Самсон Моу стверджує, що Біткоїн недооцінений порівняно з золотом на 66%, посилаючись на історичні патерни Z-Score

Самсон Моу, генеральний директор компанії Jan3, що займається технологіями Біткоїна, заявив 1 березня 2026 року, що Біткоїн наразі недооцінений у порівнянні з золотом приблизно на 24% до 66%, що свідчить про можливий поворот цін.

Моу послався на Z-оцінку співвідношення Біткоїна до золота, яка вимірює відхилення від історичних середніх значень, зазначаючи, що значення нижче -2 історично передували великим ралі Біткоїна, при цьому поточне Z-значення становить приблизно -1,24. Аналіз відбувається на тлі закриття ф’ючерсів на золото на квітень на рівні $5 247,90 28 лютого, тоді як Біткоїн торгувався близько $66 400 на тлі тривалих геополітичних напружень після ударів по Ірану.

Z-оцінка співвідношення Біткоїна до золота сигналізує про історичну недооціненість

Z-оцінка співвідношення Біткоїна до золота показує, скільки стандартних відхилень поточне співвідношення відхиляється від свого історичного середнього. Значення Z рівне нулю вказує на відповідність історичним середнім, а негативні значення — на недооцінку Біткоїна порівняно з золотом.

(Джерело: TradingView)

Моу підкреслив, що коли цей показник падає нижче -2, історично Біткоїн зазнавав значного зростання цін. Поточне Z-значення приблизно -1,24 залишається вище цього порогу, але свідчить про суттєву відносну недооцінку.

Історичні дані показують два попередні випадки, коли екстремальні значення Z-оцінки передували великим ралі Біткоїна. У листопаді 2022 року, на тлі краху криптовалютної біржі FTX, Z-оцінка опустилася нижче -3, і Біткоїн згодом виріс більш ніж на 150% за наступні 12 місяців. Під час ринкового краху у березні 2020 року через COVID-19 цей показник опустився нижче -2, коли ціна Біткоїна досягла приблизно $3 717, а потім за наступний рік виросла більш ніж на 300%, досягнувши рекордного максимуму близько $69 000 у листопаді 2021 року.

Аналізатори, які розробили концепцію ліній потужності для співвідношення BTC до золота, у січні 2026 року заявили, що «все вказує на те, що Біткоїн значно перевершить золото в найближчі місяці» на основі цих показників оцінки. Історичні закономірності свідчать, що найсильніші фази зростання цін Біткоїна зазвичай слідують за бичачими ралі на золото протягом двох місяців або більше.

Рекордні вершини золота розширюють розрив у оцінці з Біткоїном

Ф’ючерси на золото на квітень закрилися на рівні $5 247,90 28 лютого, тоді як токенізоване золото PAX Gold торгувалося за $5 404,14 на момент повідомлення. За останній рік золото зросло більш ніж на 80%, що зумовлено глобальною невизначеністю, вимірюваною Індексом невизначеності світу, який зріс на тлі торговельних тарифів, внутрішніх конфліктів у США та зростаючої напруженості з Китаєм і Іраном.

Моу охарактеризував золото як «перевищене», тоді як Біткоїн залишається значно нижчим за свою трендову лінію відносно ринкової капіталізації золота та світового грошового обсягу. Це розходження створило, за словами Моу, розрив у недооцінці Біткоїна від 24% до 66% у порівнянні з його історичним трендом щодо золота.

Співвідношення Біткоїна до золота, яке вимірює кількість золота, еквівалентну одному Біткоїну, знизилося приблизно на 55% від свого піку наприкінці 2024 року, що помістило Біткоїн у технічний ведмежий ринок щодо золота приблизно на 14 місяців. Поточний рівень співвідношення відповідає рівням, які спостерігалися під час попередніх циклів ринку.

Ринкова динаміка: бичачий сигнал Z-примітки проти ведмежих цінових прогнозів

Аналіз Моу пропонує контрарний погляд до інших учасників ринку, які прогнозують подальше зниження Біткоїна на тлі геополітичної невизначеності. Деякі аналітики прогнозують, що ціна Біткоїна може опуститися до $50 000, припускаючи, що поточна цінова динаміка може повторити структуру ведмежого ринку 2022 року.

Ціна Біткоїна знизилася більш ніж на 50% від піку до мінімуму, досягнувши близько $60 000, а потім обмежено відновилася до приблизно $66 400 після подій у Близькому Сході у вихідні. Це падіння співпало з відтоком коштів з спотових ETF на Біткоїн — близько $7,8 мільярдів вийшло з них з листопада, що становить приблизно 12% від загальних активів ETF.

Однак великі інвестори сприйняли цей спад як можливість накопичення. Основні інвестиційні компанії Абу-Дабі у середині лютого 2026 року додали експозицію до спотового ETF на Біткоїн.

Аналіз Mercado Bitcoin: потенційне дно у березні в термінах золота

Аналіз ринку, що досліджує можливе дно Біткоїна у часі через призму цін у термінах золота, виявляє різні закономірності. У доларах США останній максимум Біткоїна був у жовтні 2025 року і становив приблизно $126 000. Якщо цикл повторюється за історичним сценарієм тривалістю 12-13 місяців, спад може тривати до кінця 2026 року.

Однак у перерахунку на золото цей часовий графік змінюється. Біткоїн досяг свого максимуму щодо золота у січні 2025 року. Застосовуючи той самий 12-13 місячний сценарій, можливе дно може бути близько лютого 2026 року, а відновлення — початися у березні.

Аналітики зазначають, що Біткоїн слабшав щодо золота раніше, ніж щодо долара, оскільки капітал повертався у золото на тлі глобальної невизначеності. Інвесторам рекомендується застосовувати стратегію усереднення доларів під час періодів страху на ринку, оскільки історичні дані свідчать, що «купівля під час страху була ефективнішою, ніж під час ейфорії».