Чому техгіганти, такі як Amazon, можуть не бажати купувати BTC готівкою?

Заголовок оригіналу: Чому гіганти технологій, як Amazon, можуть сумніватися у прийнятті Bitcoin

Автор оригіналу: ДАНІЕЛ РАМІРЕС-ЕСКУДЕРО

Укладач: Лоуренс, Mars Finance

Великі технологічні компанії мають значні грошові потоки. Падіння вартості грошової одиниці позбавляє їх покупної спроможності. Чи є біткойн фінансовим рішенням проти інфляції? Наступним рішенням буде Amazon.

Крупні технологічні компанії, такі як Amazon, мають велику кількість готівки (за минулий рік - 870 мільярдів доларів), проте зі знеціненням валюти їхня покупна сила зменшується.

Национальний центр дослідження громадської політики при вісникі Вашингтона (NCPPR) вже подав акціонерам пропозицію використання біткоїну в якості рішення. Проте чи скористаються цим технологічні гіганти, поки не зовсім зрозуміло.

NCPPR завжди пропагував цю стратегію в Microsoft та Amazon. У цих двох компаніях інститут вважає, що включення біткоїна до свого портфелю забезпечить захист грошових активів та акціонерної вартості від впливу інфляції.

У пропозиції стверджується, що індекс споживчих цін (ІСЦ) утримує інфляцію на рівні 4,95%, що є «надзвичайно поганим показником» знецінення реальної валюти, і припускає, що реальна інфляція може бути вдвічі більшою.

Грошові резерви Microsoft та Amazon з 1996 по 2024 рік. Джерело: Companiesmarketcap

У Microsoft є 780 мільярдів доларів США на руках, тоді як у Amazon - 870 мільярдів доларів США. Чи ризик великий за користю від потенційного хеджування біткойном?

Незважаючи на підтримку експертів з оранжевих пігулок та голови MicroStrategy, Майкла Сейлора, акціонери Microsoft відхилили пропозицію NCPPR щодо резервування біткоїну за приголомшливої більшості голосів, що свідчить про те, що їх так звана волатильність є негативним фактором.

Далі буде Amazon. Чи буде цей голосування відрізнятися?

Amazon не є такою консервативною технологічною компанією, як Microsoft.

Генеральний директор фінтех-компанії Valereum Нік Коуен (Nick Cowan) розповів Cointelegraph, що Microsoft і Amazon, як великі технологічні гіганти, можуть мати схожість, але їх стиль є дуже різним.

«Через репутацію Amazon в інноваціях та виноску ризиків, її акціонерські голосування дійсно можуть відрізнятися від Microsoft».

Незважаючи на те, що Microsoft традиційно була більш консервативною у фінансовій та стратегічній політиці, Amazon має вражаючий шлях використання новітніх технологій та дослідження нових інвестицій.

Коен говорить: “У відміну від Microsoft, Amazon може мати більше бажання до інновацій, що може збігатися з потенціалом різноманітності Bitcoin.”

Amazon може проголосувати за пропозицію NCPPR на щорічному зборі акціонерів у травні 2025 року. Ця пропозиція закликає компанію розподілити ризикові активи у своєму портфелі більш як 1-2%, ніж зазвичай.

«Amazon принаймні повинен оцінити переваги володіння часткою (навіть якщо лише 5%) біткоїн-активів».

Коуан вважає, що це співвідношення малоймовірно реалізувати. “Для компанії такого масштабу, як Amazon, 5% відсотків розподілу біткоїну є амбітним, ймовірно, нереалістичним,” - він сказав. “Хоча біткоїн надає диверсифікацію, його волатильність та відсутність матеріального доходу ускладнюють доведення його обґрунтованості на такому рівні.” Він вважає, що “експериментальний розподіл меншого масштабу, подібний до методу Tesla, може отримати більше підтримки акціонерів.”

Купівля Tesla Bitcoin у 2021 році принесла компанії значний прибуток. Спочатку Tesla купила біткоїн на суму 1,5 мільярда доларів, але у 2021 році продала 70% своєї початкової позиції.

Незважаючи на це, згідно з даними BitcoinTreasuries.NET, Tesla все ще утримує свій біткойн-резерв (9,720 BTC), вартість якого перевищує 13 мільярдів доларів.

