Повна розкриття криптоімперії Трампа! Компанія DAT активно залучає 20 мільярдів доларів, приховуючи смертельний ризик

Дональд Трамп назвав себе першим криптовалютним президентом, покінчив із регуляторним тиском та запустив мем-монету TRUMP. За його політичної підтримки понад 250 публічних компаній почали накопичувати криптовалюту, такі компанії DAT (цифрові активи) вже планують позичити понад 20 мільярдів доларів. Однак у жовтні різке падіння цін призвело до ліквідації левериджованих ставок на 19 мільярдів доларів, що вплинуло на 1,6 мільйона трейдерів, а ціни деяких компаній впали більш ніж на 80%.

Від регуляторного тиску до політики підтримки з боку Білого дому

Цей криптовалютний бум, ініційований Трампом, підняв світ цифрових валют із периферії до важливої частини глобальної економіки. Після багаторічних судових розглядів із галуззю, у січні цього року Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) створила спеціальну групу з криптовалют, яка вже провела десятки зустрічей із компаніями, що шукають нові правила або схвалення нових продуктів. Така зміна регуляторного курсу відкрила галузі безпрецедентні можливості для розвитку.

Трамп підписав кілька законопроектів, що підтримують криптовалюти, і публічно просував інвестиції в крипту у Білому домі. Голова SEC Пол Аткінс відкрито висловив позитивне ставлення до токенізованих акцій, назвавши це значним технологічним проривом. У липні федеральні регулятори скасували попередні рекомендації щодо обмежень високого левериджу, що дозволило найбільшим у США легальним криптобіржам запускати інструменти для позичання, що дозволяють трейдерам брати в борг у 10 разів більше за їхні активи.

Такий м’який регуляторний підхід сприяв появі нових криптовалютних бізнесів, що постійно розширюють межі. Деякі компанії запустили нові продукти, що полегшують інвесторам у брокерських рахунках і пенсійних планах вкладати в криптоактиви. Галузеві керівники також лобіюють регуляторів щодо запуску токенів, що репрезентують акції публічних компаній, і торгівлі ними на біржах, що працюють на криптотехнологіях.

Бум DAT-компаній та накопичені ризики

Криптовалютна спільнота назвала цей період, ініційований новою адміністрацією Трампа, — «Літо DAT». DAT — це компанії, що займаються зберіганням цифрових активів, орієнтовані на максимально можливе накопичення криптоактивів. За даними криптоконсультаційної компанії Architect Partners, майже половина таких компаній зосереджена на біткоїні, але десятки оголосили про намір накопичувати менш популярні монети, наприклад, DOGE.

Модель роботи DAT-компаній та ризики

1. Шляхи роботи

· Вибір публічної компанії з низькою популярністю, але вже зареєстрованої

· Збір сотень тисяч доларів у багатих інвесторів

· Використання цих коштів для купівлі цифрових валют

· Опосередковане піддавання інвесторів коливанням цін активів

2. Основні ризики

· Багато компаній створювалися поспіхом, без досвіду управління публічною компанією

· Загалом заплановано залучити понад 20 мільярдів доларів через позики

· Леверидж посилює збитки під час ринкових падінь

· Зв’язки із традиційною фінансовою системою збільшують ризик ланцюгових реакцій

3. Типові кейси

· Forward Industries накопичує Solana токени

· У вересні залучено понад 1,6 мільярда доларів від приватних інвесторів

· Ціна акцій сягнула 40 доларів за акцію

· У цьому місяці впала до 7 доларів, знизившись більш ніж на 80%

Ці проєкти дозволяють інвесторам купувати активи, що виглядають як традиційні акції, і опосередковано піддають їх коливанням цін на криптоактиви. Деякі інвестиційні фонди та управлінські компанії не бажають безпосередньо купувати криптовалюту через складність зберігання, високі витрати та ризик крадіжок і хакерських атак. Інвестуючи через DAT, керуючі капіталом можуть делегувати ці складні операції.

Проте DAT також має значні ризики. Колишній радник SEC з криптовалют, Корі Фріл, зазначив: «Фінансова криза зазвичай починається з левериджу, і зараз ми створюємо купу левериджу». Інвестор з Майамі, Елон Т., який керує сімейним офісом, вклали 2,5 мільйона доларів у Forward, наразі втратив близько 1,5 мільйона. Він сказав: «Музика припинилася, і тепер я сумніваюся, чи варто виходити».

Розрив у системі під час різкого обвалу 10 жовтня

Під впливом відкритої підтримки Трампа криптовалютний ринок більшу частину року зростав. Але 10 жовтня ціни біткоїна та Ethereum раптово обвалилися, і десятки інших токенів також зазнали падіння. Безпосередньою причиною стала новина про введення нових тарифів на імпорт із Китаю, що потрясло світову економіку. Однак головною причиною сильного удару по цінах активів стала велика заборгованість у ринку.

За даними Galaxy Research, у третьому кварталі глобальний обсяг позик, заснованих на криптоактивах, зріс на 20 мільярдів доларів і досяг рекордних 74 мільярдів. На криптобіржах трейдери можуть закладати свої активи, позичати готівку або знову використовувати леверидж для більш масштабних ставок.

З технічної точки зору, позики посилюють збитки під час ринкових падінь. При зниженні цін біржі змушені продавати заставні активи клієнтів, що називається ліквідацією, і ця процедура ще більше знижує ціну. За даними CoinGlass, 10 жовтня було примусово ліквідовано позицій на понад 19 мільярдів доларів, що торкнулося 1,6 мільйона трейдерів.

Це різке падіння спричинило зростання обсягів торгів, і деякі трейдери зіткнулися з технічними проблемами під час спроби переказати кошти на основних біржах. Інженер із Теннессі, Дерек Бартлен, повідомив, що його акаунт на біржі був тимчасово заблокований. Це нагадує ситуацію, коли найбільша легальна криптобіржа США майже «замкнула» всіх у своїх акаунтах і позбавила можливості самостійно врятувати свої кошти, змусивши їх чекати. За кілька днів він втратив близько 50 тисяч доларів у криптоактивах.

Криптобізнес Трампа

Багато нових компаній тісно пов’язані з розширенням криптовалютної імперії сім’ї Трампа, що ще більше розмиває межу між бізнесом і урядом. Цієї літа керівництво криптостартапу World Liberty Financial, що належить Трампу, оголосило про приєднання до ради директорів публічної компанії ALT5 Sigma. Раніше ця компанія займалася переробкою, а тепер планує залучити 1,5 мільярда доларів для купівлі цифрових валют.

Згідно з договором про розподіл доходів, опублікованим на офіційному сайті World Liberty, кожного разу, коли відбувається торгівля токеном WLFI, компанії Трампа отримують частину прибутку. Але згодом фінансовий стан ALT5 Sigma почав погіршуватися. У серпні компанія повідомила, що один із її керівників у Руанді був засуджений за участь у відмиванні грошей. З серпня ціна акцій знизилася на 85%.

Тімоті Массад, колишній заступник міністра фінансів США з питань фінансової стабільності після кризи 2008 року, зазначив: «Межа між ставками, спекуляціями і інвестиціями вже майже зникла, і це мене дуже турбує». Оновлені продукти галузі з’єднують криптоактиви з фондовим ринком і іншими частинами фінансової системи, що збільшує ймовірність ланцюгових реакцій, і можлива крипто-криза може поширитися на широку економіку.