Ринки прогнозів мали свій проривний рік у 2025 — і назад вже не було дороги

У 2025 році ринки прогнозів перестали діяти як побічна вистава і почали вести себе як справжня фінансова категорія.

Ринки прогнозів стають масовими

Що починалося як нішевий експеримент у прогнозуванні виборів і спорту, тихо переросло у багатомільярдну екосистему, яка торкається Уолл-стріт, медіа-гігантів, професійного спорту та криптоінфраструктури.

Від регуляторних перемог і судових баталій до рекордних обсягів, касових залучень і інтеграцій у мас-медіа, ринки прогнозів у 2025 році активно просувалися до центру дискусії — і здебільшого вигравали цю боротьбу.

Сильний старт із фоном юристів

Рік розпочався з уже набраної швидкості. Polymarket у січні середньомісячний обсяг торгівлі перевищував $1 мільярдів доларів, підтримуючи залученість, яка не зникала після циклу виборів 2024 року. Тим часом Kalshi активніше займався спортивними та економічними ринками, готуючись до юридичних випробувань, що визначили б його майбутнє.

Ці випробування швидко настали. У січні Kalshi знову опинився у суді, оскаржуючи федеральні обмеження на контракти щодо політичних подій, тоді як регулятори штатів загострювали свої ножі. Юридична невизначеність мало що зробила для зменшення участі, але забезпечила, що ринки прогнозів витратять більшу частину 2025 року, доводячи свою належність.

Регулювання посилюється — потім починає блимати

До лютого регулятори почали приділяти цьому більше уваги. Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC) запланувала публічні обговорення щодо контрактів на події, сигналізуючи, що ринки прогнозів більше не залишаються непоміченими. Контроль на рівні штатів посилився, створюючи основу для конфліктів, які розгорнуться навесні.

Березень приніс і новації, і конфронтацію. Блокчейн-протокол Myriad запустився з onchain-моделлю без довірених осіб із використанням стабільних монет, підсилюючи зростаюче перетинання ринків прогнозів із криптовалютними рельсами. Одночасно регулятори Нью-Джерсі видали наказ про припинення та заборону проти Kalshi, звинувативши його у незаконних азартних іграх.

Kalshi відповів так, як і слід було очікувати цілий рік: позовами.

Судові зали, ясність і федеральний зелений світ

Квітень став переломним моментом. Федеральний суддя заблокував примусову дію Нью-Джерсі, приєднавшись — принаймні тимчасово — до аргументу Kalshi, що федеральне законодавство про товарні ф’ючерси має перевагу над штатськими законами про азартні ігри. За кілька днів CFTC відмовилася від апеляції у справі Kalshi щодо контрактів на вибори, фактично залишивши рішення на користь ринку.

Послання було однозначним: ринки прогнозів знайшли більш міцну опору на федеральному рівні, навіть якщо штати продовжували чинити опір. Торгівельна активність майже одразу відобразила цей зсув, з Kalshi, що показав сотні мільйонів обсягів, пов’язаних із швидко вирішуваними спортивними подіями.

Зростання прискорюється, коли туман юридичних питань розсіюється

До травня участь активізувалася. Kalshi повідомив про щотижневі обсяги, що наближаються до $1 мільярдів доларів, що є приголомшливим стрибком порівняно з попереднім роком. Спорт займав більшу частину активності, але економіка, крипто і політичні ринки тихо набирали обертів під цим загальним показником.

У галузі змінився тон. Інтерес венчурного капіталу поглибився, інституційні спостерігачі почали розглядати ринки прогнозів як інструменти для отримання інформації, а не як новизну для ставок, і поширювалися чутки про партнерства з масовими платформами.

Угоди, інтеграції та цікавість Уолл-стріт

Червень приніс підтвердження. Polymarket оголосив, що придбав невелику біржу з ліцензією CFTC для повернення до США, стратегічний крок, що сигналізує про довгострокові наміри, а не про регуляторний ризик. Тим часом Kalshi уклав партнерство з Robinhood для розповсюдження, прямо вводячи ринки прогнозів у роздрібний торговий додаток, яким користуються мільйони.

Підтекст був ясним: ринки прогнозів більше не бажають залишатися на краях інтернету.

Літо фінансування і рух до США

Впродовж літа капітал надходив. Polymarket залучив додаткове фінансування, готуючись до повторного запуску в США, залучаючи інвесторів від крипто-орієнтованих фондів до традиційних венчурних компаній. Kalshi активізував маркетинг і розширив категорії, навіть перетворюючи live-коефіцієнти у рекламу в метро — тонкий хід, який кілька років тому здавався божевільним.

За лаштунками законодавці обговорювали, чи можуть ці ринки виконувати функції громадського прогнозування. Жодних змін у законах не сталося, але сама дискусія стала прогресом.

Відкриття дверей у США

Вересень приніс один із визначальних моментів року: Polymarket знову отримав дозвіл працювати у США. Час збігся з основними спортивними сезонами і новими політичними спекуляціями, що підштовхнуло сумарний щотижневий обсяг на провідних платформах понад $2 мільярдів доларів.

Боротьба між штатами тривала, але зростання користувачів не чекало одностайного дозволу.

Жовтеньські фінансові потоки відкриваються

Жовтень став місяцем, коли ринки прогнозів стали беззаперечно великими. Intercontinental Exchange (ICE), власник Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE), оголосив про плани інвестувати до $2 мільярдів у Polymarket, оцінюючи компанію у високій ціновій категорії і закріплюючи інтерес Уолл-стріт до даних, що базуються на подіях.

Kalshi також провів масштабне фінансування, піднявши свою оцінку до верхнього рівня фінтеху. Водночас Google почав інтегрувати дані ринків прогнозів у пошукові та фінансові інструменти, забезпечуючи мільйонам можливість стикатися з ймовірнісними прогнозами незалежно від їхнього запиту.

Листопад встановлює рекорди

Листопад перевершив очікування. Загальні обсяги платформ досягли історичних максимумів, а галузевий обсяг торгівлі оцінюється приблизно у $44 мільярдів доларів за рік. Kalshi і Polymarket кожен перевищили багатомільярдні місячні показники, а нові конкуренти перейшли поріг у мільярд доларів щотижнево.

Великі медіа-ресурси також приєдналися. Yahoo Finance інтегрував дані ринків прогнозів безпосередньо у свої сторінки, а CNN готував сегменти з коефіцієнтами на ефірі. Спортивні партнерства розширювалися, включаючи високопрофільні угоди з NHL і UFC, що просували ринки прогнозів у прямі трансляції.

Грудень приносить розширення — і конкуренцію

До грудня ринки прогнозів більше не були самотніми. Draftkings запустив федерально відповідний додаток для прогнозів у десятках штатів, підтверджуючи регуляторний шлях, прокладений раніше цього року. Новий конкурент Myriad інтегрувався безпосередньо у основний криптогаманець, вводячи торгівлю подіями у нативне Web3-середовище.

Рік закінчився з оптимізмом, але не без напруги. Опір на рівні штатів зберігався, і позови залишалися. Проте участь розширювалася за межі спорту, з найшвидшим зростанням у економіці, технологіях і політиці.

Новий клас активів знаходить своє місце

Наприкінці року ринки прогнозів виглядали менш як цікавість і більше як новий клас активів. Вони поєднували регульовані біржі, блокчейн-розрахунки, дані у реальному часі та колективне прогнозування у щось важко ігнорувати — і все більш важко зупинити.

Якщо 2025 рік щось і довів, то те, що ринки прогнозів закінчили ставити питання, чи належать вони. Єдине питання, що залишається — наскільки далеко вони просунуться далі.

FAQ ❓

• Що таке ринки прогнозів? Платформи, де користувачі торгують контрактами, пов’язаними з результатами реальних подій.
• Чому ринки прогнозів так швидко зросли у 2025 році? Регуляторна ясність, великі партнерства та зростаючий попит на ймовірнісні дані сприяли розширенню.
• Які платформи домінували у 2025 році? Kalshi і Polymarket за обсягами, фінансуванням і масовими інтеграціями.
• Як ринки прогнозів пов’язані з крипто? Багато платформ використовують блокчейн-інфраструктуру, стабільні монети та децентралізовані інструменти розрахунків.