Amazon має мільярди доларів готівкою, тому він міг би легко виділити аналогічну суму грошей Tesla.

Хоча NCPPR можливо щиро сподівається, що Amazon та Microsoft приймуть Bitcoin, але Коен вважає, що більш широка стратегія полягає в розширенні інформації про те, що Bitcoin може бути розглянутий як засіб для боротьби з інфляцією, що може створити потенційний стимул для прийняття Bitcoin інституціями.

NCPPR ще не негайно відповів на запит Cointelegraph.

Чи потрібно техгігантам поповнювати своє багатство біткоіном?

MicroStrategy досягла значних результатів у включенні біткойна у свою основну фінансову стратегію.

Компанія почала купувати біткоїни 11 серпня 2020 року, придбавши 21 454 BTC за 250 мільйонів доларів. З того часу її акції зросли з 14 доларів до 411 доларів, а ринкова вартість збільшилася з 1,3 мільярда доларів до майже 100 мільярдів доларів.

Ставка Майкла Талера на біткойн як хеджування від інфляції набагато перевершила очікування, так чому ж технологічні гіганти не наслідують фінансову модель Талера?

Однак, підхід MicroStrategy є дуже відмінним, оскільки він використовує значну кількість кредитного плеча, тому його стратегія має набагато більший ризик, ніж стратегія Tesla, яка полягає в купівлі та утриманні.

Історія ринкової капіталізації MicroStrategy з 1998 по 2024 рік. Джерело: Companiesmarketcap

Крім того, відношення біткоїну до його загальної ринкової вартості перетворює його акції на літній представництво біткоїна.

Згідно зі змістом статті, ринкова вартість Amazon становить 2,4 трильйона доларів, ринкова вартість Microsoft - 3,3 трильйона доларів, тому їх вплив на прийняття біткойну не буде схожим на MicroStrategy.

Коен вважає, що Amazon не поспішає приймати Bitcoin, оскільки його «основний бізнес є дуже сильним». Хоча перерозподіл частини або всіх грошових резервів у Bitcoin може забезпечити захист від інфляції, відхилення від поточної фінансової стратегії насамперед несе ризик, і деякі акціонери можуть вважати це потенційним обтяженням для його прибуткової бізнес-моделі.

“Утримання волатильних активів, таких як біткоїни, замість інвестування у дослідження та розробку або придбання, може мати значний вплив на рішення.”

Він сказав: “Використання більшості коштів на біткоїн може вплинути на здатність Amazon надавати фінансування ключових сфер зростання, таких як AWS, розвиток штучного інтелекту та логістична інфраструктура.” Голосування акціонерів вирішило, що потрібно “знайти баланс між придбанням спекулятивних активів та ключовими інвестиціями в інновації, що визначають конкурентну перевагу Amazon”.

Проблеми навколишнього середовища біткойну можуть ускладнити учасників акціонерного капіталу

Великі технологічні компанії також повинні враховувати думку громадськості, оскільки основні ЗМІ мають великий вплив на їх бренд та акційну ціну. Незважаючи на значне поліпшення репутації біткоїна, він все ще пов’язаний зі спекулятивними торговими активами, потенційним зловживанням та проблемами навколишнього середовища.

«Негативна паблічна розповідь може затягнути потенційну економічну вигоду, особливо з урахуванням зацікавленості Amazon у програмі ESG та необхідності підтримувати широкий спектр зацікавлених сторін».

Amazon змінив бізнес, швидко доставляючи товари прямо до дверей. Однак, згідно з звітом організації Oceana на 2022 рік, ця модель має шокуючий вплив на навколишнє середовище, створюючи понад 709 мільйонів фунтів пластикових відходів.

Ця компанія зобов’язується до 2040 року досягти чистого нульового викиду вуглецю, на 10 років раніше, ніж це передбачено у Паризькому договорі.

Високе енергоспоживання майнінгу біткоїна зазнає суворої критики з боку екологів. Однак, зі зростанням перевірки майнінгової інфраструктури ця думка змінюється. Незважаючи на цю зміну, існує ризик репутаційного відскоку.

Акціонери Amazon повинні вирішити, чи зможе компанія досягти таких же позитивних результатів, як Tesla або MicroStrategy, використовуючи біткоіни в якості хеджування від інфляції, або їй слід уникати ризику і зосередитися на своїй основній бізнес-моделі.