Майк Новогратц попереджає криптовалютні казначейські компанії щодо цінності для акціонерів

Galaxy Digital Inc. CEO Майк Новограц висловив у середу занепокоєння щодо поточного стану компаній із криптовалютними казначейськими рахунками, стверджуючи, що просто володіння цифровими активами вже недостатньо для створення значущої вартості для акціонерів.

Ризик постійних знижок казначейських компаній від чистої вартості активів

У розмові з засновником SkyBridge Capital Ентоні Скрамуччі Новограц зазначив, що багато компаній із казначейськими активами у цифрових активах, ймовірно, й надалі будуть торгуватися з різким дисконтом до їхньої чистої вартості активів, можливо, між 80% і 95%. За його словами, ця ситуація триватиме, якщо керівні команди не перетворять ці структури на повноцінні компанії, а не пасивних власників активів.

Володіння крипто лише — вже не життєздатна стратегія

Новограц підкреслив, що обов’язок керівників і рад — забезпечувати цінність для акціонерів, а не просто експозицію до базового криптоактиву. Він зазначив, що попередня модель просування акцій із премією та залучення нових інвесторів для стимулювання зростання для попередніх акціонерів здебільшого вичерпала себе.

Минулі історії успіху — винятки, а не правило

Хоча він визнав, що ця стратегія спрацювала для таких фігур, як Майкл Сейлор і Том Лі, Новограц наголосив, що ці випадки були винятками. Він стверджував, що більшість інших компаній із криптовалютними казначейськими рахунками не змогли повторити цей успіх, підкреслюючи обмеження моделей оцінки, заснованих на хайпі.

Перетворення казначейських компаній у операційний бізнес

На запитання, що він зробив би, якби керував компанією із криптовалютними казначейськими рахунками, Новограц сказав, що зосередився б на використанні внутрішнього досвіду компанії для створення чогось унікального. Він пояснив, що цим компаніям потрібна чітка наративна і операційна мета, яка відрізняє їх від біржових фондів.

Скрамуччі та Новограц залишаються активними у секторі

І Скрамуччі, і Новограц підтримують активну участь у сфері криптовалютних казначейських рахунків. Скрамуччі виступає стратегічним радником компанії AVAX One Technology, яка зосереджена на екосистемі Avalanche, тоді як Galaxy Digital підтримує Forward Industries, наразі найбільшого публічно торгованого казначейського рахунку, орієнтованого на Solana.

Зростання та увага до криптовалютних казначейських компаній

Компанії із криптовалютними казначейськими рахунками швидко зростають, натхненні успіхом Strategy Inc., найбільшого корпоративного власника Bitcoin у світі. Незважаючи на свою видимість, сама Strategy торгується значно нижче за вартість своїх Bitcoin-активів, що підкреслює ширші виклики, з якими стикається сектор.

Зростаюча кількість, зростаючі ризики

Зараз існує понад 200 компаній із криптовалютними казначейськими рахунками, з сумарною ринковою капіталізацією, оціненою у $150 мільярдів, що більш ніж у три рази більше порівняно з минулим роком. Аналітики попереджають, що багато з цих компаній піддаються підвищеному ризику, особливо ті, що володіють волатильними або маловідомими токенами, і їхні акції можуть зазнати більшого тиску під час ринкових спадів.