За новинами від 26 лютого, оскільки кошти продовжують надходити на ринок Bitcoin ETF, деякі інвестори почали ставити питання, чому ціна біткоїна досі не подолала ключову позначку в $150,000. Джефф Парк, керівник стратегії Bitwise Alpha, нещодавно зазначив, що це не одна інституція, що створює маркет-мейкінг, яка справді обмежує потенціал зростання BTC, а структурний дизайн біткоїн-ETF та їхні операційні механізми.
Згідно з аналізом Джеффа Парка, уповноважені учасники (AP) мають особливу роль у процесі створення та викупу акцій ETF, що дозволяє здійснювати більш капіталоефективні хеджування в межах «сірої зони» регуляторних правил. На відміну від звичайних трейдерів, AP не зобов’язані повністю покладатися на спотовий ринок при реалізації коротких або арбітражних стратегій, змінюючи прямий шлях традиційних приплив капіталу до ціни.
Ще більш критичною є зміна методів хеджування. Теоретично, коли ETF мають високу ціну, арбітражні інституції повинні купувати спот-біткоїн для відновлення спреду, але якщо вони оберуть використання ф’ючерсів або деривативів для хеджування, реального попиту на спотову купівлю не буде. Це означає, що навіть якщо чистий приплив фондів ETF зросте, це може не одночасно перетворитися на стійкий зростаючий імпульс на спотовому ринку.
Крім того, перехід до механізму «фізичного викупу» також послабив структурні обмеження, які раніше вимагали купівлі біткоїна на відкритому ринку. Деякі установи можуть отримувати ліквідність через позабіржові канали, тим самим зменшуючи вплив на механізм відкритого ринку і послаблюючи прямий зв’язок між надходженням ETF і зростанням ціни BTC.
Джефф Парк наголосив, що наразі немає чіткої маніпуляції ринком, але існує структурна невідповідність між традиційною фінансовою регуляторною базою та децентралізованою природою біткоїна, що ускладнює чітку класифікацію проміжних арбітражних зв’язків. Це інституційне тертя може призвести до збільшення припливу Bitcoin ETF, тоді як ціни Bitcoin зростатимуть повільно, і вплинути на очікуваний темп BTC, який прорветься через цільову ціну $150,000.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
Пов'язані статті
Золота лихоманка центрів даних ШІ викликає дебати щодо впливу Bitcoin
Розгоряється новий дебат щодо того, чи може стійкий перехід майнерів Bitcoin (CRYPTO: BTC) на штучний інтелект вплинути на безпеку мережі та її роль як засобу збереження вартості. З одного боку, енергія та капітал усе більше спрямовуються на вищі прибутки в обчисленнях штучного інтелекту, що викликає побоювання
CryptoBreaking42хв. тому
Голова SEC закликає до дій щодо правил ринку Bitcoin та криптовалют
Гері Генслер, голова SEC, закликає Конгрес прискорити регулювання крипто, щоб забезпечити чіткі правила, зменшити плутанину та зміцнити довіру інвесторів. Крипто-спільнота реагує неоднозначно, оскільки законодавці обговорюють потенційне законодавство.
Coinfomania51хв. тому
Біткойн атакує локальний максимум $74,000, конфлікт США-Іран і нафтова лихоманка спричиняють стрибок крипторинку на $320 млрд
Ціна біткойну 16 березня короткостроково зросла до 74 451 долара, встановивши 40-денний максимум, що було спричинено конфліктом між США та Іраном і зростанням цін на нафту. Ринок загалом зріс більш ніж на 320 мільярдів доларів, але залишаються невизначеності. Аналітики радять здійснювати регулярні інвестиції в діапазоні від 60 000 до 70 000 доларів. Інвестиції слід здійснювати обережно, враховуючи потенційні ризики.
GateNews56хв. тому
Дослідження: потрібна одночасна відмова 72% підводних оптоволоконних кабелів, щоб значно вплинути на мережу Біткойна
Найновіші дослідження показують, що мережа Біткойна має високу стійкість до збоїв світових підводних оптичних кабелів. Одночасний вихід з ладу приблизно 72-92% підводних оптичних кабелів необхідний, щоб призвести до відключення більш ніж 10% вузлів Біткойна. Використання мережі Tor підвищує стійкість до перешкод, причому 64% вузлів приховують своє місцезнаходження. Історичні события збоїв мають слабкий вплив на ціну Біткойна, а стійкість визначається структурою підводних оптичних кабелів.
GateNews56хв. тому
