але з обмеженою силою. З точки зору структури тренду, недостатня купівельна активність, зростання макроекономічної невизначеності та зниження ризикового апетиту разом стримують загальне зростання.
- Аналіз даних основних публічних ланцюгів: Ринкова капіталізація стабільних монет на кожній публічній ланцюгу залишається висококонцентрованою, Ethereum займає понад половину, Tron посідає друге місце, стабільно залишається основним вибором для міжланцюгових платежів та передачі токенів. Потоки капіталу показують посилення диференціації секторів, такі ланцюги, як Arbitrum, Starknet, отримують явний чистий потік капіталу, активність екосистеми продовжує зростати.
- Тенденції популярних проектів: прогнозується швидке розширення ринку, структура секторів швидко змінюється від попередніх двох гігантів Polymarket і Kalshi, що прискорює розвиток.

Криптоактиви: огляд
BTC (+2.05% | поточна ціна 87,572 USDT)
Після швидкого зниження BTC отримав підтримку вище за 85,000 доларів США, наразі ціна повернулася до близько 87,500 доларів США і коливається в діапазоні. За структурою ковзних середніх, MA5 і MA10 поступово вирівнюються і наближаються до ціни, MA30 все ще знижується, що свідчить про те, що короткостроково відбувається фаза відскоку і відновлення, але середньостроковий тиск ще не повністю знятий. MACD має явне звуження зеленої гістограми, швидка і повільна лінії повертаються з низьких рівнів, бичачий імпульс відновлюється, але ще не сформувався сильний розворот. Якщо BTC зможе впевнено утриматися в діапазоні 87,000–87,500 доларів США, є шанс подальшого тестування тиску в діапазоні 88,500–89,000 доларів США; якщо знову опуститься нижче за 86,500 доларів США, структура відскоку може бути порушена, і ринок повернеться до фази коливань з переважанням слабкості.
ETH (+0.46

Криптовалютний ринок у цілому
BTC (+2.05% | Поточна ціна 87,572 USDT): BTC після швидкого падіння отримав підтримку вище 85,000 доларів США, наразі ціна повернулася до близько 87,500 доларів США і коливається в межах. За структурою ковзних середніх, MA5 і MA10 поступово вирівнюються і наближаються до ціни, MA30 все ще знижується, що свідчить про короткостроковий етап відновлення, але середньостроковий тиск ще не повністю знято. MACD з зеленими гістограмами явно зменшується, швидка і повільна лінії повертаються з низьких рівнів, бичачий імпульс відновлюється, але ще не сформувався сильний розворот. Якщо BTC зможе ефективно утриматися в межах 87,000–87,500 доларів США, є шанс подальшого тестування тиску в межах 88,500–89,000 доларів США; якщо знову опуститься нижче 86,500 доларів США, структура відскоку може бути порушена, і ринок повернеться до коливань у слабкому діапазоні.
ETH (+0.46%丨

Резюме
Alpha Digging: BTC після досягнення максимуму вище 94 000 доларів явно відкотився, на 4-годинному рівні сформувалася структура корекції з зниженням максимумів, діапазон 90 000–91 000 доларів перетворився з підтримки на опір. ETH відкотилася біля 3 400 доларів, але в цілому залишається коливатися вище 3 000 доларів. M минулого тижня різко виріс більш ніж на 46.63%, став найяскравішим токеном; MERL і ZEC також зафіксували зростання відповідно на 28.35% і 18.99%, короткостроково зростаючи всупереч тенденції.
Блокчейн-фінанси: Hyperliquid з приблизно 1.9 мільярда доларів чистого припливу лідирує, відображаючи одностайну ставку ринку на безперервні контракти, високочастотну торгівлю та інфраструктуру високої ефективності капіталу. Реальна продуктивність стабільних монет на основі публічного ланцюга Stable після запуску явно слабша за очікування. У вже існуючому

Глобальний огляд ринку криптовалют
BTC（-4.20% | поточна ціна 85 740 USDT）：Після того, як минулого тижня не вдалося ефективно прорвати важливий рівень опору в 95 000 доларів США, ціна біткойна продовжила слабшати і поступово повернулася до ключового діапазону попиту та пропозиції. З точки зору денного графіка, 100-денна та 200-денна середні лінії знаходяться вище ціни і демонструють тенденцію до зниження трохи вище за 100 000 доларів, що додатково підсилює середньострокову технічну картину з переважанням медвежого настрою. Однак поточна ціна вже наближається до нижньої межі смуги Боллінджера, а RSI та KDJ знаходяться у зоні перепроданості, що свідчить про послаблення короткострокової динаміки зниження. 79 000–82 000 доларів США залишаються найважливішою зоною підтримки попиту, оскільки попередні сильні покупки були здійснені саме в цьому діапазоні, сформувавши тимчасовий мінімум цього корекційного циклу; якщо ціна знову піддасться тиску і знизиться, ця зона ймовірно залишиться ключовою для захисту бичачих сил.

Резюме
- Вступ до механізму двовалютних інвестицій: двовалютна інвестиція — це структурований продукт, який базується на «зберіганні криптовалюти для отримання доходу + обміні валюти за умовою». Інвестори отримують фіксований дохід протягом визначеного терміну, а питання щодо обміну валюти при закінченні залежить від того, чи досягла ціна базового активу запланованої цільової ціни. За своєю суттю це схоже на те, що інвестор продає короткострокові опціони через платформу, а його прибуток походить від перерахунку премії опціону. Двовалютні інвестиції мають поведінкові характеристики, схожі на грецькі літери опціонів, і є продуктом, що поєднує «опціонну премію + компенсацію за блокування капіталу», створюючи структуру доходу.
- Поділ циклів ринку Біткоїна: за допомогою технічних індикаторів ринок Біткоїна поділяється на бичий, бічний та ведмежий ринки, щоб описати ризики та доходи двовалютної стратегії «продажу опціонів» у різних циклах. Конкретний метод базується на MA100 та його ±1σ, ±2σ ковзних стандартних відхиленнях для візуалізації поділу, і результати показують, що з 2023 року ринок переважно перебуває у бичому тренді.

Криптоактиви в цілому
BTC (−2.01% | поточна ціна 88,558.7 USDT)
За останні 24 години BTC знизився з понад 90 000 доларів до мінімуму 87 581 доларів, а загальна тенденція показує слабке зниження, короткостроково знаходиться у стані коливань після технічної перепроданості. MA5 < MA10 < MA30, типова структура бичачого тренду, що відображає переважно слабкий ринок; одночасно ціна продовжує торгуватися нижче за MA30, що свідчить про те, що короткостроковий і середньостроковий тренд є ведучими в бік ведмедів. Під час спаду обсяг торгів не значно зріс, що означає, що це не паніка, а стабільний тиск продавців, але покупці ще не з'явилися суттєво. Короткострокові трейдери можуть звернути увагу на сигнали про зупинку падіння в діапазоні 87 500–88 000 доларів; якщо рівень 87 500 доларів буде ефективно прорваний, цільовий рівень зниження становитиме 86 500–86 000 доларів.

Gate 研究院日报：12 月 15 日，加密市場整體延續承壓格局，BTC、ETH 維持低位震盪整理，GT 相對抗跌。在主流幣偏弱背景下，FHE、ICE、BAS 等代幣在隱私計算與 Chainlink 合作、代幣遷移與主網過渡、以及 ERC-8004 協議升級等催化下逆勢走強，反映資金對結構性機會的集中博弈。期權市場的結構性賣壓仍在壓制 BTC 上行動能，ETF 買漲需求與 OG 持幣者賣出波動率行為的分化，使 BTC 短期更可能維持震盪修復而非快速突破；螞蟻國際以區塊鏈、AI 與代幣化存款重構企業財資管理體系；Stable 主網上線後鏈上活躍度低於預期，凸顯穩定幣公鏈差異化落地仍面臨挑戰。

Резюме
Імпульсний інвестування базується на припущенні про тривалість цінових трендів і широко застосовується у традиційних фінансах та криптовалютних ринках; цей звіт присвячений BTC, систематично аналізуючи теоретичну основу імпульсних стратегій, поведінкові фактори та потенційні ризики, а також надаючи рамки для емпіричного аналізу.
Імпульс можна розуміти як прояв "інерції" ціни, часто кількісно вимірюється різницею між поточною ціною та історичною ціною; на ринку BTC короткострокові імпульсні індикатори (наприклад, 10-денний імпульс) ефективно відображають фазові напрямки тренду.
Ефект імпульсу тісно пов’язаний з поведінковими фінансами, такі явища, як стадний інстинкт, конформізм та недостатня реакція, посилюють тривалість тренду, але раптові події та емоційні зсуви можуть швидко знівелювати сигнали імпульсу, спричиняючи значні відкаті.
У цьому звіті використовуються основні інструменти імпульсу: MACD, смуги Боллінджера, ADX/DMI та RSI, які аналізують відповідно напрямок тренду, структуру волатильності, силу тренду та ринкову активність.

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC短線走勢明顯轉強；ETH 價格在過去 24 小時內先沖高後回落，整體呈現高位震蕩結構；GT 價格整體處於震蕩修復階段；LIGHT 以高達 +41.61% 的漲幅成為焦點。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代幣，助力 Galaxy 完成里程碑式鏈上債務發行；Blockstream 計劃收購 TradFi 對沖基金 Corbiere Capital，拓展機構級投資布局；薩爾瓦多攜手馬斯克旗下 xAI，在全國推行 Grok 人工智能教育計劃。

Gate 研究院：12 月 12 日，BTC短線走勢明顯轉強；ETH 價格在過去 24 小時內先沖高後回落，整體呈現高位震蕩結構；GT 價格整體處於震蕩修復階段；LIGHT 以高達 +41.61% 的漲幅成為焦點。摩根大通在 Solana 上推出 USCP 代幣，助力 Galaxy 完成里程碑式鏈上債務發行；Blockstream 計劃收購 TradFi 對沖基金 Corbiere Capital，拓展機構級投資布局；薩爾瓦多攜手馬斯克旗下 xAI，在全國推行 Grok 人工智能教育計劃。

Звіт про дані в блокчейні
Огляд активності та потоків капіталу в блокчейні
Щоб точно оцінити реальне використання екосистеми блокчейн, цей розділ розгляне кілька ключових показників активності в мережі, включаючи щоденний обсяг транзакцій, Gas-комісії, кількість активних адрес та чистий потік через міжланцюгові мости. Це охоплює поведінку користувачів, інтенсивність використання мережі та ліквідність активів. У порівнянні з простим спостереженням за потоками капіталу, ці вбудовані дані дають більш повну картину змін у базовій структурі екосистеми публічних ланцюгів, допомагаючи визначити, чи супроводжуються потоки капіталу реальним зростанням використання та кількості користувачів, що дозволяє ідентифікувати стабільно розвиваючуся мережу.
Аналіз обсягів транзакцій: Solana залишається на високому рівні, основні публічні ланцюги підтримують стабільну активність
За даними Artemis, у листопаді на кількох основних публічних ланцюгах спостерігалося поступове зростання активності в мережі, що свідчить про домінування високопродуктивних публічних ланцюгів та поступове відновлення Layer2. Звідси

Резюме
Ринок відновлює позитивний настрій під впливом зростання BTC та ETH, прогнозується зростання секторів Market, GambleFi та ZK на 18%–35% за тиждень.
Обсяг володінь биткойнами великих інституцій значно зріс, структура розподілу капіталу продовжує поглиблюватися.
Великі банки прискорюють вихід на ринок з послугами забезпечення биткойнами, рівень прийняття інституційних коштів продовжує зростати.
Зниження процентних ставок викликає сильну волатильність на ринку, Ethereum та Bitcoin зазнають значних коливань відповідно до макроекономічних сигналів.
Digital Asset завершив залучення 50 млн доларів США, очолений DRW Venture.
CONX, APT та ARB протягом наступних 7 днів відповідно розблокують близько 21,83 млн, 19,68 млн та 19,58 млн доларів США токенів.
Аналіз ринку
Огляд цін
Ціна BTC — За останню добу ціна BTC демонструє «коливання»