Від токенізованих облігацій до цифрових активів: що далі для Гонконгу?

Автор: Conflux

У той час як світова фінансова система швидко рухається до нової епохи «токенізації», Гонконг активно готується до цього, всебічно впроваджуючи свою стратегію цифрових активів.

25 лютого, голова фінансового департаменту Гонконгу Чен Маобо у бюджетній заяві повідомив, що до кінця року у місті буде створено нову платформу для цифрових активів, яка підтримуватиме випуск і розрахунок токенізованих облігацій, а з часом розшириться на інші категорії цифрових активів.

Це не просто поступове оновлення фінтеху, а ключовий хід у глобальній конкуренції за інфраструктуру цифрових активів, що має на меті через повну модернізацію «цифрової інфраструктури» переосмислити стратегічне положення Гонконгу як міжнародного фінансового центру.

Фундамент «азіатського цифрового порталу»

Цей бюджетний документ чітко окреслює стратегічний план Гонконгу у сфері цифрових активів. Платформа для цифрових активів, яку очолює CMU OmniClear Holdings під керівництвом Управління фінансів Гонконгу, має основну мету та функціональне розширення, спрямоване на створення «азіатського цифрового порталу»:

• Спеціальна платформа: створення окремої платформи для випуску та розрахунків цифрових активів, спершу зосередженої на токенізованих облігаціях, з подальшим розширенням на інші різновиди цифрових активів.
• Регіональна інтеграція: голова фінансового департаменту Чен Маобо зазначив, що ця платформа буде інтегрована з іншими токенізованими платформами регіону. Це не лише інфраструктурний проект для Гонконгу, а й стратегія створення цифрового фінансового хабу, що охоплює Азію та з’єднує світ.
• Екосистема та стимули: через «Програму фінансування цифрових облігацій» регулятор заохочуватиме більше випусків цифрових облігацій у Гонконгу, сприяючи розвитку ринкової екосистеми.

Це свідчить про те, що Гонконг активно залучає державний сектор і ринок до побудови базової інфраструктури цифрових активів, прагнучи зробити його ядром власної цифрової мережі, а не просто слідувати глобальним трендам.

«Токенізація» — новий фронт

Гонконг у сфері «токенізації» працює давно, і це не новина.

• Демонстрація уряду: Чен Маобо повідомив, що у четвертому кварталі 2025 року було успішно випущено третю серію токенізованих державних облігацій на суму 10 мільярдів гонконгських доларів. Надалі цей процес стане регулярним. Уряд демонструє приклад і задає стандарт для ринку.
• Розширення ринку: раніше Комісія з цінних паперів і ф’ючерсів Гонконгу дозволила ліцензованим брокерам надавати послуги з гарантійного фінансування цифрових активів і крипто-постійних контрактів для професійних інвесторів. Це означає, що разом із інфраструктурою ринок поглиблюється і стає більш ліквідним.

Політичний курс Гонконгу чіткий: «токенізація» і «цифрова інфраструктура» стають основними компонентами традиційної фінансової системи, прискорюючи їх перехід із периферії до ядра.

Привабливі стимули

Крім інфраструктури та розширення ринку, Гонконг застосовує привабливу політику у сфері «потоку багатства».

• Залучення глобального капіталу: Чен Маобо заявив, що для залучення сімейних офісів і фондів до Гонконгу буде оптимізовано податкову систему. Ще важливіше, що цифрові активи, дорогоцінні метали та інше будуть включені до переліку «кваліфікованих інвестицій», що отримують податкові пільги. Це планується запровадити з 2025/2026 податкового року, а у першій половині року буде подано відповідний законопроект.
• Відповідність міжнародним стандартам: у найближчі два роки Гонконг планує впровадити рамки для декларування криптоактивів за стандартами OECD та оновлені спільні стандарти звітності (CRS).

Оптимізація податкової системи відкриває «двері багатства» для глобальних інвесторів у цифрові активи. З іншого боку, це свідчить про те, що Гонконг не послаблює регулювання для залучення ринку, а навпаки — посилює прозорість і обмін інформацією для інтеграції цифрових активів у основний інвестиційний сектор.

Майбутнє «Фінанс +» у Гонконгу

У своїй промові Чен Маобо багато разів згадував «Фінанс +», підкреслюючи роль фінансів у розвитку промисловості. Цифрові активи — це ключовий двигун «Фінанс +», через токенізацію можна інтегрувати більше реальних активів у цифрову економіку, відкриваючи нові ринки на трильйони доларів.

Ця стратегія Гонконгу базується на тому, що у часи змін у традиційній фінансовій системі та швидкої перебудови глобальної валютної архітектури, місто прагне через «цифрову інфраструктуру» і «токенізацію» знову закріпити свою «ключову конкурентоспроможність» у світовій фінансовій системі. Це не лише зміцнення статусу фінансового центру, а й попереднє планування «наступної генерації глобальної фінансової інфраструктури».

Кожен крок Гонконгу впливає на розвиток цифрових активів у Азії та світі, а також відіграє все більш важливу роль у формуванні правил і розподілі влади у сфері цифрових валют. Ця глобальна «перебудова влади» навколо цифрових активів уже перетворила Гонконг на один із найважливіших стратегічних гравців.

Цей матеріал є суто інформаційним і не є рекомендацією для інвестицій. Ринок ризикований, інвестуйте з обережністю.