Халвінг позитивний, але ставки на BTC більше не є хорошими?

Оригінальна назва: Зниження біткойнів вдвічі може бути позитивним, але доходи зменшуються з кожним циклом

Автор оригіналу: Девід Канелліс

Оригінальний збірник: Мері Лю, BitpushNews

Поточне зростання біткойна відбувається на тлі поєднання двох позитивних наративів: халвінг скоротить нову пропозицію вдвічі менш ніж за вісім тижнів, тоді як спотові ETF вже накопичують біткойни швидше, ніж їх можна видобути.

Окрім нового попиту на спотові ETF, халвінг часто розглядається як каталізатор значного зростання ціни біткойна.

Але за останні два цикли найбільше виграли саме криптовалюти, а не біткоіни. Починаючи з року перед кожним попереднім халвінгом, пік зростання біткойна становив:

· Зростання на 50 000% через рік після удвічі 2012 року.

· Зростання на 8500% майже за півтора року після половинного 2016 року.

· 1000% через півтора роки після половинного 2020 року.

Цікавим відкриттям для математично налаштованих є те, що зростання біткойна після зменшення вдвічі приблизно дорівнює числу попереднього періоду, поділеному на 6 до 8 (50 000% / 8 500% ; 8 500% / 1 000%). Якщо історія повториться, піковий приріст біткойна цього разу становитиме менше 170% — і він уже досяг більшості своїх приростів.

Усе це зрозуміло, враховуючи, що ринкова капіталізація біткойна перевищила 1 трильйон доларів. Ціна біткойна не зросте в 500 разів за два роки, як це було в 2012 році, коли його ринкова капіталізація становила менше 200 мільйонів доларів.

Наразі на біткойн (BTC) припадає близько половини всього ринку криптовалют, але існують десятки тисяч інших криптовалют, і загалом вони, як правило, ведуть хвилі найбільшого зростання біткойна.

Насправді інші токени, окрім біткойна, завжди могли виграти більше від зростання біткойна. За рік до халвінгу у 2016 році загальна вартість криптовалют, за винятком біткоіна, становила 64,9 мільйона доларів.

Через рік після халвінгу, на піку зростання ринку в 2017-2018 роках, ця цифра зросла більш ніж у 6000 разів до 421 мільярда доларів США, в основному завдяки зростанню XRP, Ethereum і Bitcoin Cash.

Так само в останньому циклі криптовалют (2019-2021) криптовалюти, крім біткойна, оцінювалися в 71,6 мільярда доларів за рік до халвінгу 2020 року.

Через півтора року, коли біткойн був близький до історичного максимуму, усі інші криптовалюти коштували 1,7 трильйона доларів — зростання склало понад 2000%, випереджаючи темпи зростання біткойна на 1000%.

Чотирирічний цикл не є унікальним для біткойна

Ця стаття ще раз підкреслює, що розмір вибірки з трьох розполовинень занадто малий, щоб провести будь-який значущий аналіз.

Такий малий розмір вибірки означає, що інші фактори, окрім халвінгу, також можуть відігравати роль у формуванні, здавалося б, регулярного чотирирічного ринкового циклу біткойна.

Глобальний цикл ліквідності, який відстежує кількість готівки, що надходить у світову економіку, може бути більш тісно пов’язаний із зростанням біткойна, ніж зменшення вдвічі.

Виявляється, глобальна ліквідність також працює за чотирирічним циклом.

Як і у випадку з халвінгом, довести, що хвиля глобальної ліквідності спричинила вибухове зростання біткойна, насправді все ще ненауково. Ймовірно, це змішаний ефект обох: у міру того, як глобальна ліквідність поглиблюється, пропозиція зменшується, перекидаючись на спекулятивні активи, такі як криптовалюти. підвищення попиту.

Не враховуючи один день чистого відтоку від спотових ETF минулого тижня, американські фінансові фонди біткойнів купували в середньому майже 6350 біткойнів (362 мільйони доларів) за торговий день.

Біткойн-майнери видобувають в середньому 147 блоків на день і отримують винагороду в розмірі 6,25 BTC ($356 600) за кожен блок, саме так мережа розповсюджує нові монети.

У результаті майнери щодня видобувають з блокчейну менше 920 біткойнів ($52,5 млн). Біткойн-фонди на чолі з BlackRock, Fidelity і Ark/21 Shares придбали майже в шість разів більше грошей від імені акціонерів.

Багато аспектів ринку Bitcoin перевищують пропозицію Bitcoin. У середньому приблизно 35 000 BTC (2 мільярди доларів США) щодня надходило на криптовалютні біржі цього року, що свідчить про те, що потенційні продажі біткойнів у 37 разів перевищують суму, що видобувається щодня.

Навіть беручи до уваги нещодавнє зростання цін на біткойн, якщо лише частина біткойн-майнерів, які надсилають на біржі, буде продана, тоді, якщо пропозиція буде достатньою для задоволення попиту, ціна не відразу стане параболічною.

Тим не менш, враховуючи, що халвінг не за горами — очікується 19 або 20 квітня — легко зрозуміти, як вони захопили уяву всього ринку. Крипто-нативні компанії, такі як Bitwise, Bitfinex і CoinShares, намагалися розвіяти їх таємниці, як і фінансові установи, такі як JPMorgan Chase і Standard Chartered.

На практичному рівні халвінг біткойна кардинально змінить економіку майнінгу біткойна, і CoinShares очікує, що якщо біткойн не перевищуватиме 40 000 доларів США (поки це добре), кілька великих операторів матимуть проблеми.

Standard Chartered стала відомою своїми сміливими прогнозами щодо цін на криптовалюту в останні роки, і в той же час вона все ще зберігає свою ціль досягти 100 000 доларів США за криптовалюту до кінця року, частково через те, якою мірою халвінг може вплинути на ціни на криптовалюти. Попит і пропозиція схиляються в бік останнього.

Легко скласти діаграму цінової дії біткойна після попередніх вдвічі (їх було лише три, у 2012, 2016 та 2020 роках). Зрештою, найбільший зростання біткойна досяг піку між роком і півтора роками після халвінгу.

Окрім доказу того, що «попередні показники не є гарантією майбутніх результатів», можна лише здогадуватися, чому цього разу буде інакше.

Незалежно від впливу халвінгу (чи ні) на ціну, оглядаючи дані показують, що, незважаючи на масштабні вливання капіталу кожні чотири роки, циклічний вплив на ринок біткойнів з часом слабшає.

Оригінальне посилання