Metaplanet отримує перевагу, оскільки слабкий ієн знижує витрати на борги по Bitcoin

2026-01-05 10:21:08

Метапланет отримує вигоду від боргу, номінованого в єнах, оскільки слабкість валюти знижує реальну вартість обслуговування фінансування у Bitcoin.
Bitcoin значно виріс щодо єни порівняно з доларом, посилюючи результати казни Метапланет у місцевих показниках.
З понад 35 000 BTC у володінні, Метапланет посідає четверте місце у світі, використовуючи низькоприбуткове фінансування в єнах як структурну перевагу.

Метапланет привернув увагу в Японії та глобальних криптовалютних ринках після того, як аналітики зазначили про перевагу, зумовлену валютою. Аналізатор Bitcoin Адам Лівінгстон сказав, що компанія отримує вигоду від фінансування в єнах, оскільки японська валюта послаблюється. Аналіз зосереджувався на стратегії казни Bitcoin, структурі боргу та останніх покупках Bitcoin.

Слабкість єни змінює вартість фінансування

За словами Адама Лівінгстона, співвідношення боргу до ВВП Японії становить близько 250%, що створює постійний тиск на єну. В результаті уряд продовжує активне емісійне фінансування для покриття дефіцитів. Варто зазначити, що ця динаміка послабила єну щодо долара США та Bitcoin.

Лівінгстон пояснив, що прибутки Bitcoin виглядають більшими, коли їх вимірювати у єнах. З 2020 року Bitcoin зріс приблизно на 1,159% у доларовому вираженні. Однак щодо єни Bitcoin зріс приблизно на 1,704% за той самий період. Ця різниця безпосередньо впливає на компанії, що позичає в єнах.

Метапланет випускає інструменти, номіновані в єнах, зокрема преференційні акції з фіксованим купоном 4,9%. Кожен платіж здійснюється у валюті, що втрачає цінність щодо Bitcoin. Внаслідок цього реальна вартість обслуговування боргу у Bitcoin продовжує знижуватися.

Порівняння з казнами Bitcoin у США

На відміну від цього, компанії, що мають казни Bitcoin у США, зазвичай позичає в доларах під вищі відсотки. Лівінгстон згадав Strategy, яка платить купон 10% у доларах. Оскільки долар залишається сильнішим, її зобов’язання зменшуються повільніше щодо Bitcoin.

Отже, Метапланет отримує фінансування дешевше за кожну одиницю витраченого фіату. Аналітики описали це як структурну різницю, а не тимчасовий ефект. Спостереження виникло під час секторального спаду, що вплинув на компанії казни криптовалют.

Кілька компаній, включаючи Strategy, BitMine і Nakamoto, зазнали різкого зниження оцінки. Деякі втратили понад 90% від пікових рівнів після краху криптовалютного ринку у жовтні 2025 року.

Зростання володінь і зміни у структурі капіталу

Незважаючи на ринковий тиск, Метапланет продовжував накопичувати Bitcoin. За даними Bitcoin Treasuries, компанія володіє 35 102 BTC. Це посідає четверте місце у світі серед корпоративних власників Bitcoin.

Остання покупка відбулася минулого вівторка, коли вона придбала 4 279 BTC за приблизно $451 мільйонів. Однак акції компанії знизилися разом із колегами, що викликало питання серед інвесторів.

Раніше, у грудні 2025 року, Метапланет змінив свою структуру капіталу. Компанія дозволила випуск преференційних акцій з дивідендами. Ділан Леклер, директор з Bitcoin-стратегії, сказав, що інвестори схвалили п’ять пропозицій, що підтримують ширше залучення інституцій.

BTC-2,62%

Переглянути оригінал

Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.