Більш повна структура макро на 2026 рік:
#美元 Ліквідність — це справжній «якір»
Якби ринок дивився лише останні кілька років
#美联储 На початку 2025–2026 років ключовою зміною є те, що ліквідність долара змінилася з «проблеми кількості» на «проблему посередника».
Інакше кажучи, ринку бракує не самого долара, а того, хто готовий і здатний фактично його випустити.
1. Ліквідність долара США ≠ балансі ФРС
З точки зору балансу, долар США не надходить безпосередньо від ФРС на ринок, а має бути посередником через баланси основних банків G-SIB.
Згідно з чинною регуляторною базою (SLR, LCR, NSFR, вимоги до